和時下被人們熱衷追捧的奢侈品消費一樣，奢侈品投資正為越來越多的投資人熟悉。利用金融投資手段進行奢侈品理財，也成為一部分“嗅覺”靈敏投資者的新渠道。
奢侈品理財產(chǎn)品的廬山真面目究竟如何？有興趣的讀者不妨與我們一同探尋這張奢侈品理財?shù)摹皩毜貓D”。
奢侈品投資的“金融道路”
買頂級奢侈品可以保值增值，買奢侈品股票也同樣可能賺錢。面對中國人日漸高漲的奢侈品購買熱情，部分敏銳的金融機構(gòu)已經(jīng)捕捉到其中機會，并推出了相關(guān)投資產(chǎn)品。
不久前，匯豐銀行推出的“匯享天下2013年第106期”產(chǎn)品，就是一款掛鉤奢侈品股票的理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品的收益與三只奢侈品行業(yè)股票掛鉤，分別為普拉達公司(Prada)、蔻馳公司(Coach)及瑞士歷峰集團。該產(chǎn)品在期限為2年的投資過程中，以月份為單位進行觀察，每日觀察掛鉤股票籃子的表現(xiàn)。若最差股票的表現(xiàn)值等于或高于下限水平的96%，則該日可累積年化6.3%的回報，每個觀察期的累積回報將在該觀察期結(jié)束后支付。此外，該產(chǎn)品設(shè)置了保本結(jié)構(gòu)，即便觀察期內(nèi)股票的表現(xiàn)并未達到預(yù)期獲得高收益的條件，最終產(chǎn)品仍能保證本金的獲取，只是在最差的情況下，投資收益可能為零。
更早些時候，法興銀行也推出過類似掛鉤奢侈品股票的產(chǎn)品——“法興全球財富效應(yīng)指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性票據(jù)”。該產(chǎn)品為非保本浮動收益型產(chǎn)品，屬于銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品。產(chǎn)品的投資期限3年，投資門檻為20萬元人民幣或4萬美元。在產(chǎn)品封閉20天后，投資者可在每周二申請?zhí)崆摆H回。至于該產(chǎn)品掛鉤的標的“法興全球財富效應(yīng)指數(shù)”，據(jù)悉是法興銀行自主研發(fā)的指數(shù)，掛鉤全球奢侈品行業(yè)中的一些奢侈品股票，主要反映一籃子股票的走勢。
據(jù)了解，法興銀行在2012年發(fā)行了兩款同樣的產(chǎn)品，截至目前的收益率分別達23.3%、19.29%。
不僅外資銀行發(fā)行了相關(guān)奢侈品理財?shù)漠a(chǎn)品。部分基金公司也已經(jīng)在這一領(lǐng)域有所動作。目前，我國市場上已有兩只奢侈品基金，即“富國全球頂級消費品基金”和“易方達標普消費品指數(shù)增強基金”，這兩只基金均為QDII型基金，主要投資于美、德、法等國的證券市場上的相關(guān)股票。
富國全球頂級消費品基金成立于2011年7月，是一只主動型股票基金。依據(jù)其招募說明書的闡述，該基金主要投資于全球頂級消費品相關(guān)公司的股票，希望通過對投資對象的精選和組合投資，分散投資風(fēng)險，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。其基金資產(chǎn)將以不低于股票資產(chǎn)的80%投資于全球頂級消費品公司的股票。
而易方達標普消費品指數(shù)增強基金成立于2012年6月，是一只增強型指數(shù)基金。其設(shè)計初衷是在復(fù)制標普全球高端消費品指數(shù)(S&P
Global Luxury
Index)的基礎(chǔ)上，對投資組合進行適度管理，以爭取分享全球高端消費品企業(yè)股票的回報。其基金資產(chǎn)投資于股票及股票存托憑證的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其中投資標普全球高端消費品指數(shù)成份股及備選成份股的資產(chǎn)不低于股票及股票存托憑證資產(chǎn)的80%。
奢侈品理財?shù)摹靶￠T道”
借道金融產(chǎn)品投資奢侈品，產(chǎn)品雖已不少，但要真正獲取收益成為“winner”，依然需要遵循一些基本門道。
眾所周知，奢侈品消費與全球經(jīng)濟形勢可謂息息相關(guān)。唯有在經(jīng)濟形勢較為穩(wěn)定且消費信心回暖的時刻，投資奢侈品股票才有獲取勝算的可能。具體在投資實踐中，業(yè)內(nèi)人士指出，奢侈品牌市盈率較高，業(yè)務(wù)發(fā)展又可預(yù)測，而且可投資標的又較少。故而從長線來看，由于眾多研究均顯示未來奢侈品行業(yè)仍將處于上升期，所以投資奢侈品股票盈利的可能性非常大。但是正所謂股市有風(fēng)險，投資需謹慎。買奢侈品股票同樣如此，就短線而言，如果經(jīng)濟形勢不佳，投資奢侈品股票就需要做好被套牢的準備。
