近期商業(yè)零售板塊整體走勢強勁，在商業(yè)零售行業(yè)轉(zhuǎn)型預期背景下，蘇寧云商、天虹商場等牛股頻出。同時，隨著國慶黃金周臨近，商業(yè)零售板塊集體走高，25日更是出現(xiàn)漲停潮。有行業(yè)人士表示，在多重利好刺激下商業(yè)零售板塊節(jié)前有望繼續(xù)保持強勢，但行業(yè)仍面臨轉(zhuǎn)型期的陣痛，缺乏基本面支撐的上漲難以持續(xù)。
王府井成新領(lǐng)漲龍頭
進入9月，商業(yè)零售行業(yè)成為持續(xù)熱點之一，業(yè)內(nèi)人士認為商業(yè)零售股的強勢表現(xiàn)是市場對行業(yè)轉(zhuǎn)型預期的炒作，特別是對轉(zhuǎn)型O2O的炒作。所謂O2O即將線下商務(wù)的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺。這樣線下服務(wù)就可以用線上來攬客，消費者可以用線上來篩選服務(wù)，還有成交可以在線結(jié)算，很快達到規(guī)模。繼蘇寧云商、天虹商場大舉走高后，王府井目前開始在這一主題投資上接棒做多。
9月25日王府井直接在漲停板開盤并維持至收盤，除國慶黃金周臨近因素外，公司通過微信平臺未來新推出的功能的預期是導致股價強勢走高的主要原因。王府井百東貨董秘辦人士在接受采訪時表示，公司的線下門店基本方都已開通微信公眾號，目前發(fā)布的信息主要是商場的優(yōu)惠活動介紹，以及品牌信息發(fā)布等，暫未涉及支付環(huán)節(jié)。微信富已經(jīng)在做，實際上我們比天虹還要早。微信平臺未來新推出的功能，公司都會跟進，比如移動支付等。
受利好消息影響王府井強勢漲停，板塊也集體逆勢走高。截止收盤，包括王府井、華聯(lián)綜超、重慶百貨、合肥百貨等9股紛紛收于漲停板上。
面對網(wǎng)絡(luò)銷售的沖擊，實體百貨店向電商轉(zhuǎn)型已是大勢所趨。除了蘇寧云商外，天虹商場、文峰股份、南京中商等多家商業(yè)零售股也開始加大網(wǎng)絡(luò)營銷。其中蘇寧云商可謂是行業(yè)中耀眼的明星股。從底部啟動以來，蘇寧云商最大漲幅已接近兩倍。
和王府井相似的天虹商場，9月以來漲幅也輕松超過六成。究其原因，加大在線銷售力度可能給公司帶來業(yè)績的提升被市場所看好。之前天虹商場發(fā)布公告稱，公司聯(lián)手騰訊微生活打造了天虹應(yīng)用平臺，該平臺首先于13日在深圳寶安中心區(qū)購物中心上線，天虹全國其他60家門店計劃陸續(xù)上線。隨后國金證券發(fā)布研究報告指出，天虹作為在線零售與門店可視化第一家。微信平臺的首家開通，是實體零售O2O融合歷史性的第一步，對天虹本身與整個實體零售行業(yè)意義重大，并將帶來突破性業(yè)績提升。
業(yè)績?nèi)悦媾R多方?jīng)_擊
雖然多家商業(yè)零售企業(yè)開始加大網(wǎng)絡(luò)營銷受到市場追捧，經(jīng)濟增速下滑以及消費模式改變對行業(yè)業(yè)績產(chǎn)生負面影響仍是行業(yè)面臨的問題。
網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展對實體百貨店沖擊不可小視，企業(yè)積極轉(zhuǎn)型效果如何還有待觀察。就目前來看，概念炒作加之國慶黃金周臨近等多重利好有望短期內(nèi)繼續(xù)提振商業(yè)連鎖行業(yè)，但中期來看，差強人意的業(yè)績，以及加大網(wǎng)絡(luò)銷售力度對業(yè)績是否有效提升讓不少分析師對行業(yè)持謹慎態(tài)度。
有行業(yè)人士認為，基本面來看，終端消費改善不大，中報業(yè)績少有超預期增長。電商和移動互聯(lián)網(wǎng)等新興銷售渠道沖擊傳統(tǒng)商業(yè)零售行業(yè)。雖然也有部分企業(yè)欲通過轉(zhuǎn)型對沖網(wǎng)絡(luò)沖擊，但成效還是未知數(shù)，巨大投入下受益能否成正比是市場關(guān)注的問題。在行業(yè)未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好前提下，繼續(xù)維持對商業(yè)零售行業(yè)的“中性”評級。
而就近期券商發(fā)布的行業(yè)研究報告中，“中性”的投資評級頻繁出現(xiàn)。民族證券分析師張麗華表示，從基本面情況分析，雖然已經(jīng)是消費旺季，當行業(yè)景氣度依然偏低，不宜過于樂觀。
從商業(yè)零售板塊半年報情況來看，行業(yè)盈利能力恢復并不明顯。再從毛利率水平拉看，今年上半年毛利率水平繼續(xù)下降，毛利率下降趨勢確立，張麗華表示。
上半年業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，對于前三季度業(yè)績預測上，商業(yè)零售企業(yè)也相對謹慎。截止目前僅有不到兩成的商業(yè)零售對前三季度業(yè)績做出來預測。其中愛施德、人人樂、東方市場、友好集團業(yè)績同比增長超過一倍。蘇寧云商、新華都業(yè)績則出現(xiàn)大幅下滑。王府井、友誼股份、中百集團等大多數(shù)中期業(yè)績下滑的企業(yè)并披露三季度預告。