超百家上市公司躋身重組 資本杠桿撬動企業(yè)購并
據(jù)媒體報道，截至9月22日，有多達(dá)103家上市公司公布更新重組狀態(tài)，其中更新重大資產(chǎn)重組進(jìn)展的23家，交易金額約524億元。越來越多的上市公司采用“定增+配套融資”這種重組形式，由此衍生出借殼、吸收合并、資產(chǎn)置換、現(xiàn)金支付、資產(chǎn)出售等多種組合方式。
大市不算活躍，“小市”卻十分熱鬧。本來，資本市場就是讓上市公司充分運(yùn)用資本杠桿，達(dá)到產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、跨界擴(kuò)展的目的，推動企業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級�，F(xiàn)在看來，盡管熊市未退，資本杠桿的運(yùn)用還是令人眼睛一亮。據(jù)報道，有87家公司重組公告了財務(wù)顧問，涉及29家券商。還有數(shù)據(jù)稱，今年以來完成定增的公司有183家，與歷史最高年度的187家僅一步之遙。在市場缺乏熱點的情況下，投資者可以關(guān)注有這些舉措的公司。
《狄仁杰》十天票房近5億 華誼兄弟再創(chuàng)業(yè)績神話
華誼兄弟10月8日對外披露消息稱，由其出品發(fā)行的古裝懸疑電影《狄仁杰之神都龍王》自9月28日上映后票房連創(chuàng)新高。上映3日票房1.37億元，4日破兩億，6日破三億，9日破四億，截至10月7日累計票房接近5億元大關(guān)，業(yè)內(nèi)預(yù)測其票房或突破8億元。除了《狄仁杰之神都龍王》之外，馮小剛打造的賀歲喜劇《私人定制》也將在年底上映。華誼兄弟董事長王中軍曾透露，2012年華誼總票房是21億元，今年全年總票房預(yù)計將突破30億元大關(guān)。
繼《泰囧》之后，文化企業(yè)的增長強(qiáng)勢再次顯現(xiàn)，華誼兄弟可謂風(fēng)頭出盡。不過，多數(shù)文化企業(yè)日子并不好過，雖然有政策的大力支持，叫好又叫座的文化產(chǎn)品還是不多。華誼兄弟在市場開拓和產(chǎn)品營銷方面，肯定有過人之處。據(jù)說，支撐票房一路走高除了內(nèi)容因素外，還得益于其首次嘗試的跨界營銷：借力當(dāng)紅節(jié)目《中國好聲音》和《快樂男聲》播放《狄仁杰之神都龍王》預(yù)告片；《狄仁杰之神都龍王》入駐淘寶，實現(xiàn)在線票務(wù)和衍生品銷售的成功嘗試；在其并購的銀漢科技最紅的游戲作品《時空獵人》中設(shè)計了狄仁杰的內(nèi)容手游，如此等等，讓華誼兄弟大紅大紫。
海爾定增引私募巨頭 產(chǎn)業(yè)與資本加速融合
青島海爾擬通過定增引入全球私募巨頭KKR集團(tuán)的全資子公司KKR(盧森堡)作為戰(zhàn)略投資者，而KKR此筆近34億元的投資則成為其迄今為止在中國進(jìn)行的最大一筆投資。未來，雙方將在全球家電領(lǐng)域內(nèi)開展戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步鞏固青島海爾在全球家電行業(yè)的領(lǐng)先地位。據(jù)悉，本次交易完成后，KKR將向青島海爾董事會提名一名董事候選人。這意味著未來青島海爾董事會決策中將會融入更多全球頂尖投資者的思維與經(jīng)驗，進(jìn)一步完善公司治理。
青島海爾作為國內(nèi)上市公司中第一家與國際頂級私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略投資與合作關(guān)系的非金融類公司，標(biāo)志著優(yōu)秀的A股上市公司正逐步獲得國際資本的高度認(rèn)可。如果此方案能夠順利完成，不僅能夠使青島海爾網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略全面提速，而且對其他上市公司具有借鑒意義。當(dāng)然，與國際資本的合作融合并不是一件輕松的事，新的矛盾和新的機(jī)遇并存，對于傳統(tǒng)上被認(rèn)為是“生產(chǎn)型”企業(yè)的海爾來說，可能需要磨合期。
并購重組分道制審核鳴鑼 效率提高助推企業(yè)升級
10月8日起，并購重組分道制審核正式實施。按照“好的公司、好的中介、好的項目”的遴選標(biāo)準(zhǔn)，符合條件的并購重組申請，將可進(jìn)入豁免審核或快速審核通道。而中國證券業(yè)協(xié)會已公布2013年度證券公司從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價結(jié)果，獲評為A類的有10家，分道制審核“開盤”重任或?qū)⒂伤鼈儞?dān)綱。10月8日開始，來自汽車、鋼鐵、醫(yī)藥等九個行業(yè)并且符合三標(biāo)準(zhǔn)的公司或可進(jìn)入豁免或快速審核通道。
由于并購重組分道制審核與產(chǎn)業(yè)政策直接掛鉤，一定程度上也體現(xiàn)鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行同行業(yè)、上下游并購，通過并購重組平臺實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、消化過剩產(chǎn)能。對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和企業(yè)升級而言，無疑是積極正面的消息。審核分道制也引起了業(yè)界另外的遐想：隨著并購重組效率的提升，在IPO已經(jīng)暫停一年的背景下，上市企業(yè)殼資源價值又會被大幅炒高。不過，分道制審核是將上市公司規(guī)范運(yùn)作水平與并購重組審核的進(jìn)程相掛鉤，分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣，其優(yōu)勢在于能夠讓監(jiān)管審核和上市公司、中介機(jī)構(gòu)的質(zhì)量形成關(guān)聯(lián)，強(qiáng)化市場約束的功能，形成良性循環(huán)�？傮w上說，“正能量”占主導(dǎo)地位。
28家上市公司想開銀行 謹(jǐn)慎看好需保持冷靜
10月7日晚間，御銀股份發(fā)布公告稱，為積極響應(yīng)國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》中關(guān)于“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行”，以及銀監(jiān)會發(fā)布的“關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實施意見”等政策，在相關(guān)部門的大力指導(dǎo)下，公司擬與廣州市其他民營企業(yè)嘗試聯(lián)合設(shè)立民營銀行。據(jù)媒體報道，已經(jīng)有28家上市公司有意進(jìn)入銀行業(yè)。
銀行業(yè)是此前準(zhǔn)入門檻極高的壟斷型行業(yè)。在金融改革的大背景下，民營資本開始對過去的“禁地”躍躍欲試，積極性之高超乎想象。特別需要提醒的是，中國經(jīng)濟(jì)很容易出現(xiàn)“一擁而上”之后的“一哄而散”，這與資源配置的不合理、市場經(jīng)濟(jì)的不完善有密切關(guān)系，也與企業(yè)競爭的不成熟相關(guān)聯(lián)。實際上，如果銀行業(yè)充分競爭，現(xiàn)在高得“不好意思”的銀行業(yè)利潤率將不復(fù)存在。為了吸取存款、奪取優(yōu)質(zhì)貸款客戶，價格戰(zhàn)、利率戰(zhàn)將不日展開。不知這些民營資本對此是否有思想準(zhǔn)備。作為消費(fèi)者，我們當(dāng)然愿意看到銀行服務(wù)水準(zhǔn)提高，存款利率攀升，貸款利率降低。作為投資者，對銀行概念看好也可以理解，但在過熱的局面下也需要保持冷靜。