上周，多數(shù)主要貨幣對(duì)美元再現(xiàn)暴漲行情。其中，歐元、英鎊分別刷新七個(gè)月和八個(gè)月的高點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)方面的消息無(wú)疑主導(dǎo)了上周匯市的走向。薩默斯放棄競(jìng)選下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，美聯(lián)儲(chǔ)意外宣布維持貨幣政策不變，接二連三的“利空”消息對(duì)美元匯率形成打壓，美元指數(shù)也迅速跌至80整數(shù)關(guān)口附近。
美聯(lián)儲(chǔ)上周三宣布維持每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模不變，并維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%區(qū)間不變。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還重申只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過(guò)2.5%，且較長(zhǎng)期通脹預(yù)期沒(méi)有上揚(yáng)趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率在0-0.25%區(qū)間。這一結(jié)果顯然令業(yè)內(nèi)“大跌眼鏡”，美元匯率也因此一落千丈。此前投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在9月宣布縮減QE規(guī)模。
不過(guò)平心而論，美聯(lián)儲(chǔ)本次采取按兵不動(dòng)的策略確在情理之中。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)是否過(guò)早改變當(dāng)前貨幣政策的分歧依舊，如美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯等人均持“鴿派”立場(chǎng)。在“鷹派”未占據(jù)壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)選擇穩(wěn)妥起見(jiàn)。另一方面，近期出臺(tái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇欠缺均衡，就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)緩慢，盡管8月失業(yè)率持續(xù)回落，但主要源于失業(yè)人員逐漸放棄尋求新的工作機(jī)會(huì)。同時(shí)美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題再次浮上水面，導(dǎo)致美國(guó)民眾的消費(fèi)意愿也趨于謹(jǐn)慎�？傮w來(lái)看，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不穩(wěn)的情況下，如若美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前便宣布縮減QE規(guī)模確有操之過(guò)急之嫌。
然而，美聯(lián)儲(chǔ)推遲縮減QE的決定也相應(yīng)帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，即美聯(lián)儲(chǔ)的這只“靴子”將于何時(shí)落地，這又會(huì)對(duì)美元形成怎樣的影響？目前，市場(chǎng)盛行阻礙美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的理由有二。其一，隨著前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)薩默斯宣布放棄下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席的競(jìng)選，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫獲得白宮提名美聯(lián)儲(chǔ)主席的可能性加大。而后者作為美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部著名的“鴿派”代表，其寬松思路勢(shì)必會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策。其二，美國(guó)即將再次面臨債務(wù)上限的困擾。若不能及時(shí)提高債務(wù)上限，美國(guó)財(cái)政將在10月中旬遭遇尷尬。因此可以預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)兩黨圍繞該問(wèn)題的紛爭(zhēng)將會(huì)再次上演。而市場(chǎng)由此聯(lián)想美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)@一情況予以考量。但事實(shí)上，上述理由或?yàn)槎唐冢驗(yàn)榇我蛩�，均非影響美�?lián)儲(chǔ)貨幣政策之根本。畢竟美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向最終取決于經(jīng)濟(jì)未來(lái)的表現(xiàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖顯緩慢，但整體趨勢(shì)向好。預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，支持收緊貨幣政策的證據(jù)將會(huì)增多，美聯(lián)儲(chǔ)年底前縮減QE仍屬大概率事件，這將有利于美元多頭重拾信心。經(jīng)歷9月的風(fēng)波之后，美元將會(huì)逐漸止住跌勢(shì)。而隨著年底的臨近，美元有望展開(kāi)反彈行情。