美元指數(shù)周一(11月18日)全天交易中跌0.08%，收?qǐng)?bào)80.74。因投資者繼續(xù)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)縮減量化寬松措施規(guī)劃的前景，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于開始減少資產(chǎn)采購項(xiàng)目規(guī)模的市場(chǎng)判斷對(duì)美元匯率產(chǎn)生壓力。周一當(dāng)天全球金融市場(chǎng)消息面時(shí)間有限，無論是歐元區(qū)的貿(mào)易帳數(shù)據(jù)，還是美國的國際資本流入數(shù)據(jù)，都未對(duì)市場(chǎng)投資者情緒造成過大的影響。而日內(nèi)大多數(shù)時(shí)間，市場(chǎng)仍是在消化上周的消息面狀況影響，尤其是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)候任主席耶倫(Janet
Yellen)上周四(11月14日)所做的證詞進(jìn)行進(jìn)一步解讀。
布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析師在周一的客戶報(bào)告中指出，“投資環(huán)境受到了美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)這三大央行持續(xù)的寬松貨幣立場(chǎng)的限定�！眻�(bào)告稱，“本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太可能改變廣泛的認(rèn)知，那就是歐洲央行和日本央行可能在之后采取更多措施，而美聯(lián)儲(chǔ)可能維持目前的政策路徑直到2014年第一季度結(jié)束�！�
德意志銀行(Deutsche Bank)的G10外匯策略全球主管拉斯金(Alan
Ruskin)在客戶報(bào)告中寫道，“數(shù)據(jù)還沒有提供對(duì)明顯更強(qiáng)勢(shì)的美元的支持，這是因?yàn)橥鈬藢?duì)美國證券已經(jīng)相對(duì)估值富余的一貫看法，債券在這種過低的長期平均真實(shí)/名義收益率情況下并沒有什么好的價(jià)值�！彼J(rèn)為，“之后的情況可能顯示，美元在這種平直的收益率曲線環(huán)境下還是被迫切的需要的。這也是這種貨幣在過去最有力的一種幕后支持�！�
周二(11月19日)亞市早盤，歐元/美元于1.3500一線橫盤整理，隔夜該貨幣對(duì)紐約時(shí)段盤初一度走高至1.3541這一11月6日以來的高點(diǎn)，但旋即遇阻小幅回落；英鎊/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于1.6107一線；澳元/美元走低，現(xiàn)交投于0.9369一線，日內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)會(huì)議紀(jì)要；美元/日元走低，現(xiàn)交投于99.89一線。
歸功于美聯(lián)儲(chǔ)印鈔 美國金融市場(chǎng)展現(xiàn)韌性
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)把美國利率壓低到趨近于零的地步，以終結(jié)經(jīng)濟(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如今五年過去了，目前美國的金融市場(chǎng)人人稱羨。從貨幣市場(chǎng)利率到企業(yè)和政府債券收益率，甚至是股價(jià)，美國當(dāng)前金融市場(chǎng)的情況比起雷曼兄弟(LehmanBrothers)2008年破產(chǎn)前更健康，反觀亞洲和歐洲的經(jīng)濟(jì)增長則是不振。
美聯(lián)儲(chǔ)目前每月購入850億美元的國債和抵押支持債券(MBS)，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁增長并刺激就業(yè)。聯(lián)儲(chǔ)并且維持近零利率近五年時(shí)間，并承諾將低利率至少維持到失業(yè)率降至6.5%。失業(yè)率目前為7.3%。
美國銀行(Bank of America)駐紐約的利率和外匯策略主管David
Woo指出，美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在工業(yè)化國家中最強(qiáng)，排名將創(chuàng)下2000年以來最高。
法國巴黎銀行(BNP
Paribas)旗下Bankof
