資料照片

    耗時(shí)長達(dá)5個(gè)月之久的IPO在審企業(yè)專項(xiàng)財(cái)務(wù)核查，對(duì)于各大投行來說，無疑是一場(chǎng)“血淚史”，在這場(chǎng)突如其來的運(yùn)動(dòng)式核查當(dāng)中，63家券商被卷入其中，排隊(duì)企業(yè)數(shù)量大打折扣，其中尤其以民生證券等數(shù)家券商最為“受傷”。
　　初步統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日，在本次專項(xiàng)核查中，共計(jì)有268家（不計(jì)遵義鈦業(yè)在內(nèi)）在審企業(yè)提出了終止審查。而撤單數(shù)量排在前十位的券商，其撤單總數(shù)占到了268家的一半之多。

　　268家企業(yè)“掉隊(duì)”

　　在經(jīng)歷了長達(dá)半年時(shí)間暴風(fēng)驟雨式的核查之后，這場(chǎng)規(guī)模浩大、史無前例的IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查終于到了尾聲。數(shù)據(jù)顯示，在這場(chǎng)核查運(yùn)動(dòng)當(dāng)中，有269家排隊(duì)企業(yè)最終選擇了退出IPO，大大減緩了新股發(fā)行“堰塞湖”壓力。
　　最新公布的IPO在審企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，處于正常審核狀態(tài)的企業(yè)只剩下了666家（含2013年新上報(bào)的83家）；而截至2012年底，彼時(shí)IPO申報(bào)企業(yè)總數(shù)則為851家。也就是說，不計(jì)算今年新申報(bào)的企業(yè)，約有30.9%的在審企業(yè)退出了IPO的通道，與此前市場(chǎng)預(yù)期的200-300家企業(yè)將退出IPO的預(yù)期較為符合。
　　初步統(tǒng)計(jì)顯示，在本次專項(xiàng)核查中，共計(jì)有268家（不計(jì)遵義鈦業(yè)在內(nèi)）在審企業(yè)提出了終止審查，其中，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)分別為37家、97家和134家。分階段來看，在今年3月31日之前（原規(guī)定的券商自查期限），共有162家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng)，其中，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為9家、47家、106家；而在4月至5月期間，新增了106家終止審查、退出IPO的企業(yè)，上述106家企業(yè)中，前次未提交自查報(bào)告的企業(yè)高達(dá)100家。
　　從板塊的情況來看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的減少比例分別達(dá)到了22.4%、27.64%和39.64%。其中，創(chuàng)業(yè)板退出企業(yè)數(shù)量較多，分析認(rèn)為，此前監(jiān)管部門要求創(chuàng)業(yè)板一旦以及出現(xiàn)下滑就必須撤回申報(bào)材料，是導(dǎo)致出現(xiàn)這種情況的主要原因。
　　從行業(yè)情況來看，農(nóng)林牧漁無疑成為撤材料的“重災(zāi)區(qū)”。初步統(tǒng)計(jì)顯示，在IPO核查期間，有包括安溪鐵觀音、秦寶牧業(yè)等28家涉農(nóng)類公司宣布撤回了申請(qǐng)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這可能與此次財(cái)務(wù)核查的嚴(yán)厲程度有關(guān)。值得一提的是，受到業(yè)績變化的影響，部分已經(jīng)成功過會(huì)的企業(yè)也被迫終止審查。其中包括秦寶牧業(yè)、斯菲爾、裕華光伏、日晶新能源、東方道邇、神舟電腦以及遵義鈦業(yè)。中國郵政速遞和中航文化則趕在“5·31”大限之前補(bǔ)充提交了自查報(bào)告。神舟電腦在今年補(bǔ)充自查報(bào)告期間最終撤回了申請(qǐng)，這也意味著，這家企業(yè)第四次IPO宣告折戟。
　　按照證監(jiān)會(huì)此前的部署，截至5月31日晚9時(shí)，4月份以來提交自查報(bào)告企業(yè)的家數(shù)如果超過10家，將仍采取隨機(jī)抽取10家的方式產(chǎn)生下一階段現(xiàn)場(chǎng)檢查企業(yè)名單；如最終不足10家，則全部進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)檢查程序。數(shù)據(jù)顯示，共有13家企業(yè)補(bǔ)交了自查報(bào)告。其中，中國郵政速遞物流等5家企業(yè)在最后一周才補(bǔ)交報(bào)告。據(jù)了解，本周五（6月7日），證監(jiān)會(huì)將公開進(jìn)行上述10家企業(yè)的抽取工作，考慮到不交自查報(bào)告的企業(yè)數(shù)量較少，上述13家企業(yè)被抽中的概率將非常之高。
　　與此同時(shí)，隨著在審企業(yè)專項(xiàng)核查的接近尾聲，市場(chǎng)對(duì)于IPO的重啟預(yù)期也再度升溫。在投行人士看來，今年三季度IPO重啟將是大概率事件。屆時(shí)，創(chuàng)業(yè)板將有可能啟動(dòng)批量發(fā)行的工作。

　　民生證券最“受傷”

