繼去年小規(guī)模試點(diǎn)后，定期開放債基今年爆發(fā)式增長，但對有些投資者而言，到了定期開放日仍無法保證完全贖回基金，客戶體驗(yàn)可能受影響。
　　據(jù)嘉實(shí)基金今日發(fā)布的公告顯示，旗下嘉實(shí)增強(qiáng)信用定期開放基金9月9日迎來第二個季度開放期，由于在第二個季度開放期對當(dāng)日的凈申購或凈贖回數(shù)量進(jìn)行控制，使得贖回申請確認(rèn)比例只有不到80%，即投資者提交100萬元資金的贖回申請，只能確認(rèn)其中的80萬元，另外20萬元無法贖回，只能等到三個月后的下一個開放日繼續(xù)提交贖回申請。
　　嘉實(shí)基金在公告中解釋說，這樣做的目的是確保季度開放期確認(rèn)的凈申購申請或凈贖回申請均不超過前一工作日基金總份額的10%。嘉實(shí)基金根據(jù)9月9日的申購與贖回申請進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日實(shí)際凈贖回申請數(shù)量高于前一日基金份額的10%，因此，嘉實(shí)基金對當(dāng)日所有符合要求的申購申請均確認(rèn)為成功，并對當(dāng)日所有符合要求的贖回申請進(jìn)行比例確認(rèn)，確認(rèn)比例為79.81%。
　　定期開放債基試點(diǎn)開始于去年，這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷是為了通過一定時間的封閉運(yùn)作提高債基的投資效率。不過，為了給投資者在封閉期變現(xiàn)的機(jī)會，最先成立的富國新天鋒、南方金利等五只定期開放債基均在交易所上市交易。但從浦銀安盛幸福回報開始成立的定期開放債基大多不在交易所上市，投資者只能等到開放期贖回。而大多數(shù)定期開放債基的封閉期為一年，長達(dá)兩年甚至三年。
　　實(shí)際上，不僅是定期開放基金存在流動性風(fēng)險，今年出現(xiàn)的帶有定期支付概念的部分債券基金封閉期達(dá)三年，雖然設(shè)置了有限開放期，但在有限開放期內(nèi)，投資者的申購和贖回均受很大限制。較長的封閉期和申贖限制，決定了這類定期開放和定期支付基金較差的流動性。
　　上海某資深基金分析師表示，債券基金進(jìn)行定期封閉運(yùn)作理論上可提高資金運(yùn)用效率，從而有助于投資者獲取更高回報，但基金公司應(yīng)給需要中途變現(xiàn)的投資者提供另外一條通道，比如交易所上市賣出等，而不能一味地拉長封閉運(yùn)作期和限制申購贖回來保持規(guī)模穩(wěn)定，“如果投資者的流動性要求得不到滿足，即使最終收益比其他產(chǎn)品高一點(diǎn)，投資者的體驗(yàn)也不會很好。”