有這么一群人，他們四處尋覓有錢人，幫完不成吸存任務(wù)的銀行搞到存款，幫超額完成吸存任務(wù)的支行高利轉(zhuǎn)出資金，為缺錢的企業(yè)牽線搭橋獲取貸款，如此折騰一圈后，靠收取高額中介費讓自己的腰包鼓起來。他們真實的身份是游走于各銀行、貸款客戶以及存款客戶之間的“食利者”：銀行資金掮客。
朱柏（化名），前某國有大行擁有數(shù)十年從業(yè)經(jīng)驗職員，MBA畢業(yè)之后，2008年毅然辭職，加入了掮客的隊列。他有很多不同頭銜的名片，要看不同的業(yè)務(wù)決定拿哪個：投資擔(dān)保公司總經(jīng)理、理財公司理財顧問、咨詢顧問……
“現(xiàn)在，金融掮客的隊伍遠比人們想象的要龐大�！敝彀氐墓ぷ魇椅挥诒本┓比A鬧市區(qū)，一間60平米的房子里密密麻麻擺放了數(shù)十張辦公桌。他的掮客生存理念是，當(dāng)市場整體缺乏流動性，資金和額度就會尋租，這就是鉆利率的空子。
其實，金融掮客泛濫，某種程度上是利率市場化滯后的必然結(jié)果。央行決定7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制之后，利率市場化僅�！白詈笠还铩保诖饲耙箙s是金融掮客最瘋狂的美好時光。一位金融業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者坦言，利率雙軌制則是金融掮客泛濫的根源。
“如此發(fā)展下去，利率雙軌不解決，還可能像當(dāng)年‘價格雙軌制’那樣盛產(chǎn)‘全民倒?fàn)敗��！眹野l(fā)改委國際合作中心主任曹文煉不無擔(dān)憂地稱。
“掮客是一項技術(shù)活”
朱柏說，他們的主要工作是以“融資咨詢”或“投資顧問”的名義接觸那些被銀行拒貸的客戶，通過一些繞道手段間接從銀行獲得信貸資金需求。朱柏把他從事的工作稱為“中介”、“代理”。
至于如何操作，朱柏坦言，這是一個“不為外人道”的圈子。
以朱柏此前經(jīng)手的一家房地產(chǎn)企業(yè)為例，該企業(yè)向銀行申請貸款5000萬元，銀行以“季末沒有額度，分行不批貸款”為由拒絕了貸款申請，經(jīng)過他出面溝通后，銀行的答復(fù)是“如果先存入一定數(shù)額存款，還可以協(xié)調(diào)”。朱柏說，這在以前就是“直存款”，不過現(xiàn)在銀行表面上沒有這項業(yè)務(wù)，但仍可以變相操作。
首先融資方需要和銀行達成協(xié)議：由融資方找到一個出資方（俗稱“銀主”）把資金存入該銀行（定期存款），銀行接款后按照協(xié)議放款給融資企業(yè)，放款額度由企業(yè)與銀行自行協(xié)商。協(xié)商確定后，由銀行發(fā)出一個“確認接款及放款的承諾書”。
一般情況下，融資方無法直接找到有數(shù)千萬元閑置資金的銀主。所以，朱柏的角色顯得至關(guān)重要，中介負責(zé)搭橋銀主存款，前提是融資方必須將銀行承諾書通過電子版（通常是電子版）發(fā)給銀主。
此時，融資方作為資金需求方，被他們稱為“口子”或“貼息方”。朱柏坦言，這類操作掮客公司都有自己的“規(guī)范操作”，而他們干的就是中介的營生。對于銀主的選擇，朱柏會尋找不超過五個大客戶，這些都是知根知底、依靠多年信譽養(yǎng)起來的熟客。
隨后是互押，是整個鏈條中最為關(guān)鍵的一步：銀主在規(guī)定銀行開戶將資金存入之后，直接開立一張凍結(jié)期為一年的存款證明，由口子保管或者當(dāng)場銷毀；而與之對等的是，口子需要拿出小比例（3%—5%）的貼息款作為保證金，在協(xié)議簽署后支付給銀主。
“目前的行情是，5000萬元以下以一年用款周期計算，口子需要支付銀主17%—20%不等的利息，以上則會在15%左右徘徊�！敝彀卣f。
問題是，銀主與口子如何互相信任？《華夏時報》記者從朱柏提供的一份操作文件上看到，如果銀主（甲方）在收到口子（乙方）保證金24小時內(nèi)首筆資金未存到銀行指定賬戶上，甲方應(yīng)即時退回所收保證金并等額賠償乙方以及中介損失費。
