周二(9月24日)亞市早盤，美元指數(shù)窄幅整理，現(xiàn)交投于80.45附近。隔夜歐元普跌，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周一表示，準(zhǔn)備在必要時(shí)好采取一切政策工具，包括新一輪LTRO，這令市場(chǎng)感到意外。德拉基的講話也明確顯示歐洲央行對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍然非常謹(jǐn)慎。
    美元隔夜兌歐元以外的非美貨幣則普遍走軟。周一再度有包括亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾等在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話。結(jié)果洛克哈特和杜德利的言論更趨鴿派，他們分別解釋了美聯(lián)儲(chǔ)上周選擇按兵不動(dòng)的背后原因。而傳統(tǒng)的鷹派人物費(fèi)舍爾昨日則基本延續(xù)其一貫的緊縮立場(chǎng)，由于市場(chǎng)早已對(duì)其講話內(nèi)容有所預(yù)料，因此整體反應(yīng)平平。
    Scotiabank的策略師Camilla Sutton稱，本周還有七位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，美元前景目前來(lái)看，依然并不明朗。

    德拉基暗示可能重啟LTRO 打壓歐元

    德拉基周一在歐洲議會(huì)發(fā)表證詞說(shuō)，盡管銀行業(yè)向央行償還此前兩輪LTRO貸款是重返正�；�的一個(gè)跡象，但由此所致的過(guò)剩流動(dòng)性減少可能給貨幣市場(chǎng)利率帶來(lái)上行壓力，因此，他表示如有必要，歐洲央行準(zhǔn)備好采取一切政策工具，包括新一輪LTRO。
    歐洲央行9月20日數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行業(yè)本周將償還79.1億歐元三年期LTRO貸款，此為5月份以來(lái)的最高水平。
    德拉基說(shuō)：“如有必要，我們準(zhǔn)備好采取包括新一輪LTRO在內(nèi)的一切工具，以使短期貨幣市場(chǎng)利率維持在中期通脹評(píng)估下的正當(dāng)水平�！贝送�，德拉基再次重申了前瞻指引。他說(shuō)，只要有必要，歐洲央行的貨幣政策就仍將保持寬松；預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，歐洲央行利率將維持在當(dāng)前或更低水平。
    分析師原本預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)上周維持其購(gòu)債規(guī)模不變的決定將緩和歐洲央行推出更多貨幣刺計(jì)劃的壓力。但實(shí)際并非如此。分析師因而認(rèn)為，德拉基的講話暗示可能進(jìn)一步支持銀行，提及LTRO本身就表明他們可能擔(dān)憂不少銀行償還LTRO本息的能力，以及這對(duì)流動(dòng)性造成的影響。德拉基的講話也明確顯示歐洲央行對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍然非常謹(jǐn)慎。
    在德拉基向歐洲議會(huì)表示，歐洲央行準(zhǔn)備為銀行提供更多長(zhǎng)期貸款，以防止貨幣市場(chǎng)利率升至可能將通脹壓得過(guò)低的水準(zhǔn)后，歐元兌美元和日元雙雙觸及日低。
    此前歐元已經(jīng)下滑，因投資人擔(dān)心在德國(guó)總理梅克爾所屬政黨在周日德國(guó)大選中贏得勝利后，默克爾要多久才能組建聯(lián)合政府。德拉基的講話令歐元跌勢(shì)擴(kuò)大。
    BK Asset Management董事總經(jīng)理Boris Schlossberg表示：“由于歐元兌美元在1.35美元，歐洲央行要盡力對(duì)通脹保持溫和的壓力真的在加速�！�
    他表示：“美聯(lián)儲(chǔ)意外沒有縮減購(gòu)債的后果正好是在德國(guó)制造業(yè)出口開始放緩的最差時(shí)機(jī)。所以我認(rèn)為歐洲貨幣政策官員將竭盡所能，盡量壓制歐元升勢(shì)�！�

