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僅僅用了18天的時(shí)間，在互聯(lián)網(wǎng)的強(qiáng)大力量之下，余額寶就創(chuàng)造了中國(guó)公募基金用戶人數(shù)最大的貨幣基金。這只橫空出世的互聯(lián)網(wǎng)基金，在引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于抄襲和監(jiān)管“口水戰(zhàn)”的同時(shí)，對(duì)于中國(guó)公募基金業(yè)的其他參與者來(lái)說(shuō)，也面臨著更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，余額寶究竟是一個(gè)威脅，還是一個(gè)未來(lái)？
根據(jù)天弘基金官方數(shù)據(jù)，截至6月30日24點(diǎn)，天弘增利寶基金客戶數(shù)達(dá)251.56萬(wàn)戶，累計(jì)申購(gòu)金額達(dá)66.01億元，累計(jì)申購(gòu)筆數(shù)286.91萬(wàn)筆，累計(jì)消費(fèi)金額(主要指用增利寶份額進(jìn)行購(gòu)物支付)12.04億元，累計(jì)消費(fèi)筆數(shù)164.44萬(wàn)筆，二次及二次以上重復(fù)購(gòu)買的活躍客戶數(shù)為57.92萬(wàn)戶，戶均持有金額為1912.67元。截至6月30日24點(diǎn)，增利寶基金規(guī)模一舉達(dá)到57億元。這意味著，在支付寶強(qiáng)大的客戶群基礎(chǔ)上，僅僅用了18天的時(shí)間，天弘基金的增利寶貨幣基金就擁有了國(guó)內(nèi)最大的客戶數(shù)量———實(shí)際上，按照去年年報(bào)披露的客戶數(shù)，天弘增利寶客戶數(shù)已超越去年國(guó)內(nèi)客戶數(shù)前10大貨幣基金的總和。而從收益率水平上看，截至7月3日，天弘基金增利寶的七日年化收益率達(dá)到了6.034%。
不僅如此，數(shù)只同余額寶概念相關(guān)的股票也遭到了市場(chǎng)的瘋狂炒作：內(nèi)蒙君正自6月13日以來(lái)已經(jīng)累計(jì)上漲了68.18%，金證股份則累計(jì)上漲了47.36%。7月3日晚間，上述兩家公司均發(fā)布公告，因股價(jià)異動(dòng)，連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)20%，內(nèi)蒙君正自7月4日起連續(xù)停牌，金證股份7月4日停牌一天。
不過(guò)，在就余額寶大獲成功的同時(shí)，紛爭(zhēng)也隨之而來(lái)。6月19日，匯添富在官方微博上發(fā)布消息，暗示余額寶是抄襲了其旗下基金產(chǎn)品，“我們想申請(qǐng)專利，但目前國(guó)內(nèi)對(duì)于此種金融創(chuàng)新尚無(wú)專利保護(hù)，抄襲成本如此之低。而且一些公司可以憑借用戶規(guī)模的優(yōu)勢(shì)來(lái)大力宣傳，號(hào)稱是自己的創(chuàng)新。這讓矢志創(chuàng)新的公司‘亞歷山大’�！眳R添富還說(shuō)，購(gòu)物時(shí)自動(dòng)贖回也完全不是一種技術(shù)創(chuàng)新。早在2011年，現(xiàn)金寶就實(shí)現(xiàn)了貨幣基金自動(dòng)還信用卡，還曾獲得上海市金融創(chuàng)新成果獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。更進(jìn)一步的重大創(chuàng)新很快就要出臺(tái)了。這次不再是憑借著用戶量就能堂而皇之抄襲的產(chǎn)品了。
而在6月21日下午，證監(jiān)會(huì)剛剛發(fā)布“余額寶”涉嫌未備案，匯添富副總經(jīng)理陳燦輝當(dāng)天晚上就在其新浪認(rèn)證微博上詳細(xì)寫出“余額寶”需要限期整改的要點(diǎn)：要采用直銷開店模式，否則違規(guī)。判定標(biāo)準(zhǔn)是要給基金公司客戶資料及聯(lián)系方式，同時(shí)要預(yù)留基金公司直銷交易密碼。不得使用當(dāng)前支付寶快捷支付模式。因?yàn)榭旖葜Ц赌苡眯庞每ㄖЦ都鞍踩燃?jí)不夠。另外，要與銀行單簽基金支付協(xié)議。
打開匯添富的官方網(wǎng)站，可以發(fā)現(xiàn)“現(xiàn)金寶”被放在十分顯眼的位置，更有“現(xiàn)金寶7日年化收益率4.312%，最新活期存款利率0.350%”的宣傳廣告。資料顯示，“現(xiàn)金寶”是匯添富基金推出的網(wǎng)上交易現(xiàn)金管理賬戶，充值進(jìn)入添富現(xiàn)金寶實(shí)質(zhì)是購(gòu)買匯添富貨幣基金，從添富現(xiàn)金寶取現(xiàn)實(shí)質(zhì)是贖回匯添富貨幣基金。
不過(guò)，匯添富稍后在其官方網(wǎng)站上發(fā)布了《樂(lè)見行業(yè)進(jìn)入大創(chuàng)新時(shí)代 敢為行業(yè)先》的文章，在這篇文章中。匯添富正式否認(rèn)了相關(guān)傳言，并表示，公司始終大力倡導(dǎo)行業(yè)創(chuàng)新并積極投入其中，“非常樂(lè)見行業(yè)進(jìn)入大創(chuàng)新時(shí)代”，并稱匯添富基金愿攜手國(guó)內(nèi)各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和金融合作伙伴一起做大基金市場(chǎng)，為行業(yè)創(chuàng)新變革貢獻(xiàn)自身力量。匯添富還強(qiáng)調(diào)，借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)深化金融行業(yè)創(chuàng)新、做大基金行業(yè)蛋糕是非常好的方式。
