截至發(fā)稿時(shí)，納入Wind統(tǒng)計(jì)的188只被動(dòng)型指數(shù)基金、30只增強(qiáng)型指數(shù)基金今年以來的平均凈值增長率為-2.35%，其中159只累計(jì)單位凈值低于1元。從指數(shù)類型來看，資源類、金融類指數(shù)產(chǎn)品今年以來收益率相較2012年，呈現(xiàn)了大幅度的下滑態(tài)勢，而創(chuàng)業(yè)板、TMT等卻都有不俗的表現(xiàn)。
資源、金融指數(shù)墜落 銀華博時(shí)墊底
回望2012年的指數(shù)基金市場，行業(yè)、規(guī)模風(fēng)格分化明顯，整體而言大盤股漲幅居前，金融地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)銜市場。而自2013年初以來，隨著A股市場的風(fēng)云變幻，指數(shù)基金行情也有了顛覆性的變化，金融指數(shù)產(chǎn)品和資源類指數(shù)產(chǎn)品整體落后。
值得注意的是，諸如2012年以22.43%漲幅居首的國投瑞銀滬深300金融指數(shù)以及收益率21.68%的國泰上證180金融ETF等產(chǎn)品，今年以來均出現(xiàn)了不同程度的負(fù)收益，其復(fù)權(quán)單位凈值增長率約為-6.68%、-7%。而包括今年3月份成立的華夏上證金融地產(chǎn)ETF，截至發(fā)稿時(shí)，成立至今的區(qū)間跌幅也近-7.4%。
資源類指數(shù)在今年的表現(xiàn)依舊不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年博時(shí)自然資源ETF以近11%的跌幅排名倒數(shù)第二位。而今年以來，截至發(fā)稿時(shí)，該基金仍然以近28.5%的跌幅排名倒數(shù)。民生加銀中證內(nèi)地資源、銀華中證內(nèi)地資源主題則分別以31.42%和31.19%的跌幅墊底。此外，鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)、華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF也都有不同程度的跌幅。
159只累計(jì)單位凈值低于1元的指數(shù)基金中，亦屬資源類指數(shù)的國聯(lián)安上證商品ETF以不足0.5元的凈值位列倒數(shù)第一。從跌幅居前的上述基金持倉情況來看，包括山東黃金、中金黃金、潞安環(huán)能等在內(nèi)的股票，一季度末至今的跌幅仍在30%以上。
與金融、資源類指數(shù)大跌不同的是，TMT行業(yè)、中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金都呈現(xiàn)較大漲幅。W ind統(tǒng)計(jì)顯示，排名居前的有易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、融通創(chuàng)業(yè)板、招商深證TMT50ETF、嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF、廣發(fā)中小板300ETF等，其復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別約為58.76%、57.51%、41.74%、23.42%和14.84%。
華夏ETF收縮逾六成 基金布局創(chuàng)新指數(shù)
2012年市場共發(fā)行指數(shù)基金65只，首募總規(guī)模達(dá)到1026.9億元。而進(jìn)入到2013年，指數(shù)基金發(fā)行有所放緩，發(fā)行規(guī)模亦不如去年。
截至發(fā)稿時(shí)，今年以來市場上僅發(fā)行22只指數(shù)基金。其中，此前扎堆發(fā)行的18只ETF基金平均首募總份額13.61億份；而2012年ETF基金平均首募總份額為27.94億份，下降幅度高達(dá)51.29%，其中尤其突出的是華夏基金“打包”發(fā)行的5只行業(yè)ETF。
從規(guī)模情況來看，華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、華夏上證金融地產(chǎn)ETF、華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF和華夏上證主要消費(fèi)ETF5只基金，首募規(guī)模分別為11.78億元、10.96億元、5.49億元、6.73億元和5.93億元。而根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自上市首日的5月8日截至發(fā)稿時(shí)，這5只基金規(guī)模已經(jīng)分別縮水至約4.93億元、3.09億元、1.97億元、1.92億元和1.75億元，整體的縮水幅度超過66%。其中，華夏上證金融地產(chǎn)ETF縮水幅度最大，近72%。
目前市場中規(guī)模大的指數(shù)基金先發(fā)優(yōu)勢明顯，且大多數(shù)集中于指數(shù)管理規(guī)模前十的基金公司，后來參與者要想在指數(shù)產(chǎn)品方面實(shí)現(xiàn)突破，則更多需要依靠產(chǎn)品的創(chuàng)新。如同指數(shù)分級基金在過去的一年已經(jīng)讓部分公司嘗到創(chuàng)新的甜頭那樣，盡管市場環(huán)境不佳，但各家基金公司在指數(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)上依舊是延續(xù)了良好的勢頭。
