人民幣匯率走勢(shì)均衡時(shí)成最佳時(shí)點(diǎn)
波幅有望擴(kuò)大
2013-04-23   作者:傅蘇穎  來源:證券日?qǐng)?bào)
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    22日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較上一交易日貶值20個(gè)基點(diǎn),即便如此,也難掩此前連創(chuàng)2005年匯改以來新高的走勢(shì)。
  一時(shí)之間,業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣波幅增大的呼聲再起,而在具體時(shí)點(diǎn)上,專家普遍認(rèn)為,因?yàn)橘Y金的流動(dòng)波動(dòng)頻繁,下半年人民幣匯率的變化方向可能轉(zhuǎn)變,為擴(kuò)大波幅提供合理時(shí)機(jī)。
  中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱近日在華盛頓國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總部出席題為匯率安排的研討會(huì)時(shí)表示,從市場(chǎng)形勢(shì)來看,目前適合考慮進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間。
  來自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,4月22日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2415,較前一交易日貶值20個(gè)基點(diǎn)。
  業(yè)內(nèi)指出,上周,惠譽(yù)調(diào)降英國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA+,德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼暗示歐元存在降息可能,同時(shí)G20會(huì)議為日本寬松政策“大開綠燈”,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度走強(qiáng),美元指數(shù)大幅上漲,人民幣兌美元相應(yīng)走低。
  然而,短暫的走低無法掩飾近日連創(chuàng)2005年匯改以來新高的走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,在過去的一周,人民幣對(duì)美元匯率四度刷新匯改以來新高。從今年年初至今,人民幣對(duì)美元的中間價(jià)累計(jì)升值481個(gè)基點(diǎn),升值幅度達(dá)到0.76%。僅僅是4月,人民幣就累計(jì)升值了0.4%,升值幅度超過去年全年。
  此外,今年4月,也正值人民幣匯率波幅從千分之五提高至百分之一滿周年之際。再加上監(jiān)管層的正式表態(tài),也增強(qiáng)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)人民幣波幅擴(kuò)大的預(yù)期。
  實(shí)際上,在業(yè)內(nèi)看來,擴(kuò)大波幅已經(jīng)迫在眉睫。業(yè)內(nèi)人士指出,在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性逐步凸顯,同時(shí),發(fā)達(dá)國(guó)家不斷推進(jìn)量化寬松政策的大背景下,只有進(jìn)一步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)空間,增加本國(guó)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外部經(jīng)濟(jì)的抗波動(dòng)彈性,方可減少不必要的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)。
  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,可調(diào)整過高的人民幣有效匯率,以穩(wěn)定出口貿(mào)易,使實(shí)際有效匯率能夠充分反映當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面。
  而在具體時(shí)點(diǎn)上,魯政委預(yù)計(jì),在今年8月之前,央行將擴(kuò)大人民幣對(duì)美元的波幅,預(yù)計(jì)將從目前的1%擴(kuò)大至2.5%,人民幣將變得更有彈性。
  國(guó)際投行摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也認(rèn)為,在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)時(shí),并不是中國(guó)央行擴(kuò)大人民幣波幅的最佳時(shí)間。他指出,在匯率雙向波動(dòng)預(yù)期較強(qiáng)的時(shí)間,才是進(jìn)一步擴(kuò)大波幅的好時(shí)點(diǎn)。
  交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員鄂永健也表示,人民幣波幅擴(kuò)大,適合在人民幣匯率走勢(shì)均衡的時(shí)候進(jìn)行。但目前人民幣升值的壓力較大,此時(shí)擴(kuò)大波幅,將會(huì)直接推高人民幣匯價(jià)。不過,鄂永健認(rèn)為在今年之內(nèi)人民幣交易區(qū)間存在擴(kuò)大的可能,因?yàn)橘Y金的流動(dòng)波動(dòng)頻繁,下半年人民幣匯率的變化方向可能轉(zhuǎn)變,為擴(kuò)大波幅提供合理時(shí)機(jī)。

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