就目前而言，全球經(jīng)濟形勢的復(fù)蘇態(tài)勢，似乎正給奢侈品投資帶來新的“曙光”。目前歐洲債務(wù)危機似有緩和趨勢，歐盟區(qū)在今年第二季度也開始逐步走出衰退的陰影。此外，美國經(jīng)濟亦有復(fù)蘇的跡象。QE3可能退出的傳聞在市場上不斷播散，美元長期將步入上升通道的預(yù)期，都顯示了市場對于美國未來經(jīng)濟的看好。
具體從一些奢侈品公司的表現(xiàn)來看，目前似乎也是它們表現(xiàn)不錯的時刻。統(tǒng)計顯示，板塊龍頭路易威登(LV)今年第二季錄得9%的經(jīng)營收入增長，優(yōu)于第一季7%的經(jīng)營收入增長；古馳(Gucci)母公司Kering今年第二季9.4%的經(jīng)營收入增長，也優(yōu)于第一季的6.4%經(jīng)營收入增長。而另一奢侈品巨頭愛馬仕得益于在歐洲和美洲的強勁銷量，今年第二季的銷售額增長12%，達到9.104億歐元，使得該公司提高其全年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計其全年的營業(yè)收入增速將超過10%。
基于這些數(shù)據(jù)，有市場分析指出，隨著今年第四季度消費旺季的來臨，屬于消費股的奢侈品板塊也可能再度上漲，現(xiàn)階段或是投資者提前布局的不錯時機。
奢侈品理財也會“坑人”
基于第二季度奢侈品公司的良好業(yè)績，目前的奢侈品理財產(chǎn)品的收益尚可圈可點。
據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，富國全球頂級消費品基金今年以來業(yè)績11.79%，在68只QDII基金中排名第13；而今年68只QDII基金的加權(quán)平均收益率僅為0.97%，大幅落后于A股市場658只股票基金平均9.6%的業(yè)績、以及217只混合基金11.12%的平均業(yè)績(在QDII基金中今年業(yè)績最好的富國中國中小盤的業(yè)績?yōu)?5.07%)。
而前文中提及的法興銀行在2012年發(fā)行的兩款產(chǎn)品，截至目前的收益率亦分別達23.3%、19.29%。但是正所謂“花無百日紅”，買奢侈品能彰顯身份，買奢侈品股票卻未必能一直賺錢。
盡管全球經(jīng)濟已有趨穩(wěn)回暖的態(tài)勢，但尚不足以說明復(fù)蘇將會是一帆風(fēng)順的。近日，一份來自高盛高華的報告指出，歐洲央行仍對復(fù)蘇及流動性過剩的下降持謹慎態(tài)度。該報告指出，歐洲央行在9月份的會議上維持政策利率不變，并宣布沒有新的非常規(guī)措施出臺。此前，歐洲央行管理委員會在事先準備好的聲明中承認一些最新數(shù)據(jù)出現(xiàn)了改善，但同時仍認為經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險“趨于下行”。德拉吉也對這些風(fēng)險著力強調(diào)，而對經(jīng)濟復(fù)蘇跡象輕描淡寫。他說：“我對復(fù)蘇的看法非常非常謹慎，我不能傳遞出欣喜之意，一切都只是剛剛開始，復(fù)蘇仍處稍稍萌芽的狀態(tài)”。
這就意味著，在經(jīng)濟回暖尚且可能反復(fù)的時候，加倉歐美的風(fēng)險資產(chǎn)仍有風(fēng)險。
不僅如此，僅從這些奢侈品理財產(chǎn)品本身而言，投資本身也存有不少風(fēng)險，奢侈品理財產(chǎn)品也存在“坑人”可能。
如這些奢侈品理財產(chǎn)品很多都是QDII產(chǎn)品，很多掛鉤標的是以美元或歐元計價的，因此投資者首先要面對的一關(guān)就是匯率風(fēng)險。此外，從這些產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計看，并非是奢侈品股票上漲了，這些產(chǎn)品就能賺錢。以匯豐銀行發(fā)行的產(chǎn)品為例，需要表現(xiàn)最差的股票的表現(xiàn)值等于或高于下限水平的96%，則該日可累積年化6.3%的回報，而要滿足這一條件亦并非易事。所以投資者也可能在投資兩年后僅僅獲得本金保障，取得“零收益”。因此掛鉤歐洲奢侈品行業(yè)的理財產(chǎn)品也面臨著一些市場風(fēng)險。