“如果出現(xiàn)這種情況，一般是乙方和中介六、四分成�！敝彀胤Q。操作文件上亦顯示，如果甲方到賬兩小時內(nèi)，乙方支付不了存款貼息和中介人費用，保證金歸甲方及中介所有，甲方并將銀行存款資金全部轉(zhuǎn)走。
此后，中介人將組織甲乙方簽訂，或是直接作為乙方與出資方簽訂一份“大額存款協(xié)議書”，規(guī)定存款金額、期限、貼息支付手續(xù)以及在此過程中出資方的“四不一守”原則，即不提前支取、不抵押、不轉(zhuǎn)讓、不到期承兌、遵守取本結(jié)息原則。
“口子貸款期限一般為1年、3年，而2年、4年的借款周期我們基本不接。”朱柏介紹，周期都是根據(jù)銀行定存走，1年、3年或是5年。而一旦銀主資金到賬，口子方就要一次性付給銀主貼息收益，之后每個月融資方只需要支付銀行貸款利息就可以。
如此一來，口子需要擔(dān)負銀行基準(zhǔn)貸款利率、上浮利率、中介手續(xù)費用及對銀主的貼息（融資方付給銀主利息）。以朱柏此前經(jīng)手的例子來說，目前一年期的貸款利息是6%，加上15%的上浮，銀行成本約是7.5%，再算上給銀主17%的貼息，融資方一次性需要支付的融資成本高達24%。
與此同時，銀主獲得了銀行的存款利息和口子貼息收益，銀行一邊吸收存款一邊放出貸款，顯示兩個科目下有效益，資金掮客則得到了他們滿意的“傭金費”。“從比例上說，像我們中間人沒占多少份額，最多一個點，但對于我們來說也不是小數(shù)了�！敝彀赜凶约旱谋P算。
“我們被人坑過騙過、忽悠過，慢慢才逐漸摸索出一套相對縝密的操作流程。”朱柏感慨，我們之所以能生存下去的一個前提是，目前的利率結(jié)構(gòu)還有空子可鉆。
“雙軌制”惡之花
“我們這樣的算不上大規(guī)模，有些大規(guī)模金融掮客都有自己的財務(wù)公司，經(jīng)手的全是上億元的生意。”采訪到最后，朱柏向記者透露。
通過他的介紹，記者認識了王琳琳。作為一名資深金融掮客，王琳琳是一家民企財務(wù)公司的掌舵人，財務(wù)水平高超，資本運作水平嫻熟，更重要的是在銀行、信托公司中間有大量的人脈關(guān)系。
“企業(yè)有需求，我們有盈利，才有掮客的生存空間�！蓖趿樟仗寡�，他經(jīng)手的一些企業(yè)根本不缺流動資金。當(dāng)企業(yè)周轉(zhuǎn)開的時候，自有閑置資金不是到市場上拆借，就是投入股市樓市，而一旦企業(yè)資金鏈無法周轉(zhuǎn)，就只能向銀行提出貸款。
這就是變相的“杠桿利率交易”。“資金成本（利率形式）隨行就市，從9%到30%不等，但都在銀行貸款利率之上�！蓖趿樟辗Q。
“企業(yè)向銀行提交資金貸款申請之后，銀行聯(lián)合指定的財務(wù)公司、擔(dān)保公司清查企業(yè)賬目。”一家股份制銀行信貸條線負責(zé)人告訴本報記者，但往往在銀行核查之前，企業(yè)就會找財務(wù)公司先把賬目做清。
王琳琳就在這時候出場。此時，他們需要做的一項重要事情就是，把拆借資金，投資于股市、房市的資金計在應(yīng)收賬款下面。隨后財務(wù)公司在審核過賬目后，由擔(dān)保公司對擔(dān)保物出具證明，銀行信貸員依據(jù)這些證明，對企業(yè)進行放款。
“這家公司賬上有數(shù)千萬元閑置資金，公司資產(chǎn)達2億元，業(yè)務(wù)運營良好�，F(xiàn)在公司用房產(chǎn)資產(chǎn)向銀行抵押，順利的話，可以貸出至少2000萬元用于經(jīng)營生產(chǎn)及流動資金�！倍饲斑@家公司已經(jīng)將自己賬上的閑置資金拆借，收取30%的利息。銀行收取的貸款利息，上浮10%之后，一進一出，閑置流動資金就多了10%左右的無風(fēng)險套利�！蓖趿樟沼X得這是一筆相當(dāng)可觀的收入。
如此利率的空子也養(yǎng)肥了像王琳琳這樣的金融掮客。
“每單最少收一個點的傭金，有時候能到1.2個點，但都是數(shù)額較大的生意，所以收益可觀�！钡趿樟找矒�(dān)憂，在利益驅(qū)動下很多冒充資金掮客的人，騙返程費、資金移動費、項目評估費和投資合同公證費。“壞了行規(guī)。”王琳琳如此形容，也讓資金掮客這一角色從灰色變成黑色。
而滋生金融掮客的土壤正是利率市場化的滯后，根源則是利率雙軌制。