    美聯(lián)儲(chǔ)QE政策眾口難調(diào) 杜德利解釋按兵不動(dòng)原因

    盡管隔夜歐元大幅走低，但美元卻并未能因此更多受益。周一美元兌歐元以外的非美貨幣普遍走軟。由于美聯(lián)儲(chǔ)官員杜德利和洛克哈特言論較為鴿派，同時(shí)表達(dá)了對(duì)于政府財(cái)政方面的擔(dān)憂，因此美元依然有所承壓。
    美聯(lián)儲(chǔ)三巨頭之一的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周一依舊維持寬松態(tài)度，認(rèn)為有必要實(shí)施非常寬松的政策來(lái)掃除經(jīng)濟(jì)面臨的障礙；同時(shí)他維護(hù)了伯南克的政策立場(chǎng)，表示伯南克并未明確表示過(guò)在九月份縮減購(gòu)債規(guī)模，未來(lái)的政策改變依然要視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而決定。
    紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利表示，為有力地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)對(duì)抗逆境，有必要實(shí)施非常寬松的貨幣政策。就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)改善，但在確信就業(yè)市場(chǎng)能夠持續(xù)改善前，不能放緩QE速度。
    杜德利稱：“經(jīng)濟(jì)依然需要非常寬松的貨幣政策支持。改善的經(jīng)濟(jì)基本面與財(cái)政拖累，及有所收緊的金融環(huán)境正把經(jīng)濟(jì)往相反方向拉扯，兩者影響基本抵消。任何關(guān)于放緩購(gòu)債的決定都不應(yīng)被看做將很快升息的跡象，失業(yè)率達(dá)到6.5%可能需要‘相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間’，達(dá)到該門檻后可能還要等待‘很長(zhǎng)時(shí)間’才開始加息。”
    杜德利表示，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)改善，但依舊存在問(wèn)題。難以對(duì)增長(zhǎng)前景抱有很強(qiáng)的信心。沒有跡象表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)“有意義的加速”。預(yù)計(jì)，如果財(cái)政緊縮程度有所減緩，金融環(huán)境沒有進(jìn)一步收緊，美國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能加速。通脹方面，杜德利說(shuō)：“通脹率低迷，但有可能重新朝美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)靠近�！�
    此外，隔夜亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特同樣較為鴿派，他著重強(qiáng)調(diào)了目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)，勞動(dòng)力增速低于歷史正常水平，不過(guò)他懷疑可能在10月底需要縮減購(gòu)債規(guī)模。相比洛克哈特與杜德利，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾顯得更為強(qiáng)硬，作為鷹派的代表人物，他的政策態(tài)度較為“緊縮”，他表示美聯(lián)儲(chǔ)沒有縮減購(gòu)債規(guī)模破壞了聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)，增大了未來(lái)政策的不確定性，他講話的同時(shí)，美元出現(xiàn)了小幅上升。
    ED&F Man資本的董事總經(jīng)理Tom Di Galoma期望：“能從本周這些官員的講話中獲得一些關(guān)于QE的下一步動(dòng)態(tài)信息。希望能在本周的一些新聞看到不愿意透露姓名的聯(lián)儲(chǔ)官員表示退出QE可能比我們想象中的要更近。”
    DailyFX量化策略師David Rodriguez表示，本周還將有其他聯(lián)儲(chǔ)官員也將發(fā)表講話：“事實(shí)上，聯(lián)儲(chǔ)官員還是一如既往的要看數(shù)據(jù)表現(xiàn)，如果美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及/或者CPI通脹報(bào)告有大的意外，預(yù)計(jì)美元會(huì)有大行情�！彼�稱：“另外，我們認(rèn)為美元不太可能跌至新低�！�
    Scotiabank的策略師Camilla Sutton稱，本周還有七位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，美元前景目前來(lái)看，依然并不明朗。
    以下為美聯(lián)儲(chǔ)官員本周余下時(shí)間講話安排日程表(均為北京時(shí)間)
    周二，9月24日，21:30，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席皮亞納爾托(Sanda Pianalto)將出現(xiàn)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)贊助的研討會(huì)。
    周三，9月25日，1:00，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)將對(duì)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)贊助的研討會(huì)上對(duì)來(lái)自波士頓咨詢集團(tuán)Carl Rutstein的主題演講做一個(gè)介紹。
    周四，9月26日，22:10：美聯(lián)儲(chǔ)理事斯坦(Jeremy Stein)將在德國(guó)法蘭克福大學(xué)進(jìn)行一場(chǎng)題為”產(chǎn)量型投資者及貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制“的演講�，F(xiàn)場(chǎng)預(yù)期將有問(wèn)答環(huán)節(jié)。
    周五，9月27日，00:15：明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)將發(fā)表一個(gè)關(guān)于霍頓旋轉(zhuǎn)的奧納主題演講�，F(xiàn)場(chǎng)預(yù)期將有問(wèn)答環(huán)節(jié)。
    周五，9月27日，21:15：堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)將出席在科羅拉多州舉辦的經(jīng)濟(jì)論壇就美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行演講�，F(xiàn)場(chǎng)預(yù)期將有問(wèn)答環(huán)節(jié)。
    周五，9月27日，17:45芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)將出現(xiàn)挪威奧斯陸舉行的挪威央行會(huì)議上談?wù)摦?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策�，F(xiàn)場(chǎng)預(yù)期將有問(wèn)答環(huán)節(jié)。
    周五，9月27日，20:30：波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengeren)將給紐約聯(lián)儲(chǔ)舉行的穩(wěn)定資金會(huì)議上致開幕詞。
    周六，9月28日，2:30：紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)將在Syracuse對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一個(gè)演講�，F(xiàn)場(chǎng)預(yù)期將有問(wèn)答環(huán)節(jié)。
    除聯(lián)儲(chǔ)官員講話以外，美聯(lián)儲(chǔ)主席提名依然是關(guān)注焦點(diǎn)，不過(guò)這一焦點(diǎn)同樣沒有進(jìn)展，據(jù)路透分析，本周依然不會(huì)有提名出現(xiàn)。
    此外，未來(lái)幾周將有眾多事件可能嚴(yán)重影響市場(chǎng)氣氛。美國(guó)將在10月4日發(fā)布9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，國(guó)會(huì)和美國(guó)總統(tǒng)之間也將就上調(diào)舉債上限問(wèn)題進(jìn)行爭(zhēng)論。如果美國(guó)國(guó)會(huì)未能在10月中前上調(diào)舉債上限，美國(guó)將無(wú)法償還債務(wù)，政府就可能出現(xiàn)違約。
    北京時(shí)間8:02，美元指數(shù)報(bào)80.45/46。