　　在審企業(yè)審查終止，對(duì)于發(fā)行人來說，意味著一夜暴富的美夢(mèng)破滅。除此之外，對(duì)于各券商的投行部門來說，此次專項(xiàng)核查的結(jié)果則意味著在審企業(yè)數(shù)量的大幅縮水。
　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來終止審查企業(yè)共涉及63家保薦機(jī)構(gòu)。從保薦人的情況來看，此次財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查，使得券商在審企業(yè)的數(shù)量格局發(fā)生了變化。統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日，在審企業(yè)數(shù)量排名前十的券商則分別為國信（45家）、招商（45家）、廣發(fā)（42家）、中信建投（34家）、中信（29家）、華林（24家）、華泰聯(lián)合（23家）、安信（22家）、國金（21家）和中金（20家）。海通只剩下19家，光大只剩下18家，民生則只剩下14家，均退出了前10的排名。
　　從終止審查的企業(yè)數(shù)量來看，國信證券保薦的67家企業(yè)中，有22家宣布終止審查，撤單數(shù)量位列第一；中信建投所保薦的終止審查數(shù)量也達(dá)到了20個(gè)。除此之外，民生、海通、廣發(fā)、華林、招商和中信的保薦項(xiàng)目的終止審查數(shù)量則分別達(dá)到了17家、15家、14家、13家、13家和11家。而此前被卷入萬福生科造假上市事件的平安證券的撤單數(shù)量則僅為5家。
　　而從撤單的比例來看，國信證券保薦的67家IPO申報(bào)企業(yè)中，終止審查企業(yè)有22家，占比32.8%；中信建投的終止審查項(xiàng)目數(shù)占比高于國信證券，為37.04%。從撤單率來看，民生證券投行部無疑是最受傷的。證監(jiān)會(huì)最新公開信息顯示，民生證券今年在會(huì)項(xiàng)目共31個(gè)，截至5月31日被終止審查17個(gè)，項(xiàng)目撤回率達(dá)54.84%。
　　另外，海通證券、宏源證券、華林證券等在會(huì)項(xiàng)目大戶的撤單率也處于較高水平。今年以來，海通證券共撤回項(xiàng)目15家，尚余19家在會(huì)等待上市，撤單率44.12%；宏源證券撤回項(xiàng)目6家，尚余10家等待，撤單率為37.5%；而華林證券終止審查項(xiàng)目有13單，撤單率為35.14%。
　　數(shù)據(jù)顯示，目前仍在排隊(duì)的666家企業(yè)中，共有71家券商擔(dān)任保薦人。從市場(chǎng)份額的情況來看，國信、招商和廣發(fā)的項(xiàng)目儲(chǔ)備數(shù)量都在40家以上，位列第一梯隊(duì)；中信建投與中信則位列第二梯隊(duì)；其余的華林、華泰聯(lián)合、安信、中金等則位列第三梯隊(duì)。不過上述排列沒有考慮IPO項(xiàng)目的融資大小，在國泰君安的13個(gè)項(xiàng)目中，有11家是主板項(xiàng)目。

　　多名保代遭處罰

　　除了大批的發(fā)行人撤回申請(qǐng)之外，在本次轟轟烈烈的財(cái)務(wù)核查的同時(shí)，一批保薦代表人以及保薦機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)情況也相繼被披露，有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人受到了來自證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)厲程度前所未有的處罰，顯示了監(jiān)管部門將強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的決心。
　　稍早之前，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了新大地、天能科技及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)案件情況。證監(jiān)會(huì)稱，發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)南京證券在新大地IPO項(xiàng)目工作中，未執(zhí)行充分適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查工作程序，沒有保持足夠的職業(yè)謹(jǐn)慎，未對(duì)相關(guān)事項(xiàng)真實(shí)性進(jìn)行審慎核查，出具了含有虛假記載的發(fā)行保薦書及核查報(bào)告等文件。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)南京證券給予警告，對(duì)南京證券責(zé)令改正并實(shí)施公開譴責(zé)的監(jiān)管措施，限其在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行整改，對(duì)相關(guān)保薦代表人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
　　證監(jiān)會(huì)稱，民生證券在天能科技IPO項(xiàng)目工作中，未執(zhí)行充分適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查工作程序，沒有保持足夠的職業(yè)謹(jǐn)慎，出具了含有虛假內(nèi)容的發(fā)行保薦書及核查報(bào)告。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)民生證券給予警告，沒收民生證券從事該業(yè)務(wù)的收入100萬元，并處以200萬元罰款，對(duì)民生證券責(zé)令改正并實(shí)施公開譴責(zé)的監(jiān)管措施，限其在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行整改，對(duì)相關(guān)保代采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
　　稍早之前，在萬福生科造假一案上，證監(jiān)會(huì)對(duì)其保薦人平安證券開出了巨額罰單：對(duì)平安證券給予警告并沒收其萬福生科發(fā)行上市項(xiàng)目的業(yè)務(wù)收入2555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月；對(duì)保薦代表人吳文浩、何濤采取終身證券市場(chǎng)禁入措施；對(duì)保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人薛榮年、曾年生和崔嶺撤銷證券從業(yè)資格；對(duì)保薦項(xiàng)目協(xié)辦人湯德智撤銷證券從業(yè)資格。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，提高發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)的違法成本，加大對(duì)于各種違法違規(guī)行為（造假上市、信披違規(guī)等等）的打擊力度，凈化市場(chǎng)，提高投資者信心和證券監(jiān)管部門的公信力，已經(jīng)成為了證監(jiān)會(huì)新任主席的監(jiān)管思路。