實(shí)際上，除了來(lái)自同行業(yè)的復(fù)雜的目光以外，天弘基金這一金融創(chuàng)新還面臨著一些監(jiān)管層面上的爭(zhēng)議。證監(jiān)會(huì)此前表示，余額寶業(yè)務(wù)中有部分基金銷售支付結(jié)算賬戶并未向監(jiān)管部門備案，也未向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，證監(jiān)會(huì)已于近期要求此類賬戶補(bǔ)充備案。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也表示，支付寶推出的余額寶，為投資者提供了更多投資理財(cái)選擇，是市場(chǎng)創(chuàng)新的積極探索，證監(jiān)會(huì)積極支持市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，為市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提供制度保障和寬松環(huán)境。
與此同時(shí)，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在沒有基金銷售牌照的情況下，支付寶利用“余額寶”繞了個(gè)彎，實(shí)現(xiàn)了向用戶銷售基金，和第三方銷售機(jī)構(gòu)相比，支付寶沒有建立自己的基金清算、風(fēng)控等后臺(tái)系統(tǒng)，也沒有起到基金產(chǎn)品投資顧問(wèn)的推介角色。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士看介紹，從國(guó)外的情況來(lái)看，全球知名的網(wǎng)上支付公司Paypal成立于1998年，次年就設(shè)立了賬戶余額的貨幣市場(chǎng)基金，該基金由Paypal自己的資產(chǎn)管理公司通過(guò)聯(lián)接基金的方式交給巴克萊的母賬戶管理，用戶只需簡(jiǎn)單地進(jìn)行設(shè)置，存放在Paypal支付賬戶中不計(jì)利息的余額就將自動(dòng)轉(zhuǎn)入貨幣市場(chǎng)基金，從而獲得收益。Paypal貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模在2007年達(dá)到巔峰的10億美元。Paypal運(yùn)作貨幣基金的主要目的則是為客戶提供理財(cái)便利、吸引更多的沉淀資金、提高客戶黏性，這和支付寶的考慮是一樣的。
實(shí)際上，早在余額寶推出之前，天弘基金內(nèi)部一位人士就對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，推出余額寶的目標(biāo)，至少是“再造一個(gè)天弘基金”。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，在剔除了天弘增利寶之后，天弘基金的總份額為153億份，總資產(chǎn)凈值則為138億元。而從目前的情況來(lái)看，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)幾乎沒有難度。
對(duì)于“抄襲”一事，上述人士則明確否認(rèn)，“在做這個(gè)產(chǎn)品之前，我們?cè)礁贿_(dá)基金進(jìn)行過(guò)詳細(xì)的考察�！彼忉尩�，目前，支付寶實(shí)際上是一個(gè)開放的系統(tǒng)，關(guān)鍵在于基金公司自身的系統(tǒng)建設(shè)能否支持如此龐大規(guī)模的數(shù)據(jù)處理，據(jù)其介紹，目前基金公司的自身的系統(tǒng)大都是使用恒生的系統(tǒng)，這一系統(tǒng)在距離支持余額寶這個(gè)數(shù)量級(jí)上的數(shù)據(jù)處理還有一定的距離。在這位人士看來(lái)，余額寶只是公募基金互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的第一步，未來(lái)還有更多的事情可以去做。另一方面，余額寶的成功，對(duì)于其他基金公司，尤其是基金公司里的電子商務(wù)部門而言，將是一個(gè)重大的加強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)的機(jī)會(huì)。
“在我看來(lái)，對(duì)于(其他)基金公司來(lái)說(shuō)，余額寶的成功，絕對(duì)不是一個(gè)威脅，而更多的是一種新的思路和發(fā)展方式，是一個(gè)新的機(jī)會(huì)�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)，通過(guò)這種方式，基金公司可以避開來(lái)自傳統(tǒng)渠道(銀行、券商)的高昂的尾隨傭金或者成交量回報(bào)，大大降低基金公司的運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)，和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合也將成為基金行業(yè)突破發(fā)展瓶頸的一大可能途徑。