2013年，A股市場(chǎng)不僅大盤指數(shù)有望再度熊冠全球，而且各種“黑天鵝”事件更是層出不窮：從“禁酒令”到黃金大跌，從光大“烏龍指”到萬福生科造假，從創(chuàng)業(yè)板大起大落到幾輪“錢荒”引發(fā)的股指大跌……無論個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者都在“黑天鵝”的舞動(dòng)下?lián)p失慘重。

　　“禁酒令”出臺(tái)　白酒板塊集體淪陷

	趙乃育 繪

　　一度風(fēng)光的白酒行業(yè)在2013年被迫洗牌，政策面對(duì)于白酒行業(yè)來說是條條利空，沖擊力比此前的“塑化劑風(fēng)波”更為強(qiáng)勁。2012年底，中央軍委出臺(tái)“禁酒令”，要求在接待工作中不安排豪華宴請(qǐng)、不喝酒。而緊接著的2013年3月，李克強(qiáng)總理承諾本屆政府任期內(nèi)“三公經(jīng)費(fèi)”只減不增；4月，“三公經(jīng)費(fèi)”和部門預(yù)算首次同步公開……
　　一系列的禁令和規(guī)定不僅讓奢侈品銷售迅速滑落，也讓之前欲將白酒打造成奢侈品的企業(yè)備受打擊。其中，尤以高端白酒的代表53度飛天茅臺(tái)和53度五糧液受到的沖擊最大。據(jù)悉，在行業(yè)下行周期中，庫存高企的商家開始紛紛拋貨，此前市場(chǎng)終端售價(jià)曾高達(dá)2300元/瓶的飛天茅臺(tái)一路下跌至900元/瓶左右，在今年中秋前后的白酒銷售旺季也出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象，茅臺(tái)和五糧液的價(jià)格一度跌到了850元/瓶和650元/瓶左右。
　　白酒股今年同樣整體萎靡不振。龍頭股貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖市值普遍縮水三到四成，其余二、三線白酒股縮水更是過半。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來股價(jià)跌幅超過50%的分別為洋河股份、酒鬼酒、山西汾酒。
　　對(duì)于酒類股票今年的表現(xiàn)，市場(chǎng)人士指出，目前，白酒股已經(jīng)基本調(diào)整完畢，處于合理估值水平。如果沒有后續(xù)重大消息刺激，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大行情。
　　贛州稀土“借殼門”　昌九生化上演“跌停秀”
　　贛州稀土及其全資子公司因獨(dú)攬全國67張稀土采礦證中的44張，被譽(yù)為稀土行業(yè)的“高富帥”。近年來，贛州稀土曾與多家上市公司有過借殼傳聞，除昌九生化外，還包括西南藥業(yè)、贛能股份等十多家公司。此外，五礦稀土、廣晟有色等也曾傳出要介入贛州稀土的整合。11月4日，威華股份公告贛州稀土借殼，此前呼聲最高的昌九生化由于利好落空，連續(xù)上演跌停，截至12月24日已連續(xù)10個(gè)一字跌停，股價(jià)在10天內(nèi)跌去近2/3。按市值計(jì)算，則十跌停中市值蒸發(fā)45.52億元。與此同時(shí)，贛州稀土擬借殼的威華股份則連續(xù)8個(gè)一字漲停。
　　上海證券交易所12月23日晚11點(diǎn)通過其官方微博表示，自12月20日昌九生化股票復(fù)牌以來，陸續(xù)收到昌九生化部分投資者的相關(guān)訴求，主要集中在兩個(gè)方面：一是對(duì)該公司股票12月20日的復(fù)牌提出了不同看法；二是希望昌九生化股票長期停牌直至該公司重組。12月20日昌九生化復(fù)牌至今，上交所未收到該公司的停牌申請(qǐng)�！�
　　據(jù)悉，贛州市國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人近期聲稱，即使借殼威華股份失敗，贛州稀土也不會(huì)注入昌九生化。因?yàn)橼M州需要“凈殼”、低成本及較充足的現(xiàn)金流，并且沒有債務(wù)、職工安置等諸多麻煩，而昌九生化正好相反。

