9月股市在上海自貿(mào)區(qū)概念股票的帶動(dòng)下出現(xiàn)了一波熱鬧的個(gè)股行情。浦發(fā)銀行、陸家嘴、上港集團(tuán)等不少藍(lán)籌股甚至出現(xiàn)了連續(xù)多次漲停的奇觀。不過(guò)隨著上海自貿(mào)區(qū)的掛牌，不少概念股出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，帶動(dòng)指數(shù)出現(xiàn)了回落。不過(guò)，目前投資者對(duì)改革充滿預(yù)期，因此目前市場(chǎng)仍然可能熱點(diǎn)頻出，令市場(chǎng)保持活躍的狀態(tài)。數(shù)米基金研究中心認(rèn)為，A股市場(chǎng)還是存在許多不確定性，考慮到藍(lán)籌股的估值較低，因此建議投資者布局藍(lán)籌基金。

　　市場(chǎng)回顧
　　股市繼續(xù)上行，多數(shù)基金收益不錯(cuò)

　　9月股市整體維持上行格局。截至9月30日收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于2174.66點(diǎn)，較上月上漲76.28點(diǎn)，漲幅為3.64%。深圳成指報(bào)收于8514.57點(diǎn)，較上月上漲724.64點(diǎn)，漲幅為9.3%。在債券市場(chǎng)，金融債是唯一收跌的品種，跌幅為0.14%，其他的債券指數(shù)一改8月的頹勢(shì)，都由綠翻紅。
　　9月份各類(lèi)基金都取得了較好的成績(jī)，QDII、股票型、混合型基金的收益率分別為4.61%、4.51%和4.36%；保本型、債券型和貨幣型基金的收益率分別為0.59%、0.4%和0.32%。
　　在股市大漲的背景下，股票基金表現(xiàn)不錯(cuò)。截至9月27日， 九月股票型基金表現(xiàn)最好的為景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)、海富國(guó)策和景順增長(zhǎng)，他們的收益率分別為19.22%、19.07%和19.07%。表現(xiàn)較差的三只基金為中歐中小盤(pán)、國(guó)泰房地產(chǎn)B和工銀紅利，他們的收益率分別為-5.03%、-4.25%和-3.95%。
　　混合型基金中，表現(xiàn)較好的三只基金為萬(wàn)家靈活、景順策略和海富收益，他們的收益率分別為13.07%、11.61%和11.39%。表現(xiàn)較差的三只基金為工銀平衡、廣發(fā)內(nèi)需和國(guó)富焦點(diǎn)，他們的收益率分別為-3.09%、-2.58%和-2.4%。
　　債券基金中表現(xiàn)較好的三只基金為長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A、C和大摩多元A，他們的收益分別為8.12%、6.98%和6.96%；表現(xiàn)較差的三只基金為，多利進(jìn)取、鼎利B和銀華轉(zhuǎn)債B，他們的收益率分別為-5.41%、-3.01%和-1.60%。

　　投資策略
　　藍(lán)籌股價(jià)值低估，布局藍(lán)籌基金

　　中央政治局會(huì)議已經(jīng)將三中全會(huì)的關(guān)鍵詞定調(diào)為“全面深化改革”，因此，對(duì)于管理層后續(xù)的改革措施，投資者還是可以有所期待，特別是在土地、金融、戶籍制度、對(duì)外開(kāi)放等方面可能做出重要的制度性突破。數(shù)米基金研究中心認(rèn)為相關(guān)主題投資在十八屆三中全會(huì)前，仍然可能熱點(diǎn)頻出，令市場(chǎng)保持活躍的狀態(tài)。同時(shí)，國(guó)務(wù)院已經(jīng)發(fā)布了期待已久的上海自貿(mào)區(qū)總體方案。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，自貿(mào)區(qū)相關(guān)細(xì)則下實(shí)質(zhì)性收益的個(gè)股可能存在上升空間。
　　在投資策略上，數(shù)米基金研究中心依舊認(rèn)為低估值的藍(lán)籌股存在更多投資價(jià)值。目前的“促改革”更多是靠想象力推動(dòng)，這就注定了近期的概念板塊的瘋狂遲早要迎來(lái)清算和整理，因此創(chuàng)業(yè)板的高估值風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。近期發(fā)電量走低、鋼價(jià)回調(diào)等顯示宏觀復(fù)蘇的持續(xù)性或并不強(qiáng)；同時(shí) QE退出以及節(jié)前資金趨緊或在流動(dòng)性層面對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定制約，因此A股市場(chǎng)還是存在許多不確定性。但目前藍(lán)籌股的估值較低，因此建議投資者布局藍(lán)籌基金。
　　再看債券市場(chǎng)，債券估值水平已經(jīng)處于相對(duì)低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值明顯提升。短期受制于資金面，未必有良好的交易機(jī)會(huì)，但配置機(jī)會(huì)已經(jīng)明確。交易型的資金暫時(shí)沒(méi)有太大的波段機(jī)會(huì)，但是對(duì)于配置型資金來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在債市的收益率已經(jīng)有了一定的吸引力，未來(lái)收益相對(duì)確定。