美聯(lián)儲9月利率決議將于北京時間下周四凌晨公布，與此同時，美聯(lián)儲還將公布最新的經(jīng)濟預(yù)測，伯南克也將在會后召開新聞發(fā)布會。在過去幾個月里，對于美聯(lián)儲將在本月會議上宣布開始縮減QE規(guī)模的預(yù)期一度主導了全球市場的波動。在這一大事件之前，市場的注意力很可能將聚焦在美聯(lián)儲身上，任何其他方面的因素都無法對匯市起到太大的影響。

　　美聯(lián)儲或每月縮減100億美元

　　從匯市最近的表現(xiàn)，市場似乎已經(jīng)對美聯(lián)儲在本月會議上開始縮減QE有了一定的預(yù)期。這也正是上周好于預(yù)期的ISM數(shù)據(jù)以及黯淡的非農(nóng)報告都未能引起市場太大波動的主要原因，市場已經(jīng)對美聯(lián)儲的舉措有了一個緩沖帶。
　　美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長16.9萬人，預(yù)期增長18.0萬人。盡管美聯(lián)儲調(diào)整政策的關(guān)鍵考慮因素失業(yè)率降至7.3%，創(chuàng)出2008年12月以來的最低，但背后的原因在于有工作或正尋找工作的勞動年齡人口比例降低。對交易者來說，可能會認為本次非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期以及勞工參與度的下降、全職就業(yè)數(shù)等數(shù)據(jù)將令美聯(lián)儲暫緩縮減QE規(guī)模。事實上，美聯(lián)儲的決定并不完全依賴于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。本月以來，美聯(lián)儲眾多官員都紛紛支持6月會議時伯南克所表示的QE縮減進程，這令9月開始縮減計劃的可能性大大提高。美國總統(tǒng)奧巴馬也在G20峰會上表示美國將盡快逐步退出QE。美國國債收益率自今年低點以來已經(jīng)上漲了118%。這些事實都表明，美聯(lián)儲將在下周開始縮減QE已經(jīng)取得了市場的共識。
　　美聯(lián)儲去年9月宣布QE3時，失業(yè)率為7.8%。美聯(lián)儲目前每月購買850億美元美國國債和抵押支持證券，預(yù)計美聯(lián)儲下周可能將月度資產(chǎn)購買規(guī)�？s減100億美元，而總支出達到1.3萬億美元的QE3將在明年底之前結(jié)束。美聯(lián)儲此前已經(jīng)表示，將維持指標在近零水準，直到失業(yè)率至少降至6.5%。所以我們預(yù)計美聯(lián)儲貨幣政策將維持寬松，要等到2015年才會上調(diào)聯(lián)邦基金基準利率。
　　美元指數(shù)短線的下跌勢頭保持良好。日線圖上看，最近4個交易日3天收大陰，空頭力度強勁。大級別上升趨勢線支撐81.00預(yù)計對美元指數(shù)的下跌有一定的阻礙作用。4小時圖下跌斜率陡峭，短線的主趨勢完好向下。目前尚沒有明顯的下跌力度減弱的信號，預(yù)計美元指數(shù)小幅調(diào)整后將繼續(xù)以下行為主。

　　英國失業(yè)率左右英鎊走勢

　　由于英國央行在上個月公布了以失業(yè)率為依據(jù)的前瞻性指引，英國統(tǒng)計局本周公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)已經(jīng)成為市場的關(guān)鍵。此數(shù)據(jù)不但表現(xiàn)優(yōu)異，其結(jié)果幾乎已經(jīng)令所有經(jīng)濟學家對英國失業(yè)率走勢的前景發(fā)生改觀，大家都認為失業(yè)率可能提早一年到達7%的“利率門檻”。
　　英國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，英國至7月三個月失業(yè)率下降0.1個百分點至7.7%，預(yù)期為7.8%。而就業(yè)人數(shù)也增長了8萬人。英國央行在上個月推出了聯(lián)系英國失業(yè)率的央行利率前瞻指引，稱央行在失業(yè)率降至7%之前不會考慮升息。然而，該行并不認為失業(yè)率在2016年之前會達到該水平。不過，英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷演繹強勢，經(jīng)濟產(chǎn)出、樓市、勞工市場數(shù)據(jù)紛紛表現(xiàn)優(yōu)異。這不得不令市場懷疑英國央行有可能早于2016年便開始升息。
　　在8月的通脹報告中，英國央行對前瞻性指引進行了具體說明，稱在英國失業(yè)率下降至7.0%之前不會選擇升息。但只有“在貨幣政策委員會看來，未來18至24個月的消費者物價指數(shù)看上去不會低于2.5%，中期通脹前景錨定”的情況下，前瞻性指引才會繼續(xù)得到保留。英國央行預(yù)計英國失業(yè)率將從目前的7.8%緩慢下滑，到2016年三季度平均失業(yè)率會降至7.1%。這暗示英國央行在2016年三季度前會維持利率不變，除非失業(yè)率、經(jīng)濟增速和通脹出乎意料。
　　下周三下午，英國央行將公布9月4-5日貨幣政策委員會的會議記錄。央行利率一直是英鎊的最直接驅(qū)動因素，一旦市場對英國央行的升息預(yù)期變得更加濃厚，那么英鎊勢必將演繹強勢。按照當前的速度，英國失業(yè)率可能會在2015年上半年降至7%。勞工市場的積極表現(xiàn)將會延續(xù)下去。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)增加澳聯(lián)儲降息壓力

　　澳大利亞曠日持久的大選上周末終于結(jié)束了。備受爭議的競選人阿博特贏得了澳洲聯(lián)邦大選，他領(lǐng)導的自由黨-國家黨聯(lián)盟占據(jù)了國會150個席位中的32個。澳大利亞新政府的經(jīng)濟政策與即將離任的工黨政府基本保持一致，但是，政府本應(yīng)在大選之前就致力于增強商業(yè)信心和發(fā)展投資計劃，而不是拖到現(xiàn)在。新老政府的宏觀經(jīng)濟框架是一致的，大選已經(jīng)結(jié)束，所以政策的不確定性減少，政府將更加致力于增強商業(yè)信心。自2011年11月以來，澳聯(lián)儲已經(jīng)降息多達8次以刺激經(jīng)濟，由于礦產(chǎn)部門投資持續(xù)走低，降息對于非礦產(chǎn)部門影響很大。評級機構(gòu)標準普爾表示，澳大利亞的AAA級主權(quán)信用評級和穩(wěn)定的經(jīng)濟前景將不會受到大選的影響。而大選的結(jié)果也將提振澳大利亞股市的走勢。自1983年以來，11次大選中有8次，在大選之后股市連漲3個月，平均漲幅達5.4%。
　　另外，澳大利亞統(tǒng)計局本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，該國8月就業(yè)人口意外大減，推高失業(yè)率到達四年高位，與此同時，全職及兼職就業(yè)崗位都發(fā)生減少，就業(yè)參與率也意外下滑，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)重新點燃了澳聯(lián)儲降息的可能。先前在消化降息前景方面，市場操之過急，現(xiàn)在風險依然偏向下檔。目前，澳聯(lián)儲看起來很有可能不會在10月采取任何行動，這些數(shù)據(jù)導致11月有降息的可能，但在降息前還須有更多疲軟的數(shù)據(jù)出現(xiàn)。