上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，除上周二外，其余4個(gè)交易日均為陰K線，多空雙方反復(fù)爭(zhēng)奪的滬指半年線也在上周五完全失守，滬指已逼近2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，從技術(shù)分析來(lái)看，跌破2100點(diǎn)的幾率非常大。投資者對(duì)后市的預(yù)期較悲觀，普遍認(rèn)為A股將展開(kāi)大幅調(diào)整。經(jīng)過(guò)對(duì)多位市場(chǎng)專家的意見(jiàn)進(jìn)行分析，筆者認(rèn)為，本輪市場(chǎng)調(diào)整幅度和調(diào)整時(shí)間均有限，A股走牛的時(shí)點(diǎn)越來(lái)越近。
　　首先，對(duì)于上周三以來(lái)的連續(xù)調(diào)整，分析人士認(rèn)為主要來(lái)自兩方面原因：1.10月中旬以來(lái)，經(jīng)濟(jì)面、政策面和資金面的不確定因素均在增加：經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)放緩；通脹預(yù)期抬頭；資金面波動(dòng)有所放大。這些不確定性因素增加致A股調(diào)整，此外，IPO重啟等因素仍有待進(jìn)一步明朗。2. 利率近期持續(xù)走高，前期股市獲利資金兌現(xiàn)利潤(rùn)對(duì)A股短線走勢(shì)形成壓制。
　　其次，支持后市A股走強(qiáng)的因素有四方面：第一、10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲3.2%；PPI環(huán)比持平（漲跌幅度為0），同比下降1.5%。中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群在官方PMI數(shù)據(jù)出爐之后的一份聲明中指出，中國(guó)10月份PMI數(shù)據(jù)持續(xù)上升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)初步趨于穩(wěn)定。10月份出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，當(dāng)月出口同比增長(zhǎng)5.6%，而9月份是下降0.3%。專家們認(rèn)為，隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，今后出口有望能夠保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
　　再次，三中全會(huì)的召開(kāi)，將進(jìn)一步增加政策的確定性。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，轉(zhuǎn)型和改革的長(zhǎng)效政策將產(chǎn)生正面效應(yīng)，后市關(guān)鍵看政策與市場(chǎng)預(yù)期的差距及市場(chǎng)如何解讀。長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)型是正在進(jìn)行的必然趨勢(shì)。近期市場(chǎng)下跌中，政策不及預(yù)期或政策利好兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在釋放，習(xí)近平和李克強(qiáng)在月初的會(huì)議上均再度強(qiáng)調(diào)改革，改革已是確定性事件，因此市場(chǎng)中的改革紅利預(yù)期有望再度提升。
　　第四，從股市占GDP的比重來(lái)看，A股已無(wú)多少下跌空間。2014年的中國(guó)GDP將達(dá)到55萬(wàn)億元，而目前滬深兩市總市值不足24萬(wàn)億元。按照一般常態(tài)其比值也應(yīng)該在50%，且歷史上極少出現(xiàn)二者比值低于40%的情況。從這個(gè)角度來(lái)看，大盤下跌空間已經(jīng)不大。
　　第五，從技術(shù)方面來(lái)看，滬指繼10月底跌破年線后，上周再度跌破半年線，滬指后市走勢(shì)堪憂。寧波海順認(rèn)為，雖然滬指短線已經(jīng)破位，但投資者完全不必恐慌，縱觀滬指近年來(lái)的走勢(shì)，2100點(diǎn)仍處相對(duì)低位，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股也多年未有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，完全有理由看好A股市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)。
　　市場(chǎng)分析師表示，A股深幅調(diào)整的可能性較小，未來(lái)投資可圍繞三條主線展開(kāi)：一是針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的調(diào)節(jié)孕育重大新機(jī)遇。在產(chǎn)能調(diào)節(jié)上，與鋼鐵、水泥、煤化工、風(fēng)電設(shè)備、汽車、煤炭等相關(guān)的實(shí)體行業(yè)雖面臨動(dòng)蕩，但在資本市場(chǎng)層面，痛苦的背后往往代表著新機(jī)遇即將到來(lái)。二是由增量改革帶動(dòng)存量改革的機(jī)會(huì)，典型代表就是能源領(lǐng)域。頁(yè)巖氣、光伏等新能源開(kāi)發(fā)，將為石油、電力改革打開(kāi)突破口。三是輿情倒逼且社會(huì)十分不滿的機(jī)會(huì)，這方面節(jié)能環(huán)保是典型。