美元指數(shù)周三(11月27日)在全天交易中小幅走高0.11%，因日內(nèi)公布的美國(guó)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)向好支撐美元指數(shù)。市場(chǎng)分析人士表示，當(dāng)下的關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)從何時(shí)縮減QE政策上轉(zhuǎn)移了，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)何時(shí)開始加息很有可能是下一輪的關(guān)注焦點(diǎn)；自2013年9月18日結(jié)束議息會(huì)議開始，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)就已開始竭力強(qiáng)化首次縮減QE政策與首次加息之間的區(qū)別，并已在一定程度上取得成功。
美國(guó)勞工部(DOL)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月23日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)31.6萬(wàn)人，預(yù)期33.0萬(wàn)人，11月16日當(dāng)周修正為32.6萬(wàn)人，初值32.3萬(wàn)人。美國(guó)11月23日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)四周均值下滑7500人，至33.175萬(wàn)人；美國(guó)11月16日當(dāng)周續(xù)申失業(yè)金人數(shù)277.6萬(wàn)人，為2008年1月以來最低，預(yù)期285.0萬(wàn)人，前值由287.6萬(wàn)人修正至286.7萬(wàn)人。數(shù)據(jù)意外下滑，降至2個(gè)月最低水平，顯示美國(guó)勞工市場(chǎng)穩(wěn)健改善。
美國(guó)密歇根大學(xué)(University
of
Michigan)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份領(lǐng)先指標(biāo)升幅超出預(yù)期，為75.1，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到美國(guó)政府關(guān)門的影響并不如市場(chǎng)預(yù)期的那樣大。
巴克萊資本(Barclays
Capital)周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在2014年3月議息會(huì)議上宣布開始縮減量化寬松政策，并在9月貨幣政策會(huì)議上結(jié)束該政策，而之后，仍有可能在2015年7月首次加息，或早于市場(chǎng)所預(yù)期的2015年年底。
周四(11月28日)亞市早盤，歐元/美元震蕩走低，現(xiàn)交投于1.3570一線，隔夜在德國(guó)政局利好，新政府有望組建成功的背景下，歐元/美元匯價(jià)在日內(nèi)一度觸及1.3612這一近一個(gè)月來的新高；英鎊/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于1.6282一線；澳元/美元震蕩走高，現(xiàn)交投于0.9080一線；美元/日元延續(xù)隔夜強(qiáng)勢(shì)走高，現(xiàn)交投于102.22一線。
長(zhǎng)期低利率或成為美聯(lián)儲(chǔ)明年的關(guān)鍵主題
今年，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)削減量化寬松規(guī)模的討論籠罩著整個(gè)市場(chǎng)。但是，隨著耶倫(Janet
Yellen)上位，更多的投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2014年強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵主題是長(zhǎng)期維持低利率。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)美國(guó)投資管理公司的Jake
Lowery稱，耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)將承諾把維持極低利率的期限延長(zhǎng)數(shù)年。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)維持低利率的承諾比何時(shí)削減QE更重要。
高盛(Goldman
Sachs)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan
Hatzius稱，F(xiàn)OMC，尤其是耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的FOMC將把美聯(lián)儲(chǔ)使命的側(cè)重點(diǎn)放在增加就業(yè)方面。美聯(lián)儲(chǔ)要想把失業(yè)率降至理想水平還需要很長(zhǎng)時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)將把加息的失業(yè)率閘值從6.5%調(diào)降至6%，目前美國(guó)的失業(yè)率為7.3%。這意味著，2014年仍將是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)狂歡和避險(xiǎn)資產(chǎn)哀嘆的一年。
Eaton
Vance Investment Managers的Eric
