距離6月1日新版《證券投資基金法》正式起航僅有幾天時(shí)間，有了這盞指路明燈，似乎基金行業(yè)正在悄悄發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　新法中最重要的一部分修訂是主要股東的資質(zhì)等方面，放寬公募基金管理人的準(zhǔn)入條件，并允許公募基金管理人通過(guò)專業(yè)人士持股等方式實(shí)施激勵(lì)。這使得進(jìn)入公募基金行業(yè)門(mén)檻大幅降低，個(gè)人股東成為可能。
　　對(duì)于正在困境中的基金行業(yè)和從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，新法的實(shí)施，可能是一個(gè)柳暗花明的新機(jī)會(huì)，但同時(shí)，仍存在各種監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
　　民營(yíng)企業(yè)北京百駿投資有限公司今年參與增發(fā)入股中歐基金，為與富國(guó)基金總經(jīng)理竇玉明接下來(lái)的“合作”鋪平道路；無(wú)獨(dú)有偶，有消息表明竇玉明離開(kāi)富國(guó)基金的原因之一，也是公司即將引入另一家民營(yíng)企業(yè)股東，股權(quán)變更可能帶來(lái)不確定性。
　　民營(yíng)企業(yè)從來(lái)不是基金公司股東中的主流派別，在國(guó)資、外資金融企業(yè)分割了主要的蛋糕后，尚有些許份額留給了十幾家民營(yíng)企業(yè)。不過(guò)，隨著新基金法的實(shí)施，這一情況可能出現(xiàn)變化。
　　今年6月1日即將實(shí)施的新版《證券投資基金法》中，最重要的一部分修訂是主要股東的資質(zhì)等方面，放寬公募基金管理人的準(zhǔn)入條件，并允許公募基金管理人通過(guò)專業(yè)人士持股等方式實(shí)施激勵(lì)。這使得進(jìn)入公募基金行業(yè)門(mén)檻大幅降低，個(gè)人股東成為可能。

　　傳富國(guó)基金總經(jīng)理為股權(quán)跳槽

　　富國(guó)基金總經(jīng)理竇玉明即將加盟中歐基金的消息傳出時(shí)，業(yè)界頗為驚訝，因?yàn)殡m然同在上海，但兩家基金公司無(wú)論是規(guī)模體量還是業(yè)績(jī)品牌都差距甚遠(yuǎn)。隨后，當(dāng)知曉中歐基金方面拋出了股權(quán)激勵(lì)安排后，外界對(duì)此事紛紛表示“理解”。如果竇玉明跳槽至中歐基金并獲得股權(quán)激勵(lì)，其將是公募基金行業(yè)第一個(gè)吃螃蟹的人。
　　2008年，通過(guò)上海金融工委的公開(kāi)競(jìng)聘，竇玉明拜別嘉實(shí)基金遠(yuǎn)赴上海出任富國(guó)基金總經(jīng)理。“組織”對(duì)其期望頗高，曾專門(mén)囑托公司董事長(zhǎng)陳敏，“經(jīng)營(yíng)上的事情讓竇玉明自己去搞。”彼時(shí)富國(guó)基金資產(chǎn)管理規(guī)模為407億元，位居行業(yè)第17位，且剛經(jīng)過(guò)大范圍人事洗牌。
　　竇玉明上任5年來(lái)，富國(guó)基金變化巨大。在今年一次公開(kāi)會(huì)議場(chǎng)合，上海金融工委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)其不吝贊詞。如今的富國(guó)基金基本完成了竇玉明當(dāng)初所設(shè)想的發(fā)展規(guī)劃在股票投資之外，將債券投資和數(shù)量化投資打造為拳頭產(chǎn)品；饒剛引領(lǐng)的固定收益團(tuán)隊(duì)和李笑薇打造的量化投資團(tuán)隊(duì)成為公司兩大招牌。
　　不過(guò)，也有接近富國(guó)基金人士稱，竇玉明在人事方面并沒(méi)有完全的決定權(quán)。此外，有消息稱富國(guó)基金股權(quán)即將面臨變化，將引入一家民營(yíng)企業(yè)股東，而股權(quán)變更常常伴隨著管理層的調(diào)整。
　　竇玉明的下一站中歐基金也在今年4月剛公告進(jìn)行了一輪股權(quán)調(diào)整，并顯得頗為急迫。此前中歐基金的原股東曾經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議：不謀求排他性的股權(quán)控制，一切以公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)來(lái)考慮問(wèn)題。然而成立多年以來(lái)，中歐基金幾經(jīng)波折終未發(fā)展壯大�？偨�(jīng)理劉建平2008年上任后，曾勵(lì)精求治招來(lái)許春茂、徐紅光兩員冀圖改造投研和市場(chǎng)，但最終許春茂因舊案落馬，徐紅光不久后也掛靴而去。
　　雖然2012年中歐基金股票型基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良，但公司境況并未出現(xiàn)顯著改善。截至2012年底中歐基金資產(chǎn)管理規(guī)模100億元，行業(yè)排名51名，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)虧損2400萬(wàn)元，較前一年擴(kuò)大了一倍。

