金融研究機(jī)構(gòu)銀率網(wǎng)4日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，被稱為“類信托”產(chǎn)品的基金子公司融資類產(chǎn)品勢(shì)頭強(qiáng)勁，8月以來就有超10款問世，且平均收益率達(dá)到10.45%，比信托產(chǎn)品高出1至2個(gè)百分點(diǎn)，成為高凈值投資者的新寵，而背后的風(fēng)險(xiǎn)同樣不可小覷。
　　去年底，首批證券投資基金管理公司子公司獲準(zhǔn)成立，在不到一年的時(shí)間里，不少基金子公司紛紛搶占“類信托”的通道業(yè)務(wù)，從資金募集到資金運(yùn)用方向、收益分配方式，與信托都極為相似。在新秀的映襯下，信托產(chǎn)品收益率就顯得沒那么耀眼了：8月5日至11日信托產(chǎn)品的平均收益率為8.8%，較前周提高0.21個(gè)百分點(diǎn)，不及基金子公司融資類產(chǎn)品的表現(xiàn)。
　　為何二者的產(chǎn)品設(shè)計(jì)極為相似，但基金子公司卻可以給投資者更高的回報(bào)？銀率網(wǎng)分析師表示，究其原因，無(wú)非以下兩點(diǎn)：
　　第一，基金子公司為了搶占市場(chǎng)份額，在融資市場(chǎng)開展“價(jià)格戰(zhàn)”，壓縮自身利潤(rùn)空間，更多地讓利給投資者；第二，高收益對(duì)應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)，基金子公司所投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性比信托公司的高，融資方愿意付出更高的融資成本。
　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，基金子公司的“玩法”十分危險(xiǎn)，由于其初涉資管項(xiàng)目，沒有歷史業(yè)績(jī)作為參考，風(fēng)險(xiǎn)概率無(wú)法判斷；此外，基金子公司的“類信托”產(chǎn)品沒有“剛性兌付”保障，這從基金子公司的注冊(cè)資本就可以判斷，目前基金公司子公司的注冊(cè)資本很少有超過五千萬(wàn)的，一旦項(xiàng)目發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)，基金子公司根本無(wú)法承擔(dān)。
　　由于上述原因，銀率網(wǎng)分析師提醒投資者在投資“類信托”產(chǎn)品時(shí)，千萬(wàn)不要只參考預(yù)期收益率，還要綜合考慮項(xiàng)目情況和發(fā)行公司的實(shí)力。