修改后的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》今起正式施行。這意味著，從今日起獲批的新基金銷售均要按照新辦法執(zhí)行。銷售新規(guī)鼓勵基金銷售費率形成差異化機(jī)制，并增加了懲罰性贖回費等條款，未來基金費率更加市場化。

　　今起新老劃斷
　　基金早有準(zhǔn)備

　　“此前上報的基金產(chǎn)品，部分在產(chǎn)品設(shè)計時便已按照新的規(guī)定來執(zhí)行，即使沒有，在證監(jiān)會意見反饋時也會加入�！睋�(jù)一位基金公司產(chǎn)品設(shè)計人士表示，銷售新規(guī)試行新老劃斷，8月1日之前獲批的新基金仍可以沿用老辦法，而此后要遵守新規(guī)定。
　　銷售新規(guī)實施后，基金管理公司可以在產(chǎn)品設(shè)計時采用多種收費模式和收費水平，基金銷售機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費。對于同一類基金產(chǎn)品，基金管理人可以自行在基金招募說明書中定價，基金銷售機(jī)構(gòu)也可根據(jù)自身服務(wù)自行決定優(yōu)惠水平，以引導(dǎo)銷售費用市場化競爭，未來費率更為市場化。
　　實際上，在這一銷售新規(guī)出臺之前，已有不少基金公司試水新規(guī)措施。以基金銷售費率為例，新規(guī)取消了之前對認(rèn)購費折扣限制，中歐基金、國泰基金等在新基金發(fā)行時，已通過直銷平臺對認(rèn)購費打折，如中歐新基金認(rèn)購費低至1折。還有一些基金在不同的銷售渠道采取了不同的費率結(jié)構(gòu)，富國、嘉實等基金公司增加了后端收費模式。
　　據(jù)一位基金公司人士表示，新規(guī)實施后，未來基金銷售費率更市場化，凸顯不同銷售機(jī)構(gòu)的不同銷售決策，也有利于投資者以更優(yōu)惠的價格認(rèn)購基金。不過，也有人士認(rèn)為，基金公司費率調(diào)整能否實施，更多在于渠道端的響應(yīng)。

　　短期贖回費受關(guān)注
　　老基金變更者寡

　　銷售新規(guī)對股票型基金和混合型基金強(qiáng)制要求收取短期贖回費，一直是市場關(guān)注的熱點。值得注意的是，老基金修改合同征收短期贖回費的情況非常少見。
　　新規(guī)顯示，對持有期低于1個月以內(nèi)的要收取不同程度的懲罰性贖回費，贖回費將根據(jù)持有時長按比例計入基金財產(chǎn)。但在此之前，僅博時創(chuàng)業(yè)成長、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛滬深300等少數(shù)新基金征收短期懲罰性贖回費，只有部分基金修改基金合同增加了短期懲罰性贖回費條款。而Wind數(shù)據(jù)顯示，目前最高贖回費超過1.5%的基金僅有31只（A/B/C分開算），在全部基金中所占比例為2%。
　　據(jù)上海一位產(chǎn)品設(shè)計人士表示，收取短期贖回費對基金業(yè)是利好，第一收取短期贖回費，可減少幫忙資金，增加新基金的有效份額；第二，懲罰性贖回費計入基金資產(chǎn)，有利于沒有贖回的投資人。根據(jù)證券時報記者了解到的情況看，多數(shù)基金公司認(rèn)為，實施懲罰性贖回費將抑制新基金發(fā)行的泡沫及基金年末沖規(guī)模沖動，鼓勵長期投資，對基金行業(yè)是一大利好。但收取短期贖回費要得到市場的認(rèn)同接受，需要一個過程，基金公司短期難以推行短期贖回費率。
　　多數(shù)基金公司稱，暫時不會對存量基金贖回費率進(jìn)行修改。深圳某基金公司相關(guān)人士表示，公司將對在8月1日以后新發(fā)行的股票型基金、混合型基金嚴(yán)格執(zhí)行新修改的贖回費率，而對于已有的老產(chǎn)品費率暫時不會更改。若以后市場情況發(fā)生變化，將依據(jù)新情況進(jìn)行修改。還有上海一家基金公司相關(guān)人士表示，若對已有基金的贖回費率進(jìn)行更改，需要召開基金持有人大會，目前公司并無此方面考慮。