9月16日，滬深股市融資融券標(biāo)的正式從494只擴(kuò)大至700只。從當(dāng)日兩融數(shù)據(jù)看，市場此前擔(dān)心的融券操作對相關(guān)個(gè)股的做空壓力并未出現(xiàn)，反倒是融資資金對新標(biāo)的興趣濃厚。統(tǒng)計(jì)顯示，9月16日206只新增兩融標(biāo)的股的融資買入總額為41.6億元，而同期融券賣出量僅有2.06萬股。

　　新標(biāo)的：融資再唱“獨(dú)角戲”

　　進(jìn)入9月份后，市場關(guān)注的幾大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一就包括融資融券標(biāo)的擴(kuò)容。由于本次擴(kuò)容的新標(biāo)的包含了較多創(chuàng)業(yè)板股票以及近期漲幅較大的題材股，投資者擔(dān)心相關(guān)個(gè)股會(huì)遭遇融券做空壓力，并加大整體市場調(diào)整壓力。但是，從9月16日兩融標(biāo)的擴(kuò)容首日數(shù)據(jù)看，這種擔(dān)憂至少在短期并未兌現(xiàn)。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，206只新增兩融標(biāo)的9月16日當(dāng)日共發(fā)生了41.60億元的融資買入，凈買入額為39.58億元。其中，上港集團(tuán)、陸家嘴、中國玻纖、愛建股份、中青寶當(dāng)日融資凈買入額最高，分別達(dá)到了1.92億元、1.30億元、1.26億元、1.25億元和1.04億元。不難發(fā)現(xiàn)，如果僅從擴(kuò)容首日看，投資者融資買入新標(biāo)的股的熱情還是十分高漲的，而且從融資凈買入居前的股票看，創(chuàng)業(yè)板、上海自貿(mào)區(qū)等前期強(qiáng)勢股繼續(xù)獲得了做多力量的追捧。
　　與融資的火熱景象相比，新標(biāo)的股的融券交易則一如既往的遇冷。從融資賣出的角度看，9月16日，206只新標(biāo)的股僅發(fā)生了2.06萬股融券，所涉及的股票也僅有7只。其中，浙江龍盛、歌華有線、華數(shù)傳媒當(dāng)日融券賣出量最大，但也分別只有6100股、4800股和3900股。
　　可以看出，在擴(kuò)容首日，兩融市場此前“融資熱、融券冷”的格局在新標(biāo)的中得到了延續(xù)。分析人士認(rèn)為，這其中的主要原因可能與提供新標(biāo)的融券服務(wù)的券商數(shù)量有限相關(guān)。但無論如何，短期內(nèi)市場關(guān)于兩融新標(biāo)的遭遇融券做空壓力的擔(dān)憂應(yīng)該已經(jīng)可以告一段落了。

　　老標(biāo)的：融資償還壓力漸增

　　其實(shí)，相對于新增兩融標(biāo)的，原有494只標(biāo)的股的壓力可能會(huì)更大。主要原因在于，滬深兩融市場融券通道不順暢的現(xiàn)實(shí)，使得相關(guān)個(gè)股的做空壓力主要體現(xiàn)為融資之后進(jìn)行的融資償還操作。在這一背景下，短期內(nèi)融資數(shù)量有限的新標(biāo)的反而會(huì)較老標(biāo)的面臨更小的做空壓力。
　　從融資角度看，當(dāng)前滬深股市有100只個(gè)股的融資余額（9月16日數(shù)據(jù)）在總市值中的占比超過了5%，這些個(gè)股一旦發(fā)生融資集中償還的現(xiàn)象，會(huì)給股價(jià)短期走勢帶來較大負(fù)面影響。值得注意的是，這其中的部分個(gè)股已經(jīng)在8月以來出現(xiàn)了明顯下跌，如華聞傳媒8月以來下跌18.89%，四維圖新8月以來下跌17.87%，科大訊飛8月以來下跌15.08%。分析人士認(rèn)為，從近期兩融數(shù)據(jù)看，融資償還確實(shí)在上述個(gè)股調(diào)整中發(fā)揮了助跌的作用。
　　這提示投資者，對于那些近期股價(jià)還未出現(xiàn)明顯下跌甚至繼續(xù)大幅上漲，而融資余額在總市值中占比又較高的個(gè)股，還是應(yīng)該心存警惕。統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前融資余額占比較高，而股價(jià)在8月以來又出現(xiàn)了10%以上漲幅的個(gè)股包括燃控科技、鵬博士、尖峰集團(tuán)、博瑞傳播等個(gè)股。與此同時(shí)，9月以來融資大量流入周期股的跡象也很明顯，盡管這部分融資量相對于周期股總市值十分有限，但絕對量并不算小，考慮到9月上半個(gè)月較為疲弱的發(fā)電量等中觀數(shù)據(jù)，分析人士建議對于那些短期融資流入明顯的周期股也應(yīng)保持謹(jǐn)慎。