“當(dāng)銀行不斷上浮貸款利率同時收緊貸款額度，相對應(yīng)的存款利率卻被卡在低位，這種資金價格不合理會倒逼市場資金流向民間金融或選擇灰色存款、繞道貸款渠道。”一家國有銀行負責(zé)人告訴《華夏時報》記者，資金特性都是逐利第一。
按照朱柏的判斷：“現(xiàn)在的情況是，無論何時，都會有大量個人和企業(yè)通過抵質(zhì)押固定資產(chǎn)，或消費、裝修或做企業(yè)周轉(zhuǎn)、做經(jīng)營等用途，變相從銀行獲得信貸資金，套取銀行貸款利率與拆借資金的利差�！�
利率市場化愿景
在記者采訪過程中，業(yè)內(nèi)人士一致的觀點是：長期以來央行對貸款利率下限和存款利率上限進行管制，導(dǎo)致以銀行系統(tǒng)為主的間接融資市場存在嚴(yán)重扭曲。
《華夏時報》曾發(fā)文指出：不推進利率市場化，不取消利率雙軌制，“金融倒?fàn)敗本蜁恢贝嬖谙氯�，無非換種玩法，銀行池子里的水也會被抽干，無論央行如何釋放流動性。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，一方面，銀行攬存不能比價格，只能拼關(guān)系、返點，這種畸形的市場使得銀行自掏腰包，變換各種方式攬儲；另一方面，存款拼關(guān)系，使得貸款流向也無法市場化，大量貸款以低息流向缺乏創(chuàng)新和盈利能力但關(guān)系硬的大型企業(yè)，而中小企業(yè)即使盈利能力強，也只能處于旱地，貸款永遠是稀缺資源，這種稀缺性又衍生了大量靠尋租獲利的資金掮客。
最終的結(jié)果是，資金價格層層加碼，導(dǎo)致實體經(jīng)濟融資成本過高。而業(yè)內(nèi)人士坦言，不推進利率市場化，宏觀調(diào)控的努力一樣會付諸東流。
事實上，利率市場化早已迫在眉睫。
7月19日，央行宣布自7月20日起，取消金融機構(gòu)貸款利率7折的下限，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，利率市場化改革又向前邁進一步。
瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理沈建光分析稱，由于早前金融無法服務(wù)實體經(jīng)濟的原因之一也在于銀行追求高額利潤，導(dǎo)致資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)，而央行啟動利率市場化，在防范風(fēng)險的同時，也有助于資金從表外回歸表內(nèi)，是盤活貨幣存量、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要舉措。
此時，“貸款管制下限”被突破后，“存款管制上限”將成為利率市場化最后一道關(guān)口。而存款利率市場化配套制度的改革和一些步驟仍然可期。
央行19日在答記者問時稱，下一階段將進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎(chǔ)條件，逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍；近期內(nèi)，可以期待存款保險（放心保）制度的出臺，以及同業(yè)存單和大額可轉(zhuǎn)讓存單等存款替代產(chǎn)品的試點。
國泰君安高級經(jīng)濟學(xué)家林采宜則預(yù)計，下一步存款利率市場化的推進，可能從大額存款開始推進，如推出大額存單（CD）；而隨后，存款利率市場化可能放開的是長期存款。原因在于，如果迅速放開短期存款，有可能會造成資金的洶涌流動，影響金融市場的穩(wěn)定性。
“從時間上來看，大額存款的放開，快的話在今年，最遲明年也會推出。”林采宜解釋，現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模迅速膨脹，到今年年底理財產(chǎn)品的余額很可能就超過10萬億元，這樣的數(shù)字說明了存款搬家的情況非常嚴(yán)重。資金是逐利的，如果大額存款沒有市場化，資金很可能從銀行體系流出，資金脫媒將非常明顯。
利率市場化前夜，這一切都還是個愿景。