今年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連創(chuàng)新高，與之形成鮮明對比的是創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績所顯露的疲態(tài)。繼中期創(chuàng)業(yè)板業(yè)績整體增速不到2%，遠落后于主板10%以上的增速后，今年前三季度這一局面仍難出現(xiàn)明顯改觀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日中國證券報記者發(fā)稿時，兩市共有40家創(chuàng)業(yè)板公司披露了三季度業(yè)績預告。其中，業(yè)績預增及扭虧的公司分別為11家和2家，還有1家公司續(xù)盈。這意味著三季度業(yè)績預喜的創(chuàng)業(yè)板公司占比還不到四成。
高增長光環(huán)不再
今年以來，創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)遜于其他板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年年報時創(chuàng)業(yè)板凈利潤同比下降了8.57%，而主板公司凈利潤同比增長了0.66%。今年一季度，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績仍繼續(xù)下滑1.27%，主板公司則增長了9.66%。到了上半年，創(chuàng)業(yè)板和主板公司的整體業(yè)績增速分別為1.51%和10.54%。曾經(jīng)以“高增長”為代表的創(chuàng)業(yè)板公司，在今年的業(yè)績表現(xiàn)已明顯“啞火”。
盡管整體增速疲弱，但是創(chuàng)業(yè)板公司中仍不乏亮點。在11家三季度業(yè)績預增的公司中，有多家公司前三季度的增長幅度都在100%以上。
目前創(chuàng)業(yè)板預增幅度最大的要數(shù)鼎漢技術。公司預計1-9月實現(xiàn)凈利潤約2727.54萬元至2804.01萬元，同比增長970%至1000%。公司稱，隨著新建高鐵項目的啟動和在手地鐵訂單的執(zhí)行，公司業(yè)績將穩(wěn)步提升。今年上半年，公司已實現(xiàn)凈利潤1908.50萬元，成功實現(xiàn)扭虧。此外，三維絲、珈偉股份、新大新材等公司也預計前三季度的業(yè)績增速在100%以上。
盡管前三季度大幅預增，但是細看這些公司逐季的業(yè)績表現(xiàn)，也顯露出一些差異。其中，新大新材預計前三季度實現(xiàn)凈利潤約800萬元-1000萬元，同比增長約164.9%-231.13%。公司上半年共虧損717.12萬元，這意味著第三季度新大新材將實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，與易成新材進行資源整合，成為行業(yè)內市場占有率最高的企業(yè)，同時也提升了公司對下游廠商的議價能力。
相比之下，珈偉股份預計前三季度業(yè)績同比增長222.01%-251.28%，實現(xiàn)凈利潤約1100萬元-1200萬元。不過，公司上半年已實現(xiàn)凈利潤1106萬元，這意味著公司第三季度的單季盈利水平可能還不到100萬元。去年較低的業(yè)績基數(shù)成為公司能夠實現(xiàn)較大業(yè)績增長的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度公司僅實現(xiàn)凈利潤341.61萬元，而去年第三季度公司單季盈利尚不足10萬元。對此公司表示，為了抵御單一產(chǎn)品的風險，自主研發(fā)的LED照明產(chǎn)品及其他LED消費產(chǎn)品正逐步被市場所接受。
警惕業(yè)績地雷
從目前披露的預告看，宏觀經(jīng)濟增速放緩對于創(chuàng)業(yè)板公司的影響正在逐步顯現(xiàn)。目前共有10家創(chuàng)業(yè)板公司預計虧損。其中，2家為續(xù)虧，8家為首虧。
繼中期虧損3894.93萬元后，星星科技預計前三季度凈利潤約-4800萬元至-5300萬元，同比下降571.59%-527.1%。由于市場競爭激烈，公司的手機視窗防護屏產(chǎn)品銷售價格同比下滑較大，產(chǎn)品綜合盈利能力下降，公司上半年毛利率同比出現(xiàn)明顯下調，這一趨勢在三季度仍然未能得到扭轉。對此，星星科技表示，由于受終端市場競爭影響，產(chǎn)品盈利能力降低，公司產(chǎn)能利用率仍然不足。
同樣，明家科技前三季度也預虧，公司預計實現(xiàn)凈利潤約-1600萬元至-1473萬元，同比下降448%-478%。而公司上半年共虧損789.87萬元。公司表示，業(yè)績大幅下滑主要是受國外經(jīng)濟復蘇乏力、實體需求不足的影響，公司海外訂單同比減少。同時，公司國內部分已中標項目推遲交貨時間，只有小部分達成銷售。
業(yè)內人士指出，國內經(jīng)濟結構調整，給部分從事高科技行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司帶來發(fā)展良機，但并非所有創(chuàng)業(yè)板公司都能持續(xù)保持高成長的特性。由于所處細分行業(yè)變化、業(yè)務覆蓋面有限，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績更容易受到經(jīng)濟波動的影響。從發(fā)展來看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績分化的特征在未來將更加明顯。
解禁減持壓力仍存
盡管上市公司整體解禁壓力在中期時已經(jīng)得到釋放，但是對于創(chuàng)業(yè)板而言，10月份共計22.47億股的解禁峰值仍是不小的壓力。與此同時，在中報窗口期過后，創(chuàng)業(yè)板公司已遭到股東凈減持近90億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，9月下半月有14家創(chuàng)業(yè)板公司迎來解禁，匯川技術、智飛生物的解禁規(guī)模均在2億股以上。10月份，還將有21家創(chuàng)業(yè)板公司迎來解禁，解禁規(guī)模共計22.47億股，這也是年內創(chuàng)業(yè)板解禁規(guī)模最高的一個月。
可以看到，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)上漲之后，創(chuàng)業(yè)板公司股東及高管的減持意愿已明顯提升。在中報窗口期過后，7月以來創(chuàng)業(yè)板共有155家公司遭到減持6.57億股，涉及市值共97.30億元。而同期這些公司獲得股東增持的規(guī)模僅為4636.9萬股，增持市值約7.44億元。創(chuàng)業(yè)板公司凈減持額近90億元。
專家認為，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績持續(xù)分化，一些成長性不佳的公司股東減持沖動更為明顯。與之相比，擁有穩(wěn)定業(yè)績表現(xiàn)和較好盈利預期的創(chuàng)業(yè)板公司，其發(fā)展前景將更為穩(wěn)固。