源自銀行間市場的“錢荒”沖擊，雖令主板指數(shù)就地“趴下”，卻在不經(jīng)意間成就了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的三度“奔新高”。昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再現(xiàn)單日長陽，盤中一度逼近1091.91點的反彈新高。分析人士表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前兩次創(chuàng)新高之后都曾出現(xiàn)過較為劇烈的調(diào)整，不過很快該指數(shù)便迅速回升至新的高位。而在最近這次的新高秀中，機構(gòu)資金持續(xù)扮演著“護盤者”的角色，創(chuàng)業(yè)板個股的公開交易信息中頻現(xiàn)機構(gòu)席位。短期來看，創(chuàng)業(yè)板的“小而美”仍將吸引活躍資金的關(guān)注；不過，隨著創(chuàng)業(yè)板中期大考臨近、經(jīng)濟增速可能加速下滑以及IPO重啟的箭在弦上，三季度小盤股整體仍難逃中期調(diào)整的命運，其中只有部分經(jīng)得起檢驗的成長股才能演繹強者恒強的戲碼。
機構(gòu)護航 創(chuàng)業(yè)板再演“新高戲”
6月底，銀行間市場出現(xiàn)的“錢荒”風(fēng)波漸次蔓延，并引發(fā)了金融領(lǐng)域去杠桿的一致預(yù)期，月底A股斷崖式的下跌就源于此。不過，在主板市場基本上毫無抵抗的過程中，創(chuàng)業(yè)板卻搶先顯示出了極強的抗跌性。6月25日滬綜指盤中出現(xiàn)百點反抽，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更迅速扭轉(zhuǎn)跌勢，全日上漲1.37%；自此以后，創(chuàng)業(yè)板強者恒強的局面進一步確立，于是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度向前期高點發(fā)動進攻。
昨日，盡管主板市場盤中振幅較大，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻不為所動，始終保持著強勁上揚的態(tài)勢，最終該指數(shù)上漲2.60%，報收1083.25點，其盤中高點1086.40點離前期高點1091.91點僅5點之隔。從個股表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部賺錢效應(yīng)十分顯著，昨日東華測試、天銀基電等11只個股強勢漲停，有多達46只個股當(dāng)日漲幅超過5%。
短期來看，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部明星股的沖高意愿依然較強，不排除本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度創(chuàng)出反彈新高的可能，畢竟此次創(chuàng)業(yè)板的拉高，得到了機構(gòu)資金的支持。
統(tǒng)計顯示，自6月25日百點反抽以來，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部共有34只個股多次登上了龍虎榜，披露的公開交易信息多達600多筆。其中，億緯鋰能昨日出現(xiàn)了三家機構(gòu)席位買入，買入額都超過了千萬元；富春通信更頻繁出現(xiàn)在龍虎榜上，6月25日、26日、27日及7月2日該股的公開交易信息均出現(xiàn)了多家機構(gòu)買入席位。分析人士表示，弱勢下行的大環(huán)境凸顯了創(chuàng)業(yè)板“小而美”的稀缺性，于是創(chuàng)業(yè)板的板塊行情再次得到機構(gòu)的一致認可，這成為機構(gòu)敢于高位進駐創(chuàng)業(yè)板股票的關(guān)鍵。
強者恒強 難驅(qū)散中期調(diào)整陰影
需要指出的是，在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體并不具備持續(xù)上攻的底氣。
其一，二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已不斷驗證了復(fù)蘇的疲弱，在管理層加大經(jīng)濟下滑容忍度且刺激措施基本無望的背景下，三季度經(jīng)濟還有可能會加速下滑，屆時經(jīng)濟下滑的風(fēng)險將對整體市場造成沖擊，而系統(tǒng)性風(fēng)險之下，創(chuàng)業(yè)板個股很難幸免。其二，盡管6月底的“錢荒”狀況有所緩解，資金利率有所下行，但銀行清理非標(biāo)資產(chǎn)的趨勢已定，中期而言，去杠桿預(yù)期將持續(xù)對市場構(gòu)成壓制，并有可能對經(jīng)濟造成一定的打擊，因而流動性狀況將較上半年顯著弱化，這也將限制創(chuàng)業(yè)板上漲的高度。其三，6月以來，關(guān)于IPO重啟的傳聞便不絕于耳，此前海通證券開始就部分項目詢價的消息，更一度對市場造成打擊；短期來看，盡管在市場羸弱的局面下，管理層有意維穩(wěn)并拖延重啟的時間點，但IPO重啟已然是不可回避的現(xiàn)實；而一旦IPO重啟，經(jīng)過重重關(guān)卡的新上市小盤股勢必會對原有創(chuàng)業(yè)板個股形成較強的估值壓制力，因而創(chuàng)業(yè)板中期回調(diào)的趨勢很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
不過，在上述三大風(fēng)險尚運行至集中釋放之時，創(chuàng)業(yè)板的“新高秀”仍可能會繼續(xù)短暫上演。如今，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)距離前期高點僅5點之隔，短期再創(chuàng)新高已基本是定局。接下來，創(chuàng)業(yè)板的三度“奔新高”肯定會繼續(xù)演繹強者恒強的戲碼，諸如樂視網(wǎng)、紅日藥業(yè)、聚飛光電等明星股大概率將再度創(chuàng)出股價新高。然而，這小部分成長股很難力挽狂瀾進而消除中期調(diào)整的風(fēng)險，因而投資者還是要有所甄別，盡量向具備真成長性的龍頭股傾斜。