本周，外圍市場(chǎng)頻遭“黑天鵝”襲擊：先是QE退出預(yù)期“血洗”亞太區(qū)股市，而后又是敘利亞局勢(shì)重創(chuàng)歐美市場(chǎng)。然而，就在海外市場(chǎng)驚魂未定之際，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)卻出人意料地走出了獨(dú)立的攀升行情。這其中，自貿(mào)區(qū)熱點(diǎn)的高調(diào)演繹，不僅穩(wěn)住了市場(chǎng)的做多情緒，還力挽狂瀾一舉確立了A股的偏暖基調(diào)。分析人士表示，近來(lái)的“自貿(mào)熱”與2012年4月份的“金改熱”有著異曲同工之妙：一方面，兩者都是基于相關(guān)的利好政策，且都深化演繹成市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)；另一方面，這兩個(gè)時(shí)期的宏觀基本面也有著類似之處，經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，且制度性紅利也不斷涌現(xiàn)。因此，未來(lái)自貿(mào)概念股能否持續(xù)發(fā)力，將決定其是否能染紅“九月天”。
強(qiáng)勢(shì)突圍 “自貿(mào)”概念高調(diào)護(hù)盤
近來(lái)，海外市場(chǎng)的利空接踵而至。一方面，QE退出預(yù)期施壓新興市場(chǎng)，印尼、印度、泰國(guó)等亞太區(qū)股市均出現(xiàn)斷崖式的下跌；另一方面，敘利亞局勢(shì)趨于復(fù)雜，歐美股市本周二全線大跌，黃金及原油暴漲，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒劇烈下降。
不過(guò)，盡管外圍的沖擊還在繼續(xù)，但國(guó)內(nèi)A股卻表現(xiàn)出了難得的抗跌性。本周一，滬指大漲39點(diǎn)，其后指數(shù)盤中雖有震蕩，但在亞太區(qū)股市普遍大跌的背景下，周二滬指依然頑強(qiáng)收漲，周三更是收于平盤附近；與之呼應(yīng)的是，市場(chǎng)成交也穩(wěn)步放大，最近三個(gè)交易日滬市成交分別為991.5億元、1046億元及1322億元。
無(wú)可否認(rèn)的是，“自貿(mào)區(qū)”概念的熱炒，成為指數(shù)力挽狂瀾的最大功臣。繼周一周二暴漲之后，本周三自貿(mào)概念仍未現(xiàn)任何調(diào)整的跡象，繼續(xù)高調(diào)演繹漲停潮。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，昨日上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)大漲8.37%，漲幅位居概念指數(shù)漲幅榜首位，上港集團(tuán)、浦東建設(shè)、上海物貿(mào)等9只股票強(qiáng)勢(shì)漲停。而本周三個(gè)交易日，上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)已累計(jì)飆漲了24.82%，諸如上港集團(tuán)、上海物貿(mào)等概念股已經(jīng)連續(xù)收出了三到四個(gè)漲停板不等，資金炒作自貿(mào)區(qū)概念的瘋狂程度可見(jiàn)一斑。
“自貿(mào)”翻版“金改” “紅九月”預(yù)演？
本周，自貿(mào)區(qū)概念股持續(xù)霸占漲停板位置，這不由得讓人回想起去年4月份的“金改行情”。當(dāng)時(shí)，金改概念股也是以迅雷不及掩耳的態(tài)勢(shì)搶占漲停板位置，龍頭股浙江東日更是在一個(gè)月內(nèi)上演接近翻兩番的火爆行情。究竟此次“自貿(mào)熱”會(huì)否成功翻版當(dāng)年的“金改風(fēng)”呢？
需要指出的是，無(wú)論是“自貿(mào)熱”還是“金改風(fēng)”，都面臨著相似的宏觀基本面。繼2012年3月份工業(yè)增加值增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速等指標(biāo)出現(xiàn)回升之后，當(dāng)年4月匯豐PMI初值也出現(xiàn)反彈，反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在逐步企穩(wěn)，中小企業(yè)景氣程度有所好轉(zhuǎn)。伴隨著開工旺季的到來(lái)，經(jīng)濟(jì)增速有望邊際反彈，結(jié)合當(dāng)時(shí)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的預(yù)期以及金融體制改革的措施，當(dāng)年二季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底是大概率事件。某種程度上講，當(dāng)年的“金改風(fēng)”也是基于偏暖的宏觀環(huán)境。而如今，盡管市場(chǎng)依然質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)回升的有效性，但繼7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全線反彈后，8月匯豐PMI初值也超預(yù)期反彈，市場(chǎng)預(yù)期接下來(lái)的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。無(wú)獨(dú)有偶，在經(jīng)濟(jì)暫現(xiàn)企穩(wěn)回升之際，管理層也頻繁表態(tài)指出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極的企穩(wěn)信號(hào)，并表示有信心完成全年7.5%的既定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；再加上，三中全會(huì)確定于11月召開，目前市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期也持續(xù)發(fā)酵，因而短期來(lái)看，當(dāng)前A股的宏觀基本面也趨向轉(zhuǎn)暖。
不過(guò)，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)面有著相似的景象，但此次“自貿(mào)熱”能否全面鋪開，進(jìn)而翻版去年的“金改風(fēng)”才是行情能否續(xù)演的關(guān)鍵。目前來(lái)看，盡管自貿(mào)概念股持續(xù)席卷漲停板，但資金對(duì)該概念的炒作，還僅僅停留于上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)正宗的物流及貿(mào)易等概念上，并未全面鋪開。而反觀去年的“金改風(fēng)”，除了龍頭股浙江東日一個(gè)月接近翻兩番外，其后與金改沾邊的概念股均有所表現(xiàn)，券商股的集體走強(qiáng)就是一大例證。
事實(shí)上，也正是基于“金改風(fēng)”經(jīng)歷了“純金改”向“后金改”的全面鋪開，市場(chǎng)熱點(diǎn)才能有效輪轉(zhuǎn)，進(jìn)而維系住市場(chǎng)偏強(qiáng)的格局，2012年4月上證綜指就收出了漲幅高達(dá)5.90%的月陽(yáng)線。如今，“自貿(mào)”概念能否有效擴(kuò)圍，也成為“紅九月”能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素，畢竟單純炒作上海自貿(mào)區(qū)區(qū)內(nèi)標(biāo)的，遲早會(huì)走向死胡同。未來(lái)，如果“自貿(mào)熱”進(jìn)一步向其他區(qū)域擴(kuò)散，或者說(shuō)引發(fā)與之相關(guān)的板塊效應(yīng)，則市場(chǎng)主流熱點(diǎn)將得以繼續(xù)，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。