全球大宗商品延續(xù)去杠桿化進(jìn)程，反映出投資人對全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)性低迷的悲觀預(yù)期。下周金融市場將公布眾多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，或?qū)θ�球金融市場的風(fēng)險(xiǎn)情緒產(chǎn)生新一輪指引作用。
　　5月13日，星期一，中國公布1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率、4月社會消費(fèi)品零售總額年率和4月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率，美國公布4月零售銷售月率，美國公布3月商業(yè)庫存月率。
　　中國1-3月固定資產(chǎn)投資年率同比增長20.9%，略不及預(yù)期及前值，第一產(chǎn)業(yè)投資增速大幅回落是拖累整體固定資產(chǎn)投資增長率下滑的主要原因。從4月全球大宗商品疲弱表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)中國1-4月固定資產(chǎn)投資年率增速或繼續(xù)回落。
　　中國3月社會消費(fèi)品零售總額年率增長12.6%，略超預(yù)期及前值，考慮到4月份中國餐飲及制造業(yè)的不濟(jì)與批發(fā)零售業(yè)的相對旺盛(黃金消費(fèi))，預(yù)計(jì)該數(shù)值維持12.5%附近徘徊的可能性較大。中國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率僅增長8.9%，遠(yuǎn)低于前值及預(yù)期。鑒于4月整個(gè)制造業(yè)延續(xù)疲弱態(tài)勢，預(yù)計(jì)4月該數(shù)據(jù)繼續(xù)回落是大概率事件。
　　美國的3月零售銷售月率因汽油銷售的下滑而有所回落，考慮到近期疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其4月或延續(xù)回落態(tài)勢。美國2月商業(yè)庫存增幅僅為0.1%，低于預(yù)期并致使市場對其一季度GDP增速回落產(chǎn)生擔(dān)憂。預(yù)計(jì)美國3月的庫存進(jìn)貨活動(dòng)或延續(xù)疲弱，從而導(dǎo)致該數(shù)據(jù)在3月份難以出現(xiàn)改善。
　　5月14日，星期二，中國公布4月實(shí)際外商直接投資年率，德國公布4月CPI終值年率，歐元區(qū)公布3月工業(yè)產(chǎn)出月率。
　　中國3月實(shí)際外商直接投資年率上升5.65%，為連續(xù)八個(gè)月負(fù)增長后連續(xù)第二個(gè)月正增長。鑒于4月人民幣兌美元中間價(jià)持續(xù)攀升，不排除中國4月實(shí)際外商直接投資年率延續(xù)增長態(tài)勢。
　　德國4月CPI初值年率上升1.2%，創(chuàng)兩年最小升幅，預(yù)計(jì)4月其CPI終值數(shù)據(jù)變動(dòng)不大。歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.4%，雖然表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期，但依然維持較大幅度波動(dòng)。由于3月全球制造業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲弱，預(yù)計(jì)歐元區(qū)3月工業(yè)產(chǎn)出月率出現(xiàn)負(fù)值的可能性加大。
　　5月15日，星期三，法國公布一季度GDP初值年率，德國公布一季度季調(diào)后GDP初值季率，意大利公布一季度GDP初值年率，歐元區(qū)公布一季度GDP初值季率，歐元區(qū)公布4月CPI終值年率，美國公布4月工業(yè)產(chǎn)出月率和3月國際資本凈流入。
　　歐元區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在這一天集中公布。從1-3月歐元區(qū)各國生產(chǎn)、消費(fèi)、進(jìn)出口及投資指標(biāo)觀察，法國及意大利一季度GDP數(shù)據(jù)或延續(xù)利空，德國數(shù)據(jù)或有反復(fù)跡象但增速放緩的可能性依然較大，而整體歐元區(qū)一季度GDP處于負(fù)值區(qū)域則是大概率事件。歐元區(qū)4月CPI初值年率僅上升1.2%，創(chuàng)3年以來最小升幅，預(yù)計(jì)終值變化不大。
　　美國3月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.4%，略高于預(yù)期，而4月該數(shù)據(jù)或在全球制造業(yè)疲弱背景下受到打壓。美國2月國際資本凈流入為536億美元，其中中國在2月份增持了美國國債�？紤]到3月美元及美股震蕩上行的態(tài)勢，預(yù)計(jì)美國3月國際資本凈流入將依然明顯。
　　5月16日，星期四，美國公布4月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率、4月新屋開工年化月率和4月營建許可總數(shù)。
　　美國3月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率下降0.2%，預(yù)計(jì)4月該數(shù)據(jù)或在全球大宗商品持續(xù)走弱的背景下進(jìn)一步回落。美國3月新屋開工年化月率上升7%，年化總數(shù)創(chuàng)2008年6月以來的最高水平。從近期公布的美國房產(chǎn)市場數(shù)據(jù)觀察，伴隨美國房價(jià)均值的持續(xù)性回暖，不排除美國4月新屋開工年化數(shù)據(jù)有繼續(xù)走高的可能。美國3月營建許可總數(shù)修正值為90.7萬戶，不及此前市場預(yù)期的94萬戶。預(yù)計(jì)4月該數(shù)據(jù)或在房產(chǎn)市場的回暖下有所提振。
　　5月17日，星期五，美國公布5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值和4月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率。
　　美國4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值上修至76.4，高于預(yù)期但不及市場前值，其回落的主因是美國民眾對就業(yè)和財(cái)政前景仍感擔(dān)憂。由于全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落及大宗資產(chǎn)的去杠桿化，預(yù)計(jì)5月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)疲弱的概率加大。美國3月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)下降0.1%，主要受消費(fèi)者信心疲弱影響。而鑒于4月美國各項(xiàng)指標(biāo)的弱態(tài)化，預(yù)計(jì)4月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)或延續(xù)走軟態(tài)勢。