因經(jīng)濟疲弱產(chǎn)能過剩，2至5月份，滬螺紋鋼較其他大宗商品期貨品種更顯弱勢。但在近期市場普遍低迷情況下，滬螺紋鋼出現(xiàn)逆勢反彈行情。7月10日RB1401合約收盤價為每噸2638元，5日、10日、20日、40日及60日均線均被踩在腳下。日K線圖顯示滬螺紋鋼已經(jīng)結(jié)束前期下跌趨勢，并露出拐頭向上跡象。
　　根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月PMI為50.1%，比上月回落0.7個百分點，再次驗證了二季度中國經(jīng)濟悲觀預(yù)期。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)降幅超過1個百分點，表明當前制造業(yè)活動仍呈現(xiàn)偏冷形勢。經(jīng)濟疲弱和產(chǎn)能過剩是螺紋鋼價格自2011年初見頂后持續(xù)下跌的主要原因。
　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.24萬噸，增量1.7萬噸，旬環(huán)比增長0.97%，創(chuàng)新紀錄。全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量218.12萬噸，增量1.7萬噸，旬環(huán)比增長0.78%。數(shù)據(jù)同時顯示，6月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1267.9萬噸，較上旬末減量87.4萬噸。
　　隨著鋼材價格的下跌，鋼廠噸鋼虧損近300元。由于原料庫存及產(chǎn)成品庫存原因，鋼廠的虧損遠大于實時測算的生產(chǎn)盈虧。唐山鋼鐵企業(yè)高爐開工率數(shù)據(jù)顯示，近期高爐開工率維持在91%附近，遠低于年初的98.65%。由于資金較為緊張，近期已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)鋼廠因資金鏈斷裂致倒閉停產(chǎn)現(xiàn)象。
　　今年四大礦山巨頭新增1.2億噸產(chǎn)能，有望增產(chǎn)7000萬噸，下半年全球礦石供需依然相對平衡，暴漲暴跌的局面或難以出現(xiàn)。盡管人民幣對澳元、巴西雷亞爾升值將抑制礦價反彈，但130美元/噸的礦價仍有望看到，結(jié)合焦炭的價格水平，對應(yīng)的鋼材成本在每噸3700元左右。
　　據(jù)環(huán)保部公布的資料，在1-5月份大氣污染最嚴重的20個城市中，17個城市有鋼企，鋼鐵行業(yè)對當前的大氣污染有著不可推卸的責(zé)任。根據(jù)國家節(jié)能減排的強制要求，一些未上脫硫設(shè)施的鋼鐵企業(yè)將會被限產(chǎn)限排甚至停產(chǎn)整治。這將進一步導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能下降。
　　3月下旬開始，鋼材社會庫存連續(xù)15周下滑，由3月的2251萬噸跌至近期的1691萬噸，跌幅達25%。螺紋鋼社會庫存由1080萬噸跌至近日的741萬噸，跌幅達32%。
　　預(yù)計粗鋼供應(yīng)量和鋼材庫存將會呈下降趨勢，鋼價正蓄勢待漲。
　　從滬螺紋RB1401合約月線圖上看，春節(jié)之后的2、3、4、5四個月出現(xiàn)四個大陰線，價格運行到歷史底部附近，空方力量得到較為充分釋放。從6月開始企穩(wěn)反彈，7月初再次出現(xiàn)反彈走勢，眼前市場上唱空聲音暫時沒有降溫。假如7月或8月沖高回落下跌，RB1401合約或下破每噸3200元與3400元的歷史底部區(qū)域，預(yù)計之后將會強勢快速反抽，不排除形成中期階段性底部可能。做空風(fēng)險較高。
　　技術(shù)上，從月線圖看，2011年2月高點以來，滬螺紋經(jīng)過了5浪下跌走勢，而2012年9月至今年2月經(jīng)歷一波強勁反抽，上漲幅度約35%，說明多方力量不可忽視。
　　總之，目前國內(nèi)經(jīng)濟總體處于底部復(fù)蘇階段，近期先后出臺的棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)以及中部地區(qū)崛起等政策必將會帶來新的需求增長點。再考慮到今年房地產(chǎn)項目開工延遲在后期有望加快，對于需求并不悲觀。螺紋市場無論最終選擇上述哪種走勢，交易者在目前情況下過分看空都是不明智的。