Stein稱，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)追求接近于零的低利率政策時(shí)，固定收益投資組合不可能獲得7%或8%的收益率。2013年，只有垃圾債券獲得了不錯(cuò)的收益率，投資級(jí)企業(yè)債和大多數(shù)國(guó)債都遭遇了損失。投資者提升對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)維持低利率時(shí)間的預(yù)期意味著，他們將不再青睞債券，也意味著經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的壞消息對(duì)股市而言是好消息。
黑石集團(tuán)(Blackstone
Group)固定收益首席投資策略師Jeffrey
Rosenberg稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)過于疲軟，這不會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)考慮削減QE，更不必說讓它放棄接近于零的低利率政策了。
Prudential Fixed
Income的首席策略師Robert
Tipp稱，一些交易員和投資經(jīng)理受到錯(cuò)誤認(rèn)知影響而認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前結(jié)束低利率政策。這些錯(cuò)誤認(rèn)知包括：首先，投資者低估全球金融體系對(duì)寬松政策的需求。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，這需要?dú)W洲央行(ECB)長(zhǎng)期維持低利率政策。日本央行(BOJ)也一再?gòu)?qiáng)調(diào)，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能使通脹達(dá)到2%的目標(biāo)，它將再次放寬政策。其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不再疲軟。
歐元區(qū)金融壓力降至接近危機(jī)前水平，意大利政局拖累歐元
歐洲央行周三發(fā)布報(bào)告指出，歐元區(qū)內(nèi)金融“壓力”的水平已經(jīng)下降，目前處在接近全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)在2007年爆發(fā)之前的水平。歐洲央行在這份半年期的針對(duì)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的金融穩(wěn)定性評(píng)估報(bào)告中指出，金融市場(chǎng)的緊張狀況已經(jīng)緩解，不過形勢(shì)也還是相當(dāng)脆弱，歐元區(qū)的調(diào)整進(jìn)程尚未完成。
歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧(Vitor
Constancio)表示，“相比我們上一次發(fā)布報(bào)告時(shí)，歐元區(qū)的金融穩(wěn)定性已經(jīng)有改善，目前的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平已經(jīng)非常低�！辈贿^他也警告說，雖然過去三年以來波動(dòng)的市場(chǎng)已經(jīng)是過去的事情，對(duì)金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)依然是存在的。歐洲央行關(guān)注的因素包括：主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)再次出現(xiàn)的緊張氣氛，資產(chǎn)定價(jià)不當(dāng)和低市場(chǎng)流動(dòng)性造成的全球性金融市場(chǎng)波動(dòng)，以及可能導(dǎo)致過度去杠桿化的銀行融資挑戰(zhàn)。
康斯坦西奧說，“雖然受困國(guó)家已經(jīng)進(jìn)行了規(guī)模巨大的調(diào)整，還有風(fēng)險(xiǎn)和脆弱之處存在，特別是在危機(jī)開始之時(shí)，部分國(guó)家有非常大規(guī)模赤字的外部賬戶。主權(quán)債務(wù)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的權(quán)重并不是很多人所想的那么高。平均來說，應(yīng)該只有總資產(chǎn)的5%。對(duì)主權(quán)債務(wù)的依賴性肯定比很多人認(rèn)為的要小�！彼貏e指出，意大利和西班牙是銀行持有政府債務(wù)比例最高的歐元區(qū)國(guó)家。
與美元指數(shù)在美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)應(yīng)的，則是歐元/美元匯價(jià)在紐約時(shí)段子此前的高位快速回落，而在意大利方面?zhèn)鱽碓搰?guó)前總理貝盧斯科尼(Silvio
Berlusconi)被議會(huì)驅(qū)逐的消息后，歐元匯價(jià)更是進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。
本周早些時(shí)候，貝盧斯科尼在預(yù)知議會(huì)席位即將不保的情況下宣布率部出走，其所領(lǐng)導(dǎo)的意大利力量黨也不再對(duì)當(dāng)前的聯(lián)合政府予以支持，不過，鑒于該國(guó)中右翼政黨聯(lián)盟此前已經(jīng)先行分裂，多數(shù)成員都選擇不去跟隨老貝而是繼續(xù)對(duì)聯(lián)合政府加以支持，這使得該國(guó)這場(chǎng)政治地震所帶來的沖擊力并沒有想象中那么大。
周四在美國(guó)因節(jié)日而休市的狀況下，歐洲的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料對(duì)匯市起到更大的影響作用。投資者尤為關(guān)注的將是歐元區(qū)11月的CPI初值數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)的強(qiáng)弱將直接決定歐洲央行會(huì)否在此后緊接著退出更強(qiáng)力的政策刺激措施。