美聯(lián)儲(chǔ)最新的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)內(nèi)容被市場(chǎng)解讀為偏鴿派，非美貨幣出現(xiàn)了大幅反彈。目前市場(chǎng)最為關(guān)注的是將于周五晚上公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)將刺激美元的走勢(shì)，匯市仍面臨震蕩風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)利率決議偏鴿派
本周美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議并沒(méi)有出現(xiàn)意外的情況。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持目前的量化寬松規(guī)模，同時(shí)也并未對(duì)未來(lái)的利率指引作出修正，依然將長(zhǎng)期保持低利率。盡管美聯(lián)儲(chǔ)并未對(duì)失業(yè)率目標(biāo)以及通脹目標(biāo)作出修正，不過(guò)在利率決議中提到，若通脹長(zhǎng)期保持在2%以下，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成威脅。也許是這一表態(tài)刺激了市場(chǎng)，在利率決議之后，非美貨幣出現(xiàn)了大幅反彈。
美聯(lián)儲(chǔ)最新的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)內(nèi)容被市場(chǎng)解讀為偏鴿派，聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)似乎略微偏離在9月回收購(gòu)債行動(dòng)的預(yù)期。會(huì)后聲明的些微變化使得原本對(duì)于縮減購(gòu)債的預(yù)期略為減弱。不過(guò)前一次會(huì)議期間，最終是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的新聞發(fā)布會(huì)評(píng)論左右了市場(chǎng)看法，但本周的會(huì)議并沒(méi)有這一環(huán)節(jié)，而會(huì)后聲明思路給人一種資金依然會(huì)源源不斷的印象。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)被描述為適度擴(kuò)張，似乎相對(duì)6月19日聲明中的“溫和”一詞顯得遜色。伯南克對(duì)于未來(lái)政策取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的說(shuō)法也在聲明中得到確認(rèn)。同樣被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)正略微偏離9月回收購(gòu)債信號(hào)以及當(dāng)局對(duì)于通脹前景的擔(dān)憂。這也是布拉德投票贊成當(dāng)前政策立場(chǎng)的原因。委員會(huì)意識(shí)到通脹始終明顯低于2%的目標(biāo)水平，這可能對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)通脹將在中期內(nèi)回到趨勢(shì)水準(zhǔn)。這顯然是一份鴿派的聲明，內(nèi)容沒(méi)有包含退出的暗示，然而市場(chǎng)依然會(huì)重點(diǎn)關(guān)注本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的結(jié)果。
美元指數(shù)維持短線盤整的走勢(shì)，但在周中風(fēng)險(xiǎn)事件的刺激之下發(fā)生大幅震蕩。價(jià)格再度創(chuàng)出新低，但并未能加速下行，短線美元指數(shù)重新展現(xiàn)出良好的多頭動(dòng)能。4小時(shí)圖均線系統(tǒng)仍然起到強(qiáng)勁的壓制作用。周五晚上公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步刺激美元的走勢(shì)，美元指數(shù)后市若想展開更為明顯的上沖，必須有效站穩(wěn)在82.15上方。
非農(nóng)報(bào)告左右匯市
周五晚20點(diǎn)30分，美國(guó)勞工部將公布7月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇是決定未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策的關(guān)鍵。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，將維持利率在歷史低位，直到美國(guó)失業(yè)率降至6.5%。美國(guó)的低利率目前已經(jīng)持續(xù)了超過(guò)四年的時(shí)間。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估中值，美國(guó)就業(yè)人數(shù)在6月份增加19.5萬(wàn)人后，7月份可能增加18.5萬(wàn)人，失業(yè)率可能會(huì)從7.6%下降至7.5%。今年上半年，美國(guó)總體就業(yè)人數(shù)平均每月增加20.2萬(wàn)人，高于去年下半年的18萬(wàn)人。
美國(guó)縮減聯(lián)邦政府開支和增稅的措施拖累了上個(gè)季度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而節(jié)支增稅的影響將在2013年余下的時(shí)間內(nèi)逐漸減退，從而促進(jìn)需求回升，維持就業(yè)增長(zhǎng)。而就業(yè)形勢(shì)在大多數(shù)情況下一直非常穩(wěn)定，沒(méi)有理由懷疑這種局面不會(huì)持續(xù)下去，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)加速。很多人都在寫下美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份縮減刺激規(guī)模的預(yù)期。
本周三晚間，ADP就業(yè)人數(shù)出爐，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)大幅增加20.0萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的18萬(wàn)人以及前值18.8萬(wàn)人。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)一向被視為非農(nóng)數(shù)據(jù)的“風(fēng)向標(biāo)”。而從更長(zhǎng)期來(lái)看，有數(shù)據(jù)表明，在過(guò)去10年中，ADP和非農(nóng)報(bào)告的關(guān)聯(lián)度達(dá)到95%以上。過(guò)去一個(gè)月的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)雖然不如之前那么強(qiáng)勁，但也沒(méi)有出現(xiàn)明顯惡化的跡象，如此強(qiáng)勁的ADP數(shù)據(jù)預(yù)示著非農(nóng)數(shù)據(jù)可能也會(huì)錄得一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勁的結(jié)果。
澳聯(lián)儲(chǔ)降息幾成定局
本周澳聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯在題為“繁榮之后的經(jīng)濟(jì)政策”的講話中強(qiáng)調(diào)未來(lái)面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)榈V業(yè)投資長(zhǎng)期榮景結(jié)束。他對(duì)最近澳元匯率的走低表示歡迎，并稱如果進(jìn)一步貶值也不會(huì)感到意外。同時(shí)重申，如果有支持經(jīng)濟(jì)的必要，通脹不會(huì)構(gòu)成降息的障礙。
上周公布的官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第二季度基礎(chǔ)通脹在2.4%左右，居于澳聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)2%-3%之間。通脹數(shù)據(jù)之前已經(jīng)激發(fā)市場(chǎng)臆測(cè)，認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)將在8月6日的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄低位2.5%。
內(nèi)需不振、失業(yè)率緩慢上升、通脹溫和，這些因素都支持了進(jìn)一步推出刺激計(jì)劃的可能性。聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯本周的言論提供了一個(gè)更清醒及真實(shí)的前景，暗示澳大利亞經(jīng)濟(jì)不能僅依賴樓市和消費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)增長(zhǎng)的漏洞。這也符合我們一貫的預(yù)期，暗示溫和通脹加經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下更可能降息。
下周二中午，澳聯(lián)儲(chǔ)將召開政策會(huì)議，并宣布新一期的利率決定。我們此前已經(jīng)預(yù)測(cè)8月澳聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，而在史蒂文斯為降息開綠燈的情況下8月降息幾乎是可以肯定的事情了。而下一次降息時(shí)間可能是在澳洲第三季度CPI數(shù)據(jù)公布后的11月份。此外，預(yù)計(jì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)低于趨勢(shì)水平、收入增長(zhǎng)將疲軟、失業(yè)率將上升并可能升至6.25%。因此，預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)將維持寬松貨幣政策傾向直至2014年，而現(xiàn)金利率降至2.25%下方是存在實(shí)際可能性的。