昨日，內(nèi)地銀行指數(shù)迎來年內(nèi)單日最大漲幅。市場人士分析認(rèn)為，優(yōu)先股傳聞是昨日銀行股大漲的主要原因，目前券商對銀行股看多的氛圍已有顯現(xiàn)。而昨日央行網(wǎng)站掛出的央行行長周小川署名文章，亦指出優(yōu)先股是個(gè)有用的工具，也讓市場浮想聯(lián)翩。
優(yōu)先股是主因
銀行股昨日強(qiáng)勢表現(xiàn)始于浦發(fā)銀行。開盤不足半小時(shí)，浦發(fā)銀行即牢牢封于漲停，隨后交行、農(nóng)行、平安銀行等相繼漲停，內(nèi)地銀行指數(shù)大漲8.17%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅，強(qiáng)勢格局難得一見。
對于銀行股大漲的原因呢猜測頗多。不過招商證券銀行業(yè)研究員羅毅說，銀行股大漲的直接原因是傳聞優(yōu)先股制度將出臺(tái)，另一市場人士也認(rèn)為優(yōu)先股傳聞是主因。
據(jù)媒體報(bào)道，優(yōu)先股的推出正由證監(jiān)會(huì)牽頭，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國務(wù)院法制辦、人大法工委等聯(lián)合積極推進(jìn)，相關(guān)細(xì)則由上交所擬定，爭取年內(nèi)推出，農(nóng)行和浦發(fā)銀行將作為試點(diǎn)首批發(fā)行優(yōu)先股。
央行行長周小川昨日在央行網(wǎng)站署名文章中表示，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，資本市場僅有股票和債券不夠用，還有不少產(chǎn)品可以發(fā)展，特別是一些介于股票和債券之間的產(chǎn)品會(huì)有發(fā)展的需要。其中，一種產(chǎn)品是優(yōu)先股。
他解釋稱，優(yōu)先股雖然也叫股，但和普通股票有點(diǎn)不一樣，在一定條件下具有債的性質(zhì)，在清償時(shí)具有優(yōu)先權(quán)。周小川認(rèn)為優(yōu)先股是個(gè)有用的工具，在救助AIG時(shí)美國政府就采用了這一工具，實(shí)現(xiàn)了上述目標(biāo)，體現(xiàn)了優(yōu)先股作為一種重要的資本市場工具層次所能發(fā)揮的獨(dú)特作用。
中金公司昨日也發(fā)布研報(bào)稱，優(yōu)先股是實(shí)質(zhì)性利好。根據(jù)中金的測算，考慮優(yōu)先股發(fā)行后，靜態(tài)測算上市銀行的股權(quán)融資缺口將由之前的862億元降為0，農(nóng)行、中行、浦發(fā)、民生、華夏均將受益。值得指出的是，銀行再融資一度是壓制銀行股及至大盤的主要因素之一。
據(jù)相關(guān)人士稱，中金公司目前是農(nóng)行優(yōu)先股試點(diǎn)的承銷商。
自貿(mào)區(qū)概念助力
不過在銀行股整體大幅上漲的前提下，值得關(guān)注的一點(diǎn)是與上海自貿(mào)區(qū)概念密切相關(guān)的浦發(fā)銀行與交通銀行率先漲停，且交行并非傳聞中優(yōu)先股試點(diǎn)銀行。有市場人士對上證報(bào)記者說，自貿(mào)區(qū)概念亦是誘發(fā)昨日銀行股上漲的主要原因之一。
在昨日銀行股大漲之前，已有券商推薦浦發(fā)銀行與交通銀行。有券商說，離岸金融創(chuàng)新或?qū)⑼苿?dòng)大量企業(yè)進(jìn)入實(shí)驗(yàn)區(qū)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，離岸金融結(jié)算以及經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易融資、結(jié)算將帶來金融服務(wù)業(yè)需求提升，并給予了浦發(fā)銀行與交行買入評(píng)級(jí)。
值得一提的是，目前交行估值在銀行股與華夏銀行并列居末尾，跌破凈值，目前市凈率僅有0.84倍。
數(shù)據(jù)利好銀行股
除優(yōu)先股及自貿(mào)區(qū)利好外，多個(gè)券商分析認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素亦利好銀行股。目前券商看多銀行股的氛圍也逐步顯現(xiàn)。
中信證券近日發(fā)布的研究報(bào)告稱，8月官方PMI和匯豐PMI初值顯著超出市場預(yù)期，表明穩(wěn)增長政策開始生效，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增速趨穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)消除了銀行業(yè)的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”。結(jié)合政策預(yù)期明朗和經(jīng)營預(yù)期改善，以及若干市場面要素的支持，中信證券表示繼續(xù)看好銀行估值回補(bǔ)。
中金公司昨日發(fā)布的研報(bào)表示維持前期銀行股“短多長空”的觀點(diǎn)，認(rèn)為在宏觀數(shù)據(jù)短期向好、改革預(yù)期增強(qiáng)、機(jī)構(gòu)持有銀行股倉位處于歷史低點(diǎn)的情況下，繼續(xù)短期看多銀行股，建議關(guān)注高彈性股份制銀行，空間在15%至20%（銀行股指數(shù)空間在10%左右）。
據(jù)羅毅估計(jì)，目前機(jī)構(gòu)對銀行股主動(dòng)型配置僅占倉位的5%左右。羅毅比中金及中信證券更為樂觀，他認(rèn)為，銀行向上趨勢堅(jiān)實(shí)且長牛格局已經(jīng)開啟，優(yōu)秀銀行未來三年會(huì)回到2倍PB，并強(qiáng)推平安、民生、興業(yè)，及低估值且受益上海自貿(mào)區(qū)的浦發(fā)與交行。