昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌，個(gè)股全面回調(diào)，華誼兄弟、中青寶等明星股更出現(xiàn)集體跌停的景象。分析人士指出，昨日創(chuàng)業(yè)板的大跌內(nèi)有高估值引發(fā)的回調(diào)需求，外有經(jīng)濟(jì)預(yù)期放緩等因素對(duì)情緒的沖擊。鑒于昨日創(chuàng)業(yè)板主力減倉(cāng)跡象明顯、兩個(gè)季度的狂飆正瀕臨歷史極限值、三季報(bào)業(yè)績(jī)或?qū)ο嚓P(guān)股票形成“證偽”，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲，投資者短期不宜盲目搶反彈，可等待恐慌情緒釋放后，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)尋找龍頭股。
創(chuàng)業(yè)板重挫 明星股集體跌停
昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌近4%，創(chuàng)出近三個(gè)月以來(lái)的最大單日跌幅。個(gè)股出現(xiàn)“踩踏事故”，前期明星股紛紛走下股價(jià)神壇，爭(zhēng)先恐后地直奔跌停而去。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日以1393.01點(diǎn)微幅高開(kāi)，之后便出現(xiàn)一波快速跳水，最低探至1323.87點(diǎn)，受到20日均線支撐企穩(wěn)并小幅回升，但午后重回弱勢(shì)震蕩。截至收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收?qǐng)?bào)1335.10點(diǎn)，下跌3.93%，創(chuàng)出今年7月26日以來(lái)最大單日跌幅。
個(gè)股方面，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部94只個(gè)股漲幅超過(guò)5%，其中12只個(gè)股封死跌停板。從前期漲幅來(lái)看，跌停個(gè)股多是今年以來(lái)的明星股，比如年內(nèi)漲幅高達(dá)582.90%的中青寶，年內(nèi)漲幅超過(guò)300%的華誼嘉信、華誼兄弟、東方財(cái)富等。整體來(lái)看，個(gè)股出現(xiàn)了恐慌性的“踩踏事故”。
從中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，傳媒和計(jì)算機(jī)指數(shù)跌幅居前，分別下跌7.03%和4.04%；第三方支付、三網(wǎng)融合、網(wǎng)絡(luò)游戲等概念指數(shù)大跌逾4%。傳媒、計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)類品種曾在前期引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進(jìn)；而一旦盛宴中止，資金倒戈，這些前期積累了巨大漲幅的品種也就自然成為下跌的重災(zāi)區(qū)。
分析人士指出，昨日創(chuàng)業(yè)板的暴跌緣于內(nèi)外兩重因素的共振。內(nèi)因上，以傳媒和計(jì)算機(jī)為代表的創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)上演“速度與激情”，導(dǎo)致估值嚴(yán)重高企。盡管產(chǎn)業(yè)前景廣闊，想象空間巨大，但市場(chǎng)上沒(méi)有只漲不跌的股票，特別是三季報(bào)即將披露，業(yè)績(jī)證偽很可能會(huì)就此展開(kāi)。在此背景下，趨利避險(xiǎn)的資金自然選擇落袋為安，尋找新熱點(diǎn)。外因上，即將公布的9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及四季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期對(duì)市場(chǎng)形成一定壓力，加上國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》引發(fā)市場(chǎng)恐慌，因此前期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板受到波及。
創(chuàng)業(yè)板牛市步入尾聲
此前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾有過(guò)多次單日長(zhǎng)陰，與之伴隨的是市場(chǎng)人士對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“筑頭”的預(yù)判。只是，每次創(chuàng)業(yè)板的大幅調(diào)整都成為再創(chuàng)新高的前奏。而在持續(xù)的“調(diào)整-新高”后，市場(chǎng)也似乎已經(jīng)習(xí)慣了創(chuàng)業(yè)板的這種“神節(jié)奏”。
不過(guò)，需要指出的是，盡管創(chuàng)業(yè)板個(gè)股長(zhǎng)期仍具投資價(jià)值，在改革轉(zhuǎn)型的預(yù)期下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或難出現(xiàn)斷崖式的下跌，但本輪創(chuàng)業(yè)板行情很可能已正式步入尾聲。
首先，龍頭股大跌表明主力資金減倉(cāng)跡象明顯。從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板股票全面大跌，其中龍頭股大面積跌停，這充分折射出主力資金減倉(cāng)明顯，紛紛搶跑出逃。對(duì)于一個(gè)板塊而言，龍頭股的意義重大，當(dāng)龍頭股集體遭遇資金拋售，不僅意味著主力動(dòng)向生變，也會(huì)對(duì)整體交投情緒帶來(lái)明顯沖擊。
其次，歷史規(guī)律顯示創(chuàng)業(yè)板盛宴“臨界點(diǎn)”將近。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在迭創(chuàng)歷史新高的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，一個(gè)板塊的超高估值難以持續(xù)兩個(gè)季度以上。而從4月中旬創(chuàng)業(yè)板牛市正式啟動(dòng)至今，恰恰經(jīng)歷了兩個(gè)季度。因此，從歷史規(guī)律反映出的投資心態(tài)來(lái)看，資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的追漲意愿開(kāi)始瀕臨極限。
再次，三季報(bào)或加速估值溢價(jià)收斂。三季報(bào)披露大幕正在徐徐拉開(kāi)，作為全年業(yè)績(jī)的基本定調(diào)，三季報(bào)歷來(lái)是資金調(diào)倉(cāng)換股甚至布局跨年行情的重要參照。三季報(bào)對(duì)高估值板塊的證偽和對(duì)低估值板塊的支撐，必然會(huì)引發(fā)各個(gè)板塊的估值重塑。其中，前期大幅透支業(yè)績(jī)?cè)鏊俚膭?chuàng)業(yè)板“證偽”壓力必然上升，而一旦三季報(bào)激活新熱點(diǎn)，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)之下創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑遭遇重創(chuàng)。
當(dāng)然，從另一方面來(lái)看，新經(jīng)濟(jì)浪潮正在席卷中國(guó)，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然道路，這賦予了信息、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等新型產(chǎn)業(yè)足夠的想象空間。而在三中全會(huì)召開(kāi)以及三季報(bào)披露高峰來(lái)臨之前，市場(chǎng)對(duì)于改革和轉(zhuǎn)型的預(yù)期仍偏樂(lè)觀，創(chuàng)業(yè)板炒作或仍有反復(fù)。
總體來(lái)看，短期創(chuàng)業(yè)板壓力明顯加大，創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲，調(diào)整即新高的“神節(jié)奏”或遭遇挑戰(zhàn)；不過(guò)，行情也并不會(huì)急轉(zhuǎn)直下，預(yù)計(jì)短期還會(huì)有震蕩和反復(fù)。操作上，昨日的恐慌性下跌后，投資者短期不宜迅速“搶反彈”，可耐心等待恐慌情緒釋放，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)重新關(guān)注具備業(yè)績(jī)支撐的龍頭股。