最新的基金三季報(bào)顯示，基金三季度對(duì)創(chuàng)業(yè)板的追捧力度空前，無論是重倉市值還是創(chuàng)業(yè)板占基金重倉股的比重均創(chuàng)出歷史新高。然而，四季度以來，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)光不再，重倉創(chuàng)業(yè)板的基金凈值遭受重挫，基金重倉創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)乍現(xiàn)。
　　據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度也開始發(fā)生變化，部分基金重倉的創(chuàng)業(yè)板股開始遭到機(jī)構(gòu)的大舉拋售。尤其重要的是，在上市公司漸次披露三季度業(yè)績預(yù)告和三季報(bào)的情況下，今年表現(xiàn)搶眼的創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績?cè)鲩L情況并不樂觀。近期已有基金開始從創(chuàng)業(yè)板撤退。

　　業(yè)績難以支撐高估值

　　深圳一家基金公司的基金經(jīng)理表示，從目前已經(jīng)披露的上市公司業(yè)績情況來看，創(chuàng)業(yè)板并沒有表現(xiàn)出高估值高成長的勢頭，相反，創(chuàng)業(yè)板公司的利潤增長還不如主板。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，滬市主板已經(jīng)有347家公司披露三季報(bào)，凈利潤合計(jì)實(shí)現(xiàn)2206億元，同比增長15.7%；深圳主板披露235家，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤586.5億元，同比增長23.96%；創(chuàng)業(yè)板披露297家，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤158億元，同比僅增長2.67%；中小板披露403家，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤422.3億元，同比增長8.3%。對(duì)比來看，創(chuàng)業(yè)板的盈利增速最慢。
　　不過在市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和并購重組風(fēng)生水起的背景下，截至10月25日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年來上漲77.79%，但是創(chuàng)業(yè)板盈利并未實(shí)現(xiàn)大幅增長。創(chuàng)業(yè)板估值最高一度達(dá)到60多倍，經(jīng)過近期的下跌，深交所數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為51.78倍。
　　浙商基金副總經(jīng)理、浙商巨潮新思維基金經(jīng)理陳志龍表示，創(chuàng)業(yè)板年初至今漲幅很大，半年報(bào)業(yè)績除優(yōu)質(zhì)成長股外低于預(yù)期，三季報(bào)預(yù)計(jì)或?qū)⑤^大幅度下調(diào)全年盈利，進(jìn)入三季報(bào)披露期需要重點(diǎn)跟蹤上市公司業(yè)績情況，警惕偽成長股的業(yè)績下修風(fēng)險(xiǎn)。
　　易方達(dá)研究部總經(jīng)理助理、易方達(dá)策略成長、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金經(jīng)理蔡海洪也表示，從結(jié)構(gòu)上看，周期股中的多數(shù)行業(yè)仍然面臨趨勢向下的窘境，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小成長股估值水平不斷拔高，已經(jīng)超過他們的理解范圍。
　　華夏基金投資研究部總監(jiān)、華夏大盤基金經(jīng)理孫彬也表示，在高估值的背景下，目前創(chuàng)業(yè)板、新興產(chǎn)業(yè)股票風(fēng)險(xiǎn)積聚。
　　一直堅(jiān)持價(jià)值投資的私募基金重陽（財(cái)苑）投資也表示， A股此次泡沫的形成只是歷史重現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階、新領(lǐng)導(dǎo)層著力調(diào)結(jié)構(gòu)和新一代信息技術(shù)滲透多重背景下，電子、傳媒、環(huán)保等新興行業(yè)受到資金追捧。業(yè)績爆發(fā)式增長，估值以更大幅度擴(kuò)張，創(chuàng)業(yè)板成為投資時(shí)尚。

　　基金現(xiàn)撤退跡象

　　在目前創(chuàng)業(yè)板漲幅巨大和業(yè)績不達(dá)預(yù)期的背景下，證券時(shí)報(bào)記者獲悉，已有不少基金經(jīng)理開始從創(chuàng)業(yè)板撤退。
　　深圳一家基金公司的投資總監(jiān)表示，進(jìn)入10月份，他們公司旗下部分基金已經(jīng)開始減倉，有的基金減倉幅度達(dá)到20%，從90%的股票倉位降低到了70%，其中，基金減倉的重點(diǎn)對(duì)象是今年前三季度漲幅靠前、估值偏高的創(chuàng)業(yè)板股票。
　　深圳另外一家基金公司的基金經(jīng)理也表示，從目前基金經(jīng)理的考核機(jī)制來看，不少基金公司的考核期已經(jīng)提前到11月份，由于今年結(jié)構(gòu)性行情比較明顯，主要投文化傳媒、TMT等新興行業(yè)的基金業(yè)績非常優(yōu)異，在目前獲利豐厚的背景下，現(xiàn)在也有不少基金開始賣出創(chuàng)業(yè)板股票，鎖定利潤、鎖定業(yè)績。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍說：“創(chuàng)業(yè)板泡沫終將破裂，擊鼓傳花的游戲接近尾聲。現(xiàn)在炒創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是火中取栗，就算投機(jī)對(duì)了，以后也會(huì)還的�！�
　　易方達(dá)公募基金投資部副總經(jīng)理、易方達(dá)積極成長何云峰也表示，從估值角度看，目前市場估值分化巨大，創(chuàng)業(yè)板、部分中小市值的股票經(jīng)歷三季度大幅上漲后，估值壓力較大，需要防范回調(diào)壓力。未來A股市場的估值體系仍將受到持續(xù)大幅擴(kuò)容和大、小非減持壓力影響。
　　從整體情況來看，目前基金經(jīng)理擔(dān)心的因素除了業(yè)績難以支撐高估值之外，更重要的一個(gè)因素是新股發(fā)行（IPO）重啟，謹(jǐn)慎的基金經(jīng)理預(yù)期，2014年IPO一定會(huì)重啟，供給壓力的增大，一定會(huì)導(dǎo)致市場下跌，2010年市場調(diào)整就是IPO啟動(dòng)后，供給增長導(dǎo)致市場不可承受。