“隨著審批逐步放開，在傳統(tǒng)指數(shù)產(chǎn)品擴(kuò)容后，基金公司布局指數(shù)基金，各類主題投資以及債券方向的產(chǎn)品將成為基金公司未來布局的重點(diǎn)，指數(shù)基金的深化將成為產(chǎn)品設(shè)計(jì)的重點(diǎn)。”華泰證券基金分析人士指出。
數(shù)據(jù)顯示，中證指數(shù)公司今年上半年共推出140只指數(shù)，已接近去年全年的149只。相比過去的寬基指數(shù)，目前基金公司的指數(shù)產(chǎn)品更多集中在行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)以及債券類指數(shù)產(chǎn)品。
公開資料顯示，近期即將發(fā)布的指數(shù)很多是基于基金公司的產(chǎn)品需求。如于7月15日正式發(fā)布的中證全指細(xì)分行業(yè)指數(shù)，且已有基金公司準(zhǔn)備開發(fā)基于上述部分行業(yè)指數(shù)的基金產(chǎn)品。此外，在審核期為6個(gè)月的常規(guī)通道中，共有127只新產(chǎn)品的上報(bào)信息，其中有67只指數(shù)基金產(chǎn)品，易方達(dá)基金更是在一天內(nèi)上報(bào)了9只指數(shù)基金。
值得注意的是，部分基金公司也開始將指數(shù)產(chǎn)品布局的眼光投向海外市場。
廣發(fā)基金一只涉及美國房地產(chǎn)的指數(shù)基金已于上周發(fā)行，而全球指數(shù)提供商STOXX有限公司也在近日宣布，將歐洲50指數(shù)授權(quán)工銀瑞信開發(fā)一款在中國交易所上市的指數(shù)基金(ETF)。該指數(shù)成員包含了雀巢、匯豐銀行和西門子等歐洲50家規(guī)模最大的企業(yè)。工銀瑞信投資總監(jiān)江明波在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)表示，“工銀瑞信自2009年來開始啟動(dòng)指數(shù)化投資業(yè)務(wù)，目前擁有涵蓋股票、債券等標(biāo)的，包括普通指數(shù)基金、ETF和分級基金在內(nèi)的較為齊全的指數(shù)投資產(chǎn)品線，獲取代表歐洲藍(lán)籌股的該指數(shù)授權(quán)也是公司全球投資指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)的重要一環(huán)。”
市場整體平淡 關(guān)注全方位改革方案出臺(tái)
“三季度，由于經(jīng)濟(jì)基本面可能不溫不火，而投資者本身更擔(dān)心其下行風(fēng)險(xiǎn)，或者說市場情緒對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度正在提升，此時(shí)資金面的緊張與否對資本市場的影響可能更大。我們判斷三季度市場資金面將總體趨緊。”摩根士丹利華鑫基金專戶理財(cái)部總監(jiān)王建立指出，“資金面緊張將是導(dǎo)致大盤難有起色的核心因素，如果大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌，從而導(dǎo)致小盤成長股出現(xiàn)回調(diào)，那意味著對受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和制度性改革的成長股進(jìn)行逢低布局的機(jī)會(huì)將再次來臨�！�
A股在上半年一波三折中跌去12.78%之后，上投摩根指出，下半年A股個(gè)股分化的行情將會(huì)延續(xù)。在目前市場估值偏低的情況下，整體估值繼續(xù)下行的空間有限，市場在三季度前半期或?qū)⒕S持低位震蕩行情，后半期隨著資金面的穩(wěn)定、IPO重啟效應(yīng)明朗和十八屆三中全會(huì)的臨近，市場有望重新上升。預(yù)計(jì)下半年市場整體表現(xiàn)平淡，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在，主要集中在TMT、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、高端制造等行業(yè)中。而與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景相吻合的公司，可望會(huì)有較快成長和較好業(yè)績表現(xiàn)。
德邦基金在近日發(fā)布的中期策略中也指出，目前市場處于痛苦的適應(yīng)期，在市場總體供需失衡、有效需求嚴(yán)重不足的大背景下，下半年仍難以產(chǎn)生系統(tǒng)性、趨勢性機(jī)會(huì)。但同時(shí)，公司也強(qiáng)調(diào)應(yīng)該高度關(guān)注即將在今年秋天召開的新一屆黨中央最重要的一次會(huì)議——十八屆三中全會(huì)。
“未來行情極其可能與2009年下半年類似，中小市值股票寬幅震蕩但總體上行，中大市值股票震幅收窄但總體下行。重點(diǎn)關(guān)注圍繞消費(fèi)升級的熱門消費(fèi)行業(yè)和圍繞美麗中國的節(jié)能環(huán)保相關(guān)公司�！惫就堆腥耸勘硎尽