創(chuàng)新延續(xù) 公募試水定期支付基金
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2013-07-26 作者:記者 韋夏怡/北京報道 來源:經濟參考報
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公募基金創(chuàng)新尋求突圍的腳步并未放緩。日前,工銀瑞信、交銀施羅德、博時等基金公司紛紛開始“試水”定期支付型基金。 “定期支付”是指基金管理人按基金合同約定的支付周期,根據(jù)約定的年度支付比率,以定期支付日的基金資產凈值為基準向基金持有人提供穩(wěn)定現(xiàn)金收入的機制。定期支付是以份額支付,定期支付后,投資者持有的基金份額數(shù)將相應減少;鸪兄Z每年為投資者定期支付的額度或比例一般情況下固定,也可根據(jù)市場情況浮動調整。與目前市場上的普通“分紅”方式不同,定期支付基金強調明確的支付頻率和支付額度。 目前國內市場上獲批的幾只定期支付型基金多是債券基金,在具體的定期支付條件、支付周期和年度支付比率等方面上均不盡相同。 從基金類型看,二級債基在大類資產配置方面明顯要比純債債券基金更加靈活,管理人可根據(jù)市場風向轉換合理調整債券資產和權益資產的比例,基金資產增值的空間更大。 在支付方式上,工銀月月薪和交銀月月豐較為類似,都是采用固定比率份額支付的方式,而博時采用的是折算新增份額支付的方式。 在投資者最為關注的定期支付比率上,三家“各有其率”。工銀月月薪首年6%的年度支付比率處于最高水平,存續(xù)期可根據(jù)市場情況靈活調整;交銀月月豐對這一比率約定為年化4%,且存續(xù)期一般不做調整;博時月月薪采用折算新增份額支付的方式,對定期支付比率不進行明確約定。 從業(yè)績基準的設定上,工銀月月薪和博時月月薪突出了絕對收益產品的特點,均以定期存款利率為基礎構成,前者為3年定存(稅后)+1.5%,后者設定為3年定存(稅后)。 在今年6月國內首批定期支付基金獲批之前,國內基金業(yè)尚無定期支付機制先例,但在海外已經是比較成熟的基金品種。截至2013年5月,海外每月支付現(xiàn)金流的基金產品資產規(guī)模約為4萬億美元,其中以債券為主投方向的產品占比達66%。以美國為例,進行派息的共同基金占所有共同基金的比例超過90%,而采用定期派息的基金又占派息基金逾95%,其中規(guī)模最大的基金是PIMCO公司(全球最大的債券基金公司)管理的PIMCO總回報基金,成立至今的年平均收益率為6.83%。
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