theWest負(fù)責(zé)固定收益的投資長PaulMontaquila接受采訪時(shí)表示：“說到美國，心里想到的就是韌性兩個(gè)字。”Montaquila指出，美國金融市場(chǎng)強(qiáng)勁，由此可見美國仍然是全球投資人青睞的市場(chǎng)，同時(shí)也是經(jīng)濟(jì)增長最重要的動(dòng)能。
在房市崩盤削弱美國人消費(fèi)能力之際，美聯(lián)儲(chǔ)2008年12月決定把借貸成本低壓到歷史低點(diǎn)，此舉協(xié)助開發(fā)中經(jīng)濟(jì)體加快復(fù)蘇，而投資者現(xiàn)在更相信美國可以支撐全球經(jīng)濟(jì)增長。上個(gè)月美國國會(huì)議員的預(yù)算談判僵局差點(diǎn)讓美國債務(wù)首度違約，進(jìn)而造成國會(huì)領(lǐng)袖的支持度跌落到39年低點(diǎn)。盡管如此，投資者對(duì)美國仍樂觀以對(duì)。
歐元易漲難跌 英鎊強(qiáng)勢(shì)明確
美元維持震蕩盤跌走勢(shì)，主因是美聯(lián)儲(chǔ)官員最近強(qiáng)調(diào)了寬松觀點(diǎn)；歐元主要是因美元弱而被動(dòng)走強(qiáng)，難說有上漲趨勢(shì)；日元偏弱，因其GDP增速稍弱于預(yù)期且官員暗示了干預(yù)匯市的可能。在主要幣種中，英鎊強(qiáng)勢(shì)特征最為明顯，其基本面向好態(tài)勢(shì)最為明確，可積極做多。美元仍承壓，但不宜殺跌。
耶倫還有三個(gè)月就會(huì)接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，投資者現(xiàn)在完全有理由懷疑：在她的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)明年3月縮減QE的機(jī)會(huì)也有可能消失，除非未來有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)證明美國的失業(yè)率由現(xiàn)在的7.3%左右顯著地下降至7.0%以下。由于明年一、二月美國還有個(gè)預(yù)算上限僵局亟待解決，預(yù)期屆時(shí)不排除引發(fā)混亂的可能。因此，如果今年12月及明年首季美國還無法縮減QE，那么未來的情況就是誰也說不太清了。
既然市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)主基調(diào)的預(yù)期是偏向?qū)捤桑瑒t市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)持續(xù)維持一陣，這種情況下美元當(dāng)繼續(xù)維持弱勢(shì)狀態(tài)，但不宜殺跌，畢竟如今美元的基本面優(yōu)于剛剛降息的歐元。市場(chǎng)短期內(nèi)可能沉浸于官員偏空言論，但這種情緒終將讓位于基本面情況。
在美元總基調(diào)偏弱情況下，縱然歐元自身沒多少利好，也可能呈現(xiàn)出易漲難跌態(tài)勢(shì)，當(dāng)前歐元的反彈正屬于這種情況。歐元除受益于美元下跌外，亦受益于日元疲弱。就歐元走勢(shì)看，雖然其利率不見得很高，但向來被視為風(fēng)險(xiǎn)類幣種，而日元正好相反。因此，當(dāng)日元疲弱不堪時(shí)，歐元往往因交叉匯率傳導(dǎo)而走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)一些。
本周三(11月20日)英國央行(BOE)將公布11月利率會(huì)議投票數(shù)據(jù)，如果投資情況和以往利率會(huì)議稍有不同，英鎊即易出現(xiàn)劇烈反應(yīng)。假如消息面果然有利于英鎊，則其就有可能向上突破。不過，英國央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員威爾上周五表示，英央行不能無視通貨膨脹預(yù)期上升，可能需要在所有閑置產(chǎn)能用盡前加息。這樣的表態(tài)雖然激進(jìn)，但畢竟不是正式會(huì)議，再說這也是在上周英國公布了超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之后的言論，所以這樣的表態(tài)也相對(duì)可以理解些。
未來英鎊強(qiáng)勢(shì)可能比較明朗，因其相對(duì)于歐元這一強(qiáng)大對(duì)手貨幣沒有利率優(yōu)勢(shì)，而現(xiàn)在已有優(yōu)勢(shì)，該優(yōu)勢(shì)影響相當(dāng)長遠(yuǎn)。此外，當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)偏好也對(duì)英鎊相當(dāng)有利。操作方面，投資者目前可伺機(jī)建立英鎊多單，并以一路持有為佳。