基金子公司在搶占信托市場蛋糕時(shí)，絲毫沒有對(duì)“前輩”手軟。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金子公司類信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益比同類信托高出1個(gè)百分點(diǎn)，有的基金子公司產(chǎn)品年化收益甚至高達(dá)18%。業(yè)內(nèi)人士表示，基金子公司為了爭搶“蛋糕”，從自己身上“拔毛”以開出更高的收益。

　　收益奇高

　　基金專項(xiàng)子公司雖然從事類信托業(yè)務(wù)不久，但是“青出于藍(lán)而勝于藍(lán)”，產(chǎn)品收益率高于“前輩”傳統(tǒng)信托。
　　好買基金官網(wǎng)顯示，德邦基金的子公司德邦創(chuàng)新資本一只在售產(chǎn)品——星光耀3期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃1號(hào)（A類），100萬元級(jí)別的預(yù)期年化收益10.25%，1000萬元以上可達(dá)11%。同時(shí)，該產(chǎn)品推廣內(nèi)容中顯示，高于同類平均收益2.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，該產(chǎn)品為房地產(chǎn)股權(quán)類項(xiàng)目，并且是一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。其中星光耀3期專項(xiàng)（B類）更是以18%的預(yù)期收益率高居好買基金全部代售信托產(chǎn)品收益排行第一。此外，國泰基金子公司的產(chǎn)品收益也較高，國泰元鑫廣東中外建320國道改造工程專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（二期），100萬元的預(yù)期年化收益10.5%，且推廣內(nèi)容中顯示，高于同類平均收益2.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，該產(chǎn)品為基礎(chǔ)設(shè)施貸款類項(xiàng)目，所做的是政府的BT項(xiàng)目。
　　對(duì)比好買基金網(wǎng)的產(chǎn)品信息，同期在售的同類產(chǎn)品中，基金子公司的產(chǎn)品預(yù)期收益的確高于信托。例如，9月4日開始發(fā)售的國泰元鑫的廣東中外建320國道改造工程（二期），該產(chǎn)品100萬元資金預(yù)期收益10.5%，而同期9月9日發(fā)售的愛建信托的愛建重慶渝興項(xiàng)目也屬于基礎(chǔ)設(shè)施貸款類，100萬元的資金預(yù)期收益只有9.5%。同樣為國泰元鑫的紅星美凱龍項(xiàng)目，屬于房地產(chǎn)貸款類，預(yù)期收益10.5%，然而同期在售的國民信托的一只房地產(chǎn)貸款類產(chǎn)品，預(yù)期收益只有9%。
　　好買基金表示，基金子公司的類信托產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上與傳統(tǒng)信托一致，但是從客戶角度出發(fā)有很大的不同。如信托的一個(gè)產(chǎn)品只有50個(gè)300萬元以下的名額，而基金子公司產(chǎn)品卻有200個(gè)，大大提高了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品客戶買入的機(jī)會(huì)。同時(shí)基金子公司產(chǎn)品的收益普遍會(huì)比信托產(chǎn)品高出1個(gè)百分點(diǎn)。目前基金子公司的類信托產(chǎn)品年化收益為9%-11%，信托是8%-10%。

　　“甜頭”產(chǎn)品遭哄搶

　　業(yè)內(nèi)研究人士分析，基金子公司目前最大的業(yè)務(wù)——類信托，是其打響子公司名譽(yù)、贏得市場信任的核心一步。基金子公司為瓜分信托蛋糕，會(huì)把預(yù)期收益定的高于信托，這樣才對(duì)客戶有吸引力。此外，預(yù)期收益的差別也與具體項(xiàng)目、產(chǎn)品設(shè)計(jì)有關(guān)。信托產(chǎn)品每個(gè)項(xiàng)目的差異比較大，即使同為房地產(chǎn)貸款類，但是不同地方的地產(chǎn)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)和收益都會(huì)不同。
　　產(chǎn)品的收益也與期限有關(guān)，該業(yè)內(nèi)人士介紹，目前投資者更加偏好1年期信托產(chǎn)品，市場上1年期產(chǎn)品預(yù)期年化收益多在10%以內(nèi)，2年期產(chǎn)品預(yù)期年化收益10%左右，一般期限越久，預(yù)期收益會(huì)越高。此外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是一個(gè)因素。例如德邦創(chuàng)新資本星光耀3期，是一只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，A類份額預(yù)期收益每年10.25%，B類的預(yù)期收益18%，但是實(shí)際上固定收益部分是10%，浮動(dòng)收益部分為該項(xiàng)目30%浮動(dòng)收益。實(shí)際上，B類是劣后級(jí)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，到期并不一定能實(shí)現(xiàn)18%的預(yù)期。
　　盡管原因有多種因素，但是，基金子公司產(chǎn)品的高收益帶來“高人氣”，據(jù)了解已經(jīng)出現(xiàn)被瘋搶的情況。好買基金表示，近期德邦創(chuàng)新資本在上海中心區(qū)的一款地產(chǎn)項(xiàng)目，僅幾小時(shí)便被搶購一空。另一款由華宸未來資產(chǎn)所發(fā)行的投資大連剛需房的項(xiàng)目，也在短短一天之內(nèi)就售罄。而且，在基金子公司產(chǎn)品高收益的“逼宮”下，信托產(chǎn)品的收益也開始被迫性提高。