進(jìn)入6月份以來(lái)，股市遭遇暴跌行情，短短三個(gè)星期就暴跌15%以上。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在下跌行情中，公募基金整體表現(xiàn)依然大幅領(lǐng)先市場(chǎng)，幾乎全部跑贏滬深300指數(shù)，超8成跑贏同期基準(zhǔn)增長(zhǎng)率，降低倉(cāng)位、配置新興產(chǎn)業(yè)概念股成了跑贏市場(chǎng)的重要原因。
八成基金跑贏基準(zhǔn)
6月市場(chǎng)陷入了斷崖式的下跌行情，短短幾個(gè)交易日下跌百分之二三十的個(gè)股不乏其數(shù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，滬深300指數(shù)月內(nèi)就下跌17%左右。
在市場(chǎng)幾乎哀鴻遍野的背景下，公募基金的表現(xiàn)依然不錯(cuò)，大幅跑贏同期市場(chǎng)。同花順I(yè)FinD資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在513只偏股基金中，僅有7只基金跑輸同期滬深300指數(shù)，不過(guò)幅度均在3%以?xún)?nèi)。而在業(yè)績(jī)相對(duì)較好的基金中，匯添富消費(fèi)行業(yè)、廣發(fā)輪動(dòng)配置等3只基金甚至獲得了正收益。
如果和基金基準(zhǔn)相比，在可統(tǒng)計(jì)的433只偏股基金中，有349只跑贏了基金增長(zhǎng)率，占比超八成；其中業(yè)績(jī)表現(xiàn)超越基準(zhǔn)5%以上的有75只，占比接近兩成；財(cái)通可持續(xù)發(fā)展、嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)和嘉實(shí)研究精選等3只基金甚至超越基準(zhǔn)增長(zhǎng)率10%以上，成為在斷崖式下跌行情中耀眼的“抗跌王牌基金”。
從這些抗跌基金類(lèi)型看，大多數(shù)是新興產(chǎn)業(yè)主題基金，而跌幅較大的則是地產(chǎn)、資源等主題基金。業(yè)內(nèi)人士分析，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的背景下，受行業(yè)景氣度下滑和市場(chǎng)估值水平下降的雙重打擊，此類(lèi)基金跌幅往往最慘。而新興產(chǎn)業(yè)概念股有很好的抗跌性，這些抗跌基金業(yè)績(jī)較好，也源于重倉(cāng)了創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。
今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，市場(chǎng)對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)股，給予了更多關(guān)注，即使遇到大盤(pán)調(diào)整，投資者也相信這些品種具有穿越市場(chǎng)周期的能力，可以無(wú)懼大盤(pán)的調(diào)整。同時(shí)，由于大盤(pán)股資金需求量大，在外部市場(chǎng)缺乏資金的情況下，股價(jià)拋壓較重，而中小市值品種顯然會(huì)有更多優(yōu)勢(shì)。而從最近兩天的市場(chǎng)表現(xiàn)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票反彈更為迅猛，往往會(huì)成為率先反彈的主力，主要源于市場(chǎng)資金取向和投資者偏好的疊加的雙重作用。
空倉(cāng)成業(yè)績(jī)法寶
分析這些業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金發(fā)現(xiàn)，除了集中配置新興產(chǎn)業(yè)概念股外，低倉(cāng)位配置成為跑贏市場(chǎng)的最主要原因。
數(shù)據(jù)顯示，在本月業(yè)績(jī)排名前11位的偏股基金中，成立日期全部在今年3月份之后，其中9只基金成立于5月份，其中嘉實(shí)研究阿爾法股票基金，成立時(shí)間是5月28日；海富通養(yǎng)老收益混合，成立于5月29日；成立日期較早的財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題基金，在3月27日成立，距今也僅有3個(gè)月。這些成立不久的基金，由于建倉(cāng)需要一段時(shí)間，加上對(duì)市場(chǎng)極度不看好，所以倉(cāng)位配置非常低，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅跑贏市場(chǎng)。
此外，這些基金的規(guī)模相對(duì)不大，在這排名前11的基金中，除了兩三只基金以外，基本在10億元以下，較小的規(guī)模也讓基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換防相對(duì)更加方便。
而分析最近幾年內(nèi)出現(xiàn)的短期墜崖式暴跌也可以發(fā)現(xiàn)，低倉(cāng)位配置是跑贏市場(chǎng)的最大法寶。在下跌過(guò)程中，降低倉(cāng)位配置就是業(yè)績(jī)?nèi)俚姆▽殹Ｒ匀A夏大盤(pán)精選為例，在王亞偉操盤(pán)下，2006
年一季度至2007 年二季度，該基金平均倉(cāng)位達(dá)到89%，充分享受了指數(shù)單邊上漲帶來(lái)的超額收益。但在2007
年三季度，隨著市場(chǎng)估值不斷提升、風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，股票倉(cāng)位果斷降至65%
左右，使該基金很好地規(guī)避了市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這是其2008年業(yè)績(jī)?nèi)〉脕嗆姷闹匾颉?BR> 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在下跌行情中，如果基金經(jīng)理采取顯著低配股票、將股票倉(cāng)位降至接近法規(guī)下限的大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，將獲得較好收益。而成長(zhǎng)性行業(yè)，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定高成長(zhǎng)的公司通常能夠維持住估值水平，跌幅往往不大，在小規(guī)模的熊市中這類(lèi)個(gè)股甚至能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲的局部牛市行情，基金經(jīng)理如果深入發(fā)掘增長(zhǎng)速度被市場(chǎng)低估、存在預(yù)期差的個(gè)股，將獲取遠(yuǎn)超市場(chǎng)的收益。
6月以來(lái)抗跌基金情況一覽
證券名稱(chēng) 本月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率（%） 超越基準(zhǔn)增長(zhǎng)率（%） 基金成立日
匯添富消費(fèi)行業(yè)股票 0.3012 9.9530
2013-5-3
廣發(fā)輪動(dòng)配置股票 0.2000 9.3431 2013-5-28
銀華成長(zhǎng)股債30/70指數(shù) 0.1998 4.3443
2013-5-22
中歐價(jià)值智選混合 -0.0999 -0.3903 2013-5-14
嘉實(shí)研究阿爾法股票 -1.0000 --
2013-5-28
中銀消費(fèi)主題股票 -1.2961 6.8815 2013-4-25
財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題股票 -1.3780
13.0876 2013-3-27
富蘭克林國(guó)海焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)靈活配置 -1.4955 5.8567 2013-5-7
海富通養(yǎng)老收益混合
-1.5030 -1.8627 2013-5-29
華安安信消費(fèi)服務(wù)股票 -2.1801 5.9902
2013-5-23
農(nóng)銀匯理低估值高增長(zhǎng)股票 -2.6081 6.0435 2013-3-26
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD資訊
截止日期：6月25日