剛剛過去的9月份，受“雙節(jié)”加季末因素推動(dòng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)迅速升溫。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯上升，預(yù)期收益率也節(jié)節(jié)攀升。不過，國(guó)慶長(zhǎng)假過后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)出現(xiàn)小幅下跌。展望10月，分析人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)資金面的好轉(zhuǎn)，理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率或?qū)⑿》芈洹?/P>
“季末效應(yīng)”致銀行理財(cái)市場(chǎng)升溫
瑞銀證券數(shù)據(jù)顯示，9月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量超3500款，維持在高位水平。尤其是9月最后一周，“量?jī)r(jià)齊升”格局明顯。
從產(chǎn)品發(fā)行期限看，9月份短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比上升明顯。銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，9月份短期理財(cái)產(chǎn)品(投資期限少于6個(gè)月)發(fā)行2567款，占9月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的86.2%，較上月短期產(chǎn)品發(fā)行量占比上升0.8%。其中1個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行222款，環(huán)比上升12.1%，占比7.5%。
股份制銀行已獨(dú)占鰲頭，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的“冠軍”。數(shù)據(jù)顯示，9月份國(guó)有銀行產(chǎn)品發(fā)行量占比從31%降至27.9%，而股份制銀行發(fā)行量占比升2.5個(gè)百分點(diǎn)至34.4%，蟬聯(lián)首位。
此外，9月份，“雙節(jié)”加季末效應(yīng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率再度被推高。除1個(gè)月以內(nèi)期限理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率略低于6月末“錢荒”期間的收益水平外，其他各期限類型理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率均超越6月末的收益水平。
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.21%，較上月上升24.16個(gè)基點(diǎn)；投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率上升22.39個(gè)基點(diǎn)至4.85%；3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.11%，上漲26.04個(gè)基點(diǎn)；6個(gè)月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.3%，上漲16.06個(gè)基點(diǎn)；1年以上理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.83%，較上月大幅回落57.05個(gè)基點(diǎn)。
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳
9月銀行理財(cái)產(chǎn)品收益走高，但也有個(gè)別結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品未能達(dá)最高預(yù)期收益率，成為9月理財(cái)收益的“重災(zāi)區(qū)”。
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是在交易結(jié)構(gòu)中嵌入金融衍生工具的一類理財(cái)產(chǎn)品，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益中樞的下移，中資銀行也逐漸開始加大結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度，以博取更高的潛在投資回報(bào)率，增加產(chǎn)品的吸引力。普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，中資銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的占比由2012年的28.86%上升為今年以來的44.81%。
收益較高的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也較高，銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月共有3408款理財(cái)產(chǎn)品到期，2457款產(chǎn)品披露到期收益數(shù)據(jù)，在披露到期收益數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，有5款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益，這5款產(chǎn)品均為招商銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。如“2013年焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(滬深300期間向上觸碰型)理財(cái)計(jì)劃104092”，預(yù)期最高收益率為6.1%，但實(shí)際到期收益僅為0.4%；另一款“2013年焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(區(qū)間累積型)理財(cái)計(jì)劃104090”，最高預(yù)期收益率為5.6%，但實(shí)際收益率僅為2.7%。
10月理財(cái)市場(chǎng)將逐步降溫
9月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率連續(xù)數(shù)周上漲，9月份的最后一周更是達(dá)到了5.03%，為今年的次高水平。但隨著三季度的結(jié)束，10月銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)逐步降溫。
普益財(cái)富研究員葉林峰表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率與銀行間資金價(jià)格有正相關(guān)性。未來市場(chǎng)資金面將逐漸脫離當(dāng)前的“緊平衡”狀態(tài)趨向更加溫和的“平衡”狀態(tài)，理財(cái)產(chǎn)品收益率也將從接近5%的高位逐漸回落。
銀率網(wǎng)分析師也認(rèn)為，展望10月，季末的存貸比考核已結(jié)束，銀行間市場(chǎng)資金的緊張局面將有所緩解。因此10月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率或?qū)⑿》芈洌绕涫窃履q幅較大的1月以內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率回落程度可能較大。
不過，分析人士也表示，由于市場(chǎng)利率中樞的上行，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益雖然會(huì)較9月末縮水，但依然會(huì)保持高位。