近期上證綜指復(fù)制今年年初的走勢(shì)——周K線出現(xiàn)“七連陽(yáng)”。市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，賺錢(qián)效應(yīng)也逐步顯現(xiàn)，似乎一切都朝著積極的方向在前進(jìn)。不過(guò)，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集公布，能否突破經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)這個(gè)頂，將決定A股第四季度的表現(xiàn)。
連漲提升市場(chǎng)信心
截至上周末，上證綜指收?qǐng)?bào)2139.51點(diǎn)，周漲幅達(dá)1.98%。自6月25日以來(lái)，上證綜指累計(jì)漲幅雖然只有9.21%，但其中周線七連陽(yáng)的走勢(shì)卻讓市場(chǎng)信心倍增。
“雖然指數(shù)漲幅不是很大，但整體平穩(wěn)上揚(yáng)的趨勢(shì)中，只要把握好政策節(jié)奏，賺錢(qián)效應(yīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)�！鄙虾９擅窭顟褜幾蛉赵诮邮堋秶�(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
作為一位資深股民，李懷寧告訴記者，在一個(gè)月之前，他就重倉(cāng)買入了與上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)的個(gè)股，目前收益已經(jīng)接近翻番�！霸谧再Q(mào)區(qū)細(xì)則出來(lái)之前，這一概念仍然有上升空間。”李懷寧說(shuō)。
在近兩個(gè)月，前期超跌的板塊逐步受到市場(chǎng)關(guān)注。比如，與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的地產(chǎn)、港口、航運(yùn)等板塊。此外，交通、運(yùn)輸、基建設(shè)備等個(gè)股也紛紛緩步上揚(yáng)，滬強(qiáng)深弱的走勢(shì)在某種程度上反映了這一格局。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日以來(lái)，申銀萬(wàn)國(guó)23個(gè)一級(jí)子行業(yè)全部收漲。其中，交通運(yùn)輸行業(yè)位居漲幅榜第一位，板塊整體漲幅達(dá)25.55%，輕工制造行業(yè)整體漲幅也超過(guò)20%，信息服務(wù)行業(yè)位居第三位。紡織服裝、餐飲旅游、商業(yè)貿(mào)易、信息服務(wù)等板塊漲幅均超過(guò)15%。漲幅墊底的三個(gè)行業(yè)分別是公用事業(yè)、食品飲料和金融服務(wù)，漲幅在10%以下。
除了滬市主板市場(chǎng)的回暖之外，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)也依然強(qiáng)勢(shì)，但由于前期漲勢(shì)過(guò)于兇猛，部分散戶對(duì)創(chuàng)業(yè)板望而卻步。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎樂(lè)觀
7月，工業(yè)生產(chǎn)增加、上中游價(jià)格開(kāi)始反彈等信號(hào)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)期有所恢復(fù)。而7月份以來(lái)A股行情走好，與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖有較大關(guān)系。因此，未來(lái)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況也將決定A股“頂”在何處。
目前來(lái)看，包括高盛、巴克萊、野村等外資投行對(duì)第三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都非常樂(lè)觀。
9月6日，巴克萊資本發(fā)布研究報(bào)告指出，日前發(fā)布的8月官方采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）和匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI報(bào)告都處于擴(kuò)張區(qū)間，并且數(shù)值高于預(yù)期，這表明7月份外貿(mào)、工業(yè)以及投資活動(dòng)的反彈可能延續(xù)到8月。巴克萊稱，今年第三季度中國(guó)GDP同比增速可能達(dá)到7.6%，略高于今年第二季度的7.5%。野村證券也認(rèn)為，目前主要受內(nèi)需推動(dòng)，中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，下半年下行風(fēng)險(xiǎn)降低，因此調(diào)高了第三季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，第三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或高于7.4%。
本周，A股將迎來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集披露周。8月外貿(mào)數(shù)據(jù)、CPI、PPI、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將陸續(xù)公布，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對(duì)股市產(chǎn)生重要影響。
綜合各券商研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，由于托底政策開(kāi)始見(jiàn)效，工業(yè)增加值短期的反彈基本可以確認(rèn)；房地產(chǎn)投資繼續(xù)穩(wěn)健上升；社會(huì)消費(fèi)品零售總額有所上升；CPI同比會(huì)出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)；PPI環(huán)比出現(xiàn)微幅增長(zhǎng)。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立。
不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，多家外資投行并不樂(lè)觀。巴克萊認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度微弱的經(jīng)濟(jì)反彈只是暫時(shí)性的。到第四季度，同比變化可能并不那么亮眼，且金融體系脆弱性以及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩將拖累2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。野村證券也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)反彈動(dòng)能不大可能持續(xù)，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在今年第四季度放緩。
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鑒于研究機(jī)構(gòu)對(duì)于第四季度以后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎預(yù)期，在市場(chǎng)投資策略方面，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)也傾向于防御為主。
“宏觀經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升跡象顯現(xiàn)，意味著政策面的刺激可能較7月與8月的力度和節(jié)奏都會(huì)放緩，接下來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整將會(huì)繼續(xù)，因此，防御將成為主旋律�！�
上海一家私募基金投資經(jīng)理對(duì)記者表示：“11月舉行的十八屆三中全會(huì)上討論的改革熱點(diǎn)，將貫穿第四季度乃至2014年上半年的投資路徑，對(duì)于相關(guān)主題概念可積極布局。因此，保持倉(cāng)位靈活較為穩(wěn)妥。”
上海證券策略分析師屠駿認(rèn)為，下一階段可以采取以“經(jīng)濟(jì)底線”防御、“改革主題”進(jìn)攻的策略，即將“經(jīng)濟(jì)底線”投資增量落實(shí)受益行業(yè)，鐵路投資、通信基礎(chǔ)（4G）、西部地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)作為防御配置；“改革主題”聚焦十八屆三中全會(huì)可能涉及的行政體制、財(cái)稅體制、民生領(lǐng)域、金融領(lǐng)域、投融資領(lǐng)域五條改革主線。
對(duì)于小盤(pán)成長(zhǎng)股而言，屠駿表示，第四季度可能是“真成長(zhǎng)”的局部機(jī)會(huì)。