在結(jié)束8月的悠長休假后，歐美決策者和交易員們已經(jīng)陸續(xù)回到辦公室。他們需要把放松的發(fā)條重新上緊，因為一個風(fēng)險事件集中的“瘋狂”9月已經(jīng)開場。
從本周來看，盡管周五的非農(nóng)被市場認為是本周的最大看點，但在此之前，包括歐英日澳加在內(nèi)的五大央行議息，也同樣不乏看點。
這其中，澳洲聯(lián)儲將在北京時間今日12:30率先公布利率決議，而在此后，日本央行和加拿大央行將在周三先后登場，英國央行和歐洲央行則將在周四攜手而至。目前，市場普遍預(yù)期這五家央行將全部選擇按兵不動。
不少分析師表示，盡管這幾家央行在進行利率決議時還有各自的考慮，但顯然它們還有個共同敵人——美聯(lián)儲放緩QE影響不可小覷。因此，雖然目前這五家央行各自面臨的經(jīng)濟狀況不同，貨幣政策方面的處境也各異，但在美聯(lián)儲9月決議前，保留更多的貨幣政策調(diào)整空間，可能將是它們本周共同的選擇。
澳洲聯(lián)儲今日率先登場，多重因素令其按兵不動
澳洲聯(lián)儲將于北京時間9月3日中午宣布9月的利率決議。作為本周首家公布決議的央行，市場普遍預(yù)測其將維持當(dāng)前利率水平在2.5%不變。
鑒于澳大利亞經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、失業(yè)率攀升等多種因素，澳洲聯(lián)儲8月份將利率降至歷史低點并將2013年GDP增速預(yù)估下調(diào)至2.25%。澳洲聯(lián)儲8月份的會議紀(jì)要也顯示，委員們都同意不應(yīng)關(guān)閉進一步寬松的可能。從長期的趨勢來看，澳洲聯(lián)儲還有進一步降息的可能，但目前來看不會選擇在此次降息。
這其中原因顯然有多方面，第一，澳大利亞將于9月7日舉行聯(lián)邦大選，其議息會議早于大選日期。一般來講，聯(lián)邦大選前不太可能再調(diào)整利率。
第二，澳洲聯(lián)儲8月份剛剛降息，其對市場的提振效果還沒有顯現(xiàn)，即使澳洲聯(lián)儲再次降息也要等市場消化了上次降息的影響后再進行。澳洲聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，在上月會議削減25個基點官方現(xiàn)金利率后，聯(lián)儲不會在國內(nèi)外經(jīng)濟未出現(xiàn)重大下行意外的情況下急于再度降息。
鑒于上次會議以來經(jīng)濟環(huán)境并無太大變化，而中國制造業(yè)情緒有所好轉(zhuǎn)(8月官方制造業(yè)PMI升至一年來最高水平)，澳洲聯(lián)儲或希望通過下兩周出爐的若干關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)來評估經(jīng)濟對上次降息的反應(yīng)以及其總體健康狀況，因此也并不會急于本周行動。
對于澳元而言，在澳洲聯(lián)儲決議將保持2.5%利率不變的預(yù)期下，澳洲聯(lián)儲決議對澳元的直接影響或相當(dāng)平淡。當(dāng)然，如果澳洲聯(lián)儲在9月會議上再次強調(diào)未來可能進一步寬松的可能性，以及澳元匯率依舊高企的言論，澳元可能遭遇新一輪拋壓，反之，如果澳洲聯(lián)儲在本次會議上對于進一步寬松不置可否，并改變對澳元匯率的看法，澳元屆時則將獲得支撐。
法國巴黎銀行(BNP
Paribas)表示，預(yù)計澳洲聯(lián)儲聲明將采用中立語氣，并表明澳洲央行已經(jīng)到達降息周期的波谷，”法國巴黎銀行策略師在報告中寫道。因此，雖然兩年期澳洲利率互換在8月期間已經(jīng)上漲了25個基點，但目前看來還有上漲空間，而這將支撐澳元兌美元。
