本周四，受美國(guó)失業(yè)率提升、國(guó)內(nèi)PMI回落等因素共同影響，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格大幅跳空低開。展望后市，個(gè)人認(rèn)為，國(guó)內(nèi)期市將以震蕩為主低位運(yùn)行，不宜過分悲觀。
　　首先，國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性依然非常充足。盡管美聯(lián)儲(chǔ)一度表示可能提前結(jié)束QE政策，但由于失業(yè)率依然高于設(shè)定的6.5%標(biāo)準(zhǔn)，且CPI低于2%，這種市場(chǎng)環(huán)境不僅為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)施QE政策提供了必要性，同時(shí)也提供了可能性。此外，歐元區(qū)及日本央行也繼續(xù)推行寬松的貨幣政策，全球范圍內(nèi)充足的流動(dòng)性將對(duì)國(guó)內(nèi)外期價(jià)構(gòu)成支撐。
　　其次，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。盡管國(guó)內(nèi)4月份PMI為50.6，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍居于50這個(gè)榮枯線以上。從分項(xiàng)指數(shù)看，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，但購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降10.5個(gè)百分點(diǎn)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降是影響國(guó)內(nèi)4月份PMI回落的最主要因素，這說明國(guó)內(nèi)生產(chǎn)狀況并沒有明顯惡化。此外，美國(guó)一季度GDP增速為2.5%，盡管低于市場(chǎng)預(yù)期的3.0%，但也明顯高于去年第四季度0.4%的水平。全球范圍內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇將鎖定期價(jià)下跌空間。
　　最后，經(jīng)過前期下跌，國(guó)內(nèi)很多商品均回落至各自支撐位附近，如滬銅跌至2011年9月的低點(diǎn)附近，滬膠跌至2010年5月的低點(diǎn)附近，這些區(qū)域均存在較強(qiáng)的技術(shù)性支撐。
　　當(dāng)前階段，影響國(guó)內(nèi)期價(jià)的最主要因素還是市場(chǎng)信心不足。如果近期國(guó)內(nèi)外政府不出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，市場(chǎng)信心仍難以聚集，期價(jià)上漲的難度也比較大。
　　綜上所述，個(gè)人認(rèn)為近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)期市將以低位震蕩為主，出現(xiàn)單邊行情的可能性不大，建議場(chǎng)外激進(jìn)資金短線介入，穩(wěn)健資金繼續(xù)持幣觀望。