匯金增持“中場休息”且期限不定，誰來接替匯金守護四大行？從機構(gòu)投資者的態(tài)度中或許可以找到答案。
《證券日報》記者綜合四大行年報和基金年報發(fā)現(xiàn)，兩年以來散戶仍在持續(xù)從四大行出走（僅有建設(shè)銀行在個別季度實現(xiàn)了股東人數(shù)正增長）；而去年機構(gòu)對于四大行的態(tài)度則不盡相同：農(nóng)業(yè)銀行獲得了基金和險資的增持，但是被信托資金小幅減持；工商銀行、建設(shè)銀行則被險資增持、基金減持；而中國銀行則遭遇基金增持、險資減持。
匯金態(tài)度諱莫如深
或在靜觀市場變化
“沒有態(tài)度有時候也是一種態(tài)度”，有業(yè)內(nèi)人士如此評價匯金對于是否啟動第五輪增持四大行的諱莫如深。
上周六，建設(shè)銀行董事會發(fā)布公告稱，匯金公司第四次對該行的增持承諾已全部完成，總共增持該行1.69億股。至此，匯金公司第四輪對四大行的增持承諾已全部履行完畢。此前，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行以及建設(shè)銀行分別發(fā)布公告稱，接到匯金公司通知，截至4月9日，匯金本次對上述銀行的增持股票計劃已實施完畢。雖然各家銀行沒有公布匯金具體動用的金額，但按照去年10月份以來至今年4月初各家銀行其間的平均股價大致測算，匯金此次增持動用的資金在28億元左右。
在此前兩輪增持的關(guān)鍵時點2011年10月10日和2012年10月9日，匯金公司都曾在官網(wǎng)明確表示增持四大行的計劃，而本輪增持實施后匯金公司并未主動表態(tài)，四大行也均未發(fā)布匯金4月9日后實施增持的公告，這讓市場猜測匯金公司暫時無意繼續(xù)增持。而且，目前四大行的估值較去年9月底修復(fù)效果明顯，以工商銀行為例，目前的股價較去年9月底上漲超過10%。
此外，今年3月，央行高層有關(guān)人士曾表示，不應(yīng)當在國有銀行保持這么高的持股比例，如此高的比例實際意義不太大，對國有銀行資本來講，國有資本的資源配置效率不是很高。以中國銀行為例，匯金的控股比例高達中行流通A股的96.69%。而基金和險資合計持股占比不足中國銀行流通A股的1%。
當然，決定匯金未來是否增持四大行最關(guān)鍵的因素將是市場的變化情況以及匯金自身的戰(zhàn)略安排，在這一點上，匯金始終握有主動權(quán)。
“匯金之所以對繼續(xù)增持四大行與否保持緘默，很可能是在觀察市場的變化態(tài)勢，尤其是未來IPO核查完成并重啟后市場的表現(xiàn)”，有資深市場人士對本報記者表示，“長期以來，匯金的增持不僅僅是在守護四大行，更多的是在向市場展現(xiàn)國家隊資金和管理層對于市場的呵護之心”。
此外，匯金并不缺錢。年報披露的數(shù)據(jù)顯示，四大行合計分紅將達到2502.42億元。而按照匯金公司所持有的股份來計算，匯金公司應(yīng)獲分紅共計約1168.24億元，獨得四大行近一半紅利。按照往年情況預(yù)期，這部分資金很可能在6月底7月初被分到匯金的賬面上。
基金增持中農(nóng)減持工建
險資減持中行增持工農(nóng)建
對比基金2012年年報披露的持股數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，四大行中，基金僅僅增持了農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行，而工商銀行、建設(shè)銀行都遭遇了減持。
數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年末，共有117家基金合計持有207544.04萬股農(nóng)業(yè)銀行股權(quán)，占總股本的0.64%；而在2011年年僅有99家基金持有農(nóng)業(yè)銀行股權(quán)，合計持股量為193468.22萬股，占總股本的比例為0.6%。
此外，截至去年年底，有73家基金合計持有41978.7萬股中國銀行股權(quán)，占總股本的0.15%，而2011年年底，僅有57家基金合計持有38986.72萬股中國銀行股權(quán)，占總股本的比列0.14%。
基金對于工商銀行的態(tài)度似乎沒有上述兩家銀行“友善”。截至2012年年末，共有103家基金合計持有127603.33萬股工商銀行股權(quán)，占總股本的0.36%；
而在2011年年雖然僅有92家基金持有工商銀行股權(quán)，但合計持股量達到了160050.7萬股，占總股本的比例也達到了0.46%。
建設(shè)銀行與工商銀行的情況相似。2011年年底，有69家基金持有合計81236.58萬股股權(quán)，占總股本的0.32%，而去年年底76家基金合計持股僅為52982.38萬股，占總股本的比例降至0.21%。
而保險資金的選擇顯然與基金有著明顯差異。
截至去年年底，6家險資合計持有工商銀行489054.76萬股，占總股本的1.4%；3家險資合計持有農(nóng)業(yè)銀行650895.93萬股，占總股本的2%；2家險資合計持有建設(shè)銀行250101.16萬股，占總股本的1%；3家險資合計持有中國銀行62336.38萬股，占總股本的0.22%。
而在2011年年底，6家險資合計持有工商銀行409331.16萬股，占總股本的1.17%；3家險資合計持有農(nóng)業(yè)銀行475640.83萬股，占總股本的1.46%；1家險資合計持有建設(shè)銀行137129.05萬股，占總股本的0.55%；4家險資合計持有中國銀行88816.27萬股，占總股本的0.32%。
上述數(shù)據(jù)顯示，2012年險資增持了工行、農(nóng)行、建行，唯獨減持了中行。
此外，農(nóng)業(yè)銀行是四大行中唯一一家前十大股東中有信托公司的，華寶信托的一款產(chǎn)品在其前十大股東中入駐，該產(chǎn)品去年減持了1800萬股。
散戶股東持續(xù)出走
12個月合計減少22.07萬人
據(jù)本報獨家統(tǒng)計，從2012年一季度末今年一季度末，四大行的股東人數(shù)延續(xù)了此前的下降態(tài)勢，四大行合計減少22.07萬人。其中，工商銀行減少5.52萬人，中國銀行減少5.6萬人，農(nóng)業(yè)銀行減少5.91萬人，建設(shè)銀行減少5.04萬人。
此前，本報記者截取從2010年三季度末至2012年一季度末這18個月，觀察四大行的股東人數(shù)發(fā)現(xiàn)，散戶不斷從四大行撤離。在上述時間段，工商銀行A股流通股股東減少了28%，中國銀行A股流通股股東減少了14%，農(nóng)業(yè)銀行A股流通股股東減少了52%，建設(shè)銀行A股流通股股東減少了22%，四大行合計A股流通股股東減少了105.48萬戶。
也就是說，30個月以來，四大行的股東人數(shù)已經(jīng)減少127.55萬人。