今年前三季度基金的業(yè)績排名已出爐，業(yè)績居前的股票型基金均有一個共同的特點，即都抓住了以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股的上漲行情。
《證券日報》基金新聞部通過對前3個季度中，回報率躋身前20強的股票型基金掌門人最新的市場展望進行梳理發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)基金經(jīng)理對此前為其帶來優(yōu)良業(yè)績的成長股后續(xù)表現(xiàn)均認為，短期承壓跑贏大盤機會不大，但仍看好其長期優(yōu)勢。
具體看來，前三季度回報率居偏股型基金第4位的銀河主題策略基金的基金經(jīng)理成勝表示，成長股未來股價表現(xiàn)出現(xiàn)分化是必然趨勢，偽成長股將大幅下跌，而業(yè)績繼續(xù)高成長的成長股憑借投資標的的稀缺性，跌幅可能很難超過15%。
同時，前三季度回報率位列偏股型基金第14名的寶盈核心優(yōu)勢的基金經(jīng)理王茹遠也認為，從戰(zhàn)術上看，今年四季度成長股可能會跑輸大盤。因為成長股各方面的利好在今年這種行情下已經(jīng)充分被挖掘和演繹，到歲末年初時需要來驗證前期預期的兌現(xiàn)情況。
對于后市的板塊的布局，績優(yōu)基金經(jīng)理們雖各自有不同的側重點，但均表示要在中國經(jīng)濟轉型的大趨勢下選擇細分行業(yè)。其中，前三季度股基冠亞獎杯的雙料得主王鵬輝認為，與內(nèi)需相關的行業(yè)，比如醫(yī)藥、電子、食品飲料等將會得到快速發(fā)展，將重點關注TMT行業(yè)。銀河主題策略的基金經(jīng)理成勝表示，看好信息技術和制造業(yè)的前景。
成長股未來股價將分化
創(chuàng)業(yè)板四季度或跑輸大盤
今年前三季度收官，482只可比主動管理偏股型基金中，景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長貳號和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)3只基金回報率位居前三位，復權單位凈值增長率分別為90.01%、89.84%和81.05%。銀河主題策略、匯豐晉信科技先鋒、農(nóng)銀匯理消費主題、匯豐晉信低碳先鋒、華商主題精選、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)和華商動態(tài)阿爾法分列第四到第十位，同期回報率分別為71.80%、70.73%、69.80%、65.59%、63.63%、62.51%和61.73%。
縱觀前三季度，業(yè)績較好的基金均具備同一特點，即抓住了以創(chuàng)業(yè)板為主要代表的成長股的此輪上漲行情。而昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高1389.73點，市場預期的創(chuàng)業(yè)板深幅調(diào)整還未出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板多空論戰(zhàn)再次升級，更有投資人笑言，這批靠著創(chuàng)業(yè)板吃飯的基金將會跌下神壇，而從長期看，上述績優(yōu)基金的基金經(jīng)理絕大多數(shù)仍然看好以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股后市。
前三季度回報率位居前兩名的景順長城內(nèi)需增長和景順長城內(nèi)需增長貳號的基金經(jīng)理王鵬輝表示，A股最大的投資機會在未來一兩年內(nèi)，將主要集中在以創(chuàng)業(yè)板和中小板為代表的新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)領域。
前三季度業(yè)績排名偏股型基金第4位的銀河主題策略基金的掌門人成勝認為，成長股未來股價分化是必然趨勢，偽成長股將大幅下跌，而業(yè)績繼續(xù)高成長的成長股憑借投資標的的稀缺性，跌幅可能很難超過15%，未來上漲的主要驅(qū)動力將不是估值提升，而是業(yè)績驅(qū)動。成勝表示，短期來看，創(chuàng)業(yè)板有調(diào)整的壓力，但長期來看，創(chuàng)業(yè)板指肯定是中國最好的指數(shù)。