各大央行皆有如意算盤，F(xiàn)ED縮減QE已成“共同敵人”
而在今日澳洲聯(lián)儲打響全球央行議息頭炮后，日本、加拿大、英國和歐洲央行也將在本周余下時間陸續(xù)召開貨幣政策會議，牽動全球市場神經(jīng)。
目前，在全球經(jīng)濟回暖的大趨勢下，各國經(jīng)濟也逐漸開始好轉(zhuǎn)，其中尤以日本、歐洲和英國表現(xiàn)最為突出。各國和地區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示：日本或?qū)[脫通縮，歐元區(qū)已從最長衰退中復(fù)蘇，英國的經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭持續(xù)強勁。三個地區(qū)的經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)均緩解了其央行進一步寬松的壓力，但鑒于經(jīng)濟復(fù)蘇尚不穩(wěn)定，央行過早調(diào)息或?qū)⒋驂涸揪痛嗳醯膹?fù)蘇勢頭。因而，市場普遍預(yù)計在本周的降息大潮中，三大央行均會選擇按兵不動。
此外，這些央行在進行利率決議時還有各自的考慮。此前，歐、英央行分別推出前瞻指引，旨在讓市場相信其有能力將利率長期維持在低位不變。英國央行前瞻指引的有效性和可行性一直受到市場質(zhì)疑，為了令市場信服，英國央行曾多次強調(diào)在失業(yè)率降至7%之前，其基準(zhǔn)利率將維持在低位0.50%不變。歐洲央行行長德拉基也曾在7月份會議上表示，將在更長一段時間內(nèi)維持低利率不變。盡管歐洲央行內(nèi)部對是否長期保持低利率水平存在分歧，但為了保持央行信譽，兩大央行在本次的議息中都會選擇兵不動。
當(dāng)然，除了國內(nèi)經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，市場對美聯(lián)儲放緩QE的預(yù)期也影響著各大央行的利率決議�；叵胍荒昵懊绹瞥鯭E3政策時，曾一度因美元貶值而導(dǎo)致各國外匯儲備縮水，引發(fā)全球市場動蕩。而今天，當(dāng)美國打算退出QE政策時，各國再度擔(dān)心因“熱錢”大量撤離而造成流動性危機。
不得不承認，美國作為經(jīng)濟大國，其每一個舉動都對他國的經(jīng)濟決策產(chǎn)生重大的影響。因此，美國此次的“QE瘦身計劃”將在何時開始，將以怎樣的形式進行對他國央行的利率決議或多或少將都有一定的影響。
有專家指出，美國縮減量化寬松，一方面將會導(dǎo)致國際市場“熱錢”大量從他國撤離，導(dǎo)致流動性危機、引發(fā)市場動蕩；另一方面將會導(dǎo)致全球經(jīng)濟返回緊縮，使一些國家剛剛出現(xiàn)的經(jīng)濟復(fù)蘇跡象再一次受打壓。如果受影響的國家數(shù)量較多，經(jīng)濟回暖趨勢將會逆轉(zhuǎn)，使全球經(jīng)濟再度陷入衰退的泥沼。因而，各國央行在進行利率決議時都會將美聯(lián)儲縮減QE的影響考慮在內(nèi)。
就目前的形勢來看，即使市場對美聯(lián)儲9月份開始放緩量化寬松的呼聲很高，但何時開始退出QE還取決于即將在本周公布的8月份非農(nóng)就業(yè)報告。如果8月份數(shù)據(jù)較7月份走強，美聯(lián)儲很可能會采取縮減QE的行動；如果數(shù)據(jù)不佳，則令美聯(lián)儲縮減QE的前景變得更趨模糊。由于現(xiàn)階段美聯(lián)儲何時開始退出QE和以什么方式來退出還沒有定論，各大央行很可能保守地采取“靜觀其變”的做法。因而，市場普遍預(yù)計各大央行在此次議息會議上很可能會選擇按兵不動。
北京時間8:26，美元指數(shù)報82.33/34。