　　民營(yíng)企業(yè)入股中歐基金

　　新股東北京百駿投資有限公司被認(rèn)為是促成竇玉明牽手中歐基金的重要一環(huán)。該公司控制人王濟(jì)武與竇玉明淵源頗深，有消息稱除了表面上中歐基金給竇玉明5%的股權(quán)激勵(lì)外，北京百駿投資有限公司還為其代持了20%的股權(quán)。
　　此外，還有消息稱，竇玉明此次并非單槍匹馬去往中歐基金，富國(guó)基金固定收益部總監(jiān)饒剛也將隨之前往。
　　中歐基金在今年啟動(dòng)了增資擴(kuò)股，公司注冊(cè)資本由12000萬(wàn)元增加到18800萬(wàn)元。其中，意大利意聯(lián)銀行股份合作公司增加出資700萬(wàn)元，總持股比例35%，為第一大股東；萬(wàn)盛基業(yè)投資有限責(zé)任公司增加出資460萬(wàn)元，總持股比例5%；北京百駿投資有限公司新認(rèn)購(gòu)出資5640萬(wàn)元，總持股比例30%；另一股東國(guó)都證券此次沒(méi)有新增出資，持股比例為30%。
　　經(jīng)過(guò)此次股權(quán)調(diào)整，中歐基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加分散也更為均衡，這樣的架構(gòu)往往被認(rèn)為更有利于管理層操作。
　　公開(kāi)資料顯示，中歐基金新股東北京百駿投資有限公司2009年成立，為香港百駿控股集團(tuán)旗下公司。百駿集團(tuán)的官方網(wǎng)站上介紹稱該集團(tuán)總資產(chǎn)逾50億元，涉足高新科技、園區(qū)開(kāi)發(fā)、商業(yè)地產(chǎn)、休閑旅游和文化傳播等多個(gè)領(lǐng)域。
　　北京百駿投資有限公司CEO王濟(jì)武為清華大學(xué)88級(jí)經(jīng)管學(xué)院學(xué)生，其旗下產(chǎn)業(yè)也與清華大學(xué)多有合作。竇玉明與王濟(jì)武有同校、同系之誼。
　　此前，竇玉明曾在公開(kāi)演講中表達(dá)過(guò)對(duì)存在“創(chuàng)業(yè)基因”的民營(yíng)資本進(jìn)入基金行業(yè)后可能產(chǎn)生的沖擊的敬畏。早前也曾一度有傳言稱，竇玉明離職后將設(shè)立自己的私募基金公司。不過(guò)，相比重新設(shè)立一家公司，獲取現(xiàn)有基金公司的股權(quán)可能是更有效率的一種創(chuàng)業(yè)方式。

　　長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制或成常態(tài)

　　未來(lái)，類似的股權(quán)調(diào)整可能將更頻繁和正常。今年6月1日將實(shí)施的《證券投資基金法》從資質(zhì)方面對(duì)基金公司股東準(zhǔn)入門(mén)檻大幅降低，并使得個(gè)人能夠成為基金公司主要股東。近日征求意見(jiàn)的配套規(guī)定 《公開(kāi)募集征求投資基金管理人管理辦法》又進(jìn)一步對(duì)要求做了細(xì)化。
　　有基金行業(yè)律師解讀表示，“新基金法規(guī)定基金公司的‘主要股東應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)或者管理金融機(jī)構(gòu)的良好業(yè)績(jī)’，意味著不再?gòu)?qiáng)調(diào)主要股東屬于證券和信托等特定金融領(lǐng)域，也可以不直接從事金融業(yè)務(wù)，可以為金融機(jī)構(gòu)的控股公司、集團(tuán)公司等。同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)的管理者也同樣具備成為基金公司主要股東的資格�！�
　　此外，《公開(kāi)募集征求投資基金管理人管理辦法》中進(jìn)行了明確，基金公司的機(jī)構(gòu)類主要股東的注冊(cè)資本要求從3億元降為2億元，非主要股東從1億元降為5000萬(wàn)元。主要股東為專業(yè)人士，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，非主要股東為專業(yè)人士的在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)5年以上，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣1000萬(wàn)元。
　　除此之外，基金法和管理辦法均有相關(guān)條款鼓勵(lì)基金公司結(jié)合自身實(shí)際，實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。
　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)高管表示，有決心實(shí)行管理層持股改造的基金公司無(wú)非是新基金公司或是處于虧損狀態(tài)的小基金公司，管理人員同樣要承擔(dān)相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，但卻有完全不同于職業(yè)經(jīng)理人的“創(chuàng)業(yè)”狀態(tài)。
　　此前一直廣泛傳聞?dòng)泄蓹?quán)激勵(lì)安排的天弘基金在郭樹(shù)強(qiáng)加盟后頗有進(jìn)益，而據(jù)天弘基金人士稱，郭樹(shù)強(qiáng)入職后“沒(méi)有領(lǐng)過(guò)一分工資”。
　　此外，對(duì)于一些已運(yùn)作順利的中大型基金公司而言，雖然不少也在做股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)，但推進(jìn)卻遠(yuǎn)不那么順利。