持有此觀點的基金經(jīng)理不在少數(shù)。農(nóng)銀匯理消費主題基金經(jīng)理付娟也表示，當前創(chuàng)業(yè)板的風險呈現(xiàn)了分化的特點，其中有不少股票存在估值泡沫，可能還會進一步回調(diào)；但精選出來的一些業(yè)績確實具有成長性的創(chuàng)業(yè)板個股，其后期風險并不大，這些股票會在調(diào)整中更為抗跌，而且中長期可能會有更好的表現(xiàn)，在未來的投資管理中，仍將堅持成長類選股風格。
寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理王茹遠表示，盡管現(xiàn)階段她認為從戰(zhàn)略上成長股依舊值得長期看好，但是從戰(zhàn)術上看，今年四季度成長股可能會跑輸大盤。因為成長股各方面的利好在今年這種行情下已經(jīng)充分被挖掘和演繹，到歲末年初時需要來驗證前期預期的兌現(xiàn)情況。
前三季度業(yè)績排名偏股型基金第16位的興全輕資產(chǎn)基金的基金經(jīng)理陳揚帆也表示，經(jīng)濟結構轉型是國家經(jīng)濟政策的戰(zhàn)略方向，新興產(chǎn)業(yè)代表未來轉型的大方向，以成長股為標志的結構性行情仍將繼續(xù)，近期炒作的個股和板塊，既沒有估值優(yōu)勢，也沒有扎實的基本面支撐，資金在不同板塊之間的分配情緒性要大于理性；另一方面，今年以來尤其是下半年以來，創(chuàng)業(yè)板指和上證指數(shù)、滬深300之間的背離越來越大，這個缺口只有適度彌合收斂，行情才能走得更長遠。
投資行業(yè)現(xiàn)分歧
以符合經(jīng)濟轉型為前提
對于后市行業(yè)的布局方向，前三季度股基冠亞獎杯的雙料得主王鵬輝認為，與內(nèi)需相關的行業(yè)，比如醫(yī)藥、電子、食品飲料等行業(yè)將會得到快速發(fā)展，將重點關注TMT行業(yè)。該行業(yè)在上網(wǎng)帶寬和終端硬件水平快速提升的推動下進入了新的發(fā)展階段，中國在通信設備、終端和元器件制造、內(nèi)容和應用等環(huán)節(jié)的競爭力都在不斷提升。中國TMT行業(yè)與全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展共振，具有強烈的市場化特征，為市場提供了眾多投資標的。
銀河主題策略的基金經(jīng)理成勝表示，隨著新一屆政府執(zhí)政策略的清晰化，改革和轉型已成為共識將持續(xù)深化，未來隨著國家扶持力度的加強、重要領域的開放以及工程師紅利的釋放，優(yōu)質(zhì)成長股還有很大的機會。他看好信息技術和制造業(yè)的前景，前者是因為隨著硬件基礎的普及，未來信息服務和數(shù)據(jù)挖掘?qū)⒊蔀橄乱粋�高速增長的領域；后者雖然普通制造業(yè)的國際競爭力在弱化，但前期技術、資金的積累將使我國在高端制造業(yè)領域突圍，使得中國未來在這一領域必然有一席之地。
前三季度業(yè)績排名偏股型基金第8位的華商主題精選基金經(jīng)理梁永強表示，在未來中國經(jīng)濟轉型和結構調(diào)整的趨勢下，股市作為資產(chǎn)證券化的主戰(zhàn)場可能會持續(xù)受益，符合長期轉型方向的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)將長期受益，目前還比較小的藍籌將是未來幾年投資機會最大的品種，這些品種出現(xiàn)概率最大的領域可能是新能源、新材料、儲能、新能源汽車、文化娛樂、基因生物、醫(yī)療服務、教育、綠色環(huán)保等，在基金的操作中，也將選擇一些可能成為未來大藍籌的公司長期集中持有，并輔之以階段性地參與一些主題機會。
興全輕資產(chǎn)的基金經(jīng)理陳揚帆則表示，結構性行情仍將繼續(xù)，未來投資將堅持“兩個不變”—“新興成長”不變、“集中持股”不變，行業(yè)集中，個股集中，倉位上既堅持核心倉位的穩(wěn)定性，也兼顧非核心倉位的靈活性。