美國、歐洲股市在漲，說明市場對后市持樂觀態(tài)度。A股市場由于中秋節(jié)休市無法作出相應反應，將在節(jié)后的前半周“補漲”。
令市場高度關注的美國QE（量化寬松）退出政策終于有了結果：美聯(lián)儲意外決定維持每月850億美元的資產(chǎn)購買規(guī)模不變，同時維持較低的利率水平。在此消息影響下，亞太市場、歐美市場等紛紛上漲。接受《金融投資報》記者采訪的有關人士認為，A股市場由于中秋節(jié)休市的原因，將在開盤后“補漲”。
美國暫不退出QE利好市場
光大證券策略分析師曾憲釗說，美聯(lián)儲做出暫不退出QE的決定，是基于近期數(shù)據(jù)較為疲弱，包括令人失望的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)在內，許多經(jīng)濟數(shù)據(jù)都不支持美聯(lián)儲退出QE。同時，目前通脹率較低，還有條件能夠再實施一段時間的量化寬松政策。
在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國商務部宣布，8月經(jīng)季調并年化的房屋開建量為89.1萬幢，比此前平均預期的91.5萬幢少了2.4萬幢；失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方。在這樣的情況下，美聯(lián)儲宣布維持資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模不變。
受美聯(lián)儲維持現(xiàn)有量化寬松規(guī)模提振，紐約商品交易所黃金期貨市場19日交投最活躍的12月黃金期價收于每盎司1369.3美元，比前一交易日上漲61.7美元，漲幅為4.72%�！耙驗榻饍r走勢與美元走勢相反，美聯(lián)儲暫不退出QE必然導致美元走低，金價走高�！痹鴳椺摲治稣f。
東北證券策略分析師沈正陽說，美聯(lián)儲將資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模維持在每個月850億美元不變，市場此前預期將縮減100億美元到150億美元，因此，該決定好于市場預期。而如果美國經(jīng)濟將在今年下半年改善，則上述規(guī)模將縮減；否則還會繼續(xù)下去�！吧鲜鰶Q定對全球經(jīng)濟和資本市場有很大的影響。”沈正陽說，從國際大宗商品市場價格來看，黃金期貨價格大幅攀升；原油期貨價格也上漲了2.5%，這將增加我國輸入型通脹壓力，這是負面影響。
不過，正面影響也是存在的。由于美聯(lián)儲暫不退出QE，美元指數(shù)將走低，這有利于資金流向包括中國在內的新興市場。由于流動性仍將繼續(xù)維持寬松的局面，因此，資金價格也不會太高，這將有利于企業(yè)融資成本下降。
節(jié)前流動性不會太緊
沈正陽說，央行在中秋節(jié)假期前進行了人民幣80億元7天逆回購操作，如此大的量實施逆回購操作，出乎市場意料，這反映出目前央行對投放資金仍相當謹慎，央行本著寧緊勿松的態(tài)度，靜候美聯(lián)儲削減QE的政策落地。“現(xiàn)在美聯(lián)儲削減QE的政策已經(jīng)落地，央行對貨幣投放可能采取小量增加的策略�！鄙蛘栒f，當前跨月品種利率普遍上行至5%以上高位，反映市場資金預期并沒有真正寬松下來。如果小量增加流動性變?yōu)楝F(xiàn)實，資金價格就會有所回落。
曾憲釗說，央行逆回購主要針對中秋節(jié)，但由于這是一個小節(jié)，再加上目前市場流動性本身比較充裕，央行堅持中性的貨幣政策，因此，逆回購的規(guī)模很小。本周是國慶大假前的最后一周，估計央行會加大逆回購力度�！懊康郊灸�，銀行高息攬存現(xiàn)象就會出現(xiàn)，但不太可能出現(xiàn)像今年6月底那樣的錢荒現(xiàn)象�！痹鴳椺摰睦碛墒�，因為當時有一個重要因素就是宏觀經(jīng)濟形勢不佳，一些資金從境內流出。而目前宏觀經(jīng)濟形勢趨于好轉，再加上市場對11月召開的十八屆三中全會將要釋放出來的改革紅利寄予厚望，不排除增量資金入市。
“收官戰(zhàn)”值得期待
對于后市機會，曾憲釗認為，一是因美國QE暫不退出而引發(fā)的黃金、石油及以人民幣計價的資產(chǎn)類板塊；二是金融體系改革特別是民營銀行組建規(guī)定的出臺將引發(fā)的相關板塊；三是以上海自貿區(qū)掛牌為契機，上海自貿區(qū)的人民幣國際化將引發(fā)的相關板塊，先是房地產(chǎn)，隨后是港口、土地儲備，再其后是金融、服務業(yè)等；四是加快水電油氣等資源價格改革，將引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結構變局的機會。
曾憲釗同時認為，創(chuàng)業(yè)板將出現(xiàn)震蕩整理，因此建議待其回歸到合理估值后再介入。
沈正陽說，預計在2150點一線會逐步形成較強支撐，從而在2150點至2300點之間形成震蕩區(qū)間盤整，時間需要三周左右，一方面消化短期上行的回吐壓力，另一方面會等待政策面、消息面的明朗，預計股指中期還有上行要求�！白再Q區(qū)相關概念股已經(jīng)處在高位平臺中，反復活躍離不開政策的催化作用�！鄙蛘栒f，上海自貿區(qū)掛牌在即，一些政策及其實施細則將出臺，將再次引發(fā)相關題材股的走強，只是進一步發(fā)揮的空間有待觀察�！爱斎唬袌鰧⒊霈F(xiàn)分化現(xiàn)象，前期被過度炒作的一些題材股將面臨回調壓力�！鄙蛘栒f，同時關注金融改革背景下的泛金融板塊的輪動機會。