　　借殼上市新政　打破創(chuàng)業(yè)板神話

　　創(chuàng)業(yè)板在2013年可謂大起大落。從年初705點(diǎn)起步，至10月10日創(chuàng)出1423.97點(diǎn)新高，期間累計(jì)漲幅高達(dá)93.06%，然而這一氣勢(shì)如虹的走勢(shì)并未延續(xù)到年末。
　　11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，同時(shí)明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市等內(nèi)容。受此影響，創(chuàng)業(yè)板12月2日開盤后出現(xiàn)重挫，收盤跌幅8.26%，創(chuàng)下歷史最大單日跌幅。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)暴跌預(yù)示著創(chuàng)業(yè)板神話徹底破滅，經(jīng)過暴跌后，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)人氣遭受巨大打擊，短期內(nèi)將很難恢復(fù)。此外，由于此次新股發(fā)行改革一些措施直指創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)頑疾，短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)擠泡沫行情或?qū)⒊掷m(xù)。而從長遠(yuǎn)來看，創(chuàng)業(yè)板將面臨“大浪淘沙”，個(gè)股分化將日漸明顯。由于不允許借殼，一些靠概念炒作的績(jī)差股將遭到拋棄，而真正有業(yè)績(jī)支撐的行業(yè)龍頭則不會(huì)受到根本性影響。

　　“錢荒”兇猛　股指接連受挫

　　6月，我國大型商業(yè)銀行間隔夜頭寸拆借利率瞬間飆升至13.44%，盤中最高成交利率高達(dá)30%，“錢荒”兇猛來襲�！板X荒”引發(fā)的連鎖效應(yīng)在金融市場(chǎng)間迅速傳導(dǎo)，在流動(dòng)性不斷趨緊的背景下，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。此前已連續(xù)出現(xiàn)下跌的滬深股市，在6月24日出現(xiàn)放量重挫，滬指暴跌5.3%，失守2000點(diǎn)，創(chuàng)2009年以來最大單日跌幅，25日更是在盤中創(chuàng)下1849點(diǎn)新低。其中金融板塊受“錢荒”消息影響，跌幅最大，民生銀行更一度被打到跌停。　
　　而就在12月，又一輪“錢荒”再度來襲。數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日午后3時(shí)，7天回購利率報(bào)6.24%，創(chuàng)今年6月底以來的新高�！板X荒”再度來襲，也引發(fā)了股市新一輪的下跌。正如此前安信證券首席宏觀分析師高善文指出的，6月中國銀行間市場(chǎng)發(fā)生了一次里氏九級(jí)的強(qiáng)烈地震，資金價(jià)格水平飆升，債券大跌。目前來看，地震的主震應(yīng)該已經(jīng)過去，但是在未來幾個(gè)月會(huì)有一些余震，部分余震的震級(jí)也許會(huì)比較高。

　　上海家化內(nèi)斗　股價(jià)跌幅高達(dá)44%

　　一度受到包括基金在內(nèi)的眾機(jī)構(gòu)追捧的上海家化在2013年風(fēng)波不斷。今年3月，上海家化集團(tuán)控股股東平安信托陸續(xù)接到上海家化內(nèi)部員工舉報(bào)，反映集團(tuán)管理層在經(jīng)營管理中存在設(shè)立“賬外賬、小金庫”、個(gè)別高管涉嫌私分小金庫資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀(jì)問題，涉案金額巨大。
　　5月11日，上海家化集團(tuán)召開臨時(shí)董事會(huì)議，宣布免去葛文耀上海家化集團(tuán)董事長和總經(jīng)理職務(wù)，但其上市公司上海家化董事長的職位不變。13日下午，葛文耀批評(píng)平安稱：“平安進(jìn)來后，家化集團(tuán)便名存實(shí)亡，只有賣資產(chǎn)�！边@場(chǎng)內(nèi)斗風(fēng)波，使得上海家化股價(jià)遭遇重創(chuàng)，5月13日大跌5.3%，次日股價(jià)更是跌停，兩個(gè)交易日內(nèi)跌幅達(dá)14.77%。
　　今年11月20日，上海家化收到中國證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局下發(fā)的整改決定書，指出該公司與滬江日化發(fā)生采購銷售、資金拆借等關(guān)聯(lián)交易，存在未及時(shí)披露等問題，上海家化隨即展開調(diào)查與整改。日前上海家化披露的整改報(bào)告顯示，公司正式承認(rèn)滬江日化為其關(guān)聯(lián)公司，2008年4月至2013年7月，上海家化和滬江日化累計(jì)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易24.12億元，其中，向滬江日化累計(jì)采購金額為14.33億元，累計(jì)銷售金額為9.79億元，這些交易從未經(jīng)過審計(jì)和披露。據(jù)悉，中國證監(jiān)會(huì)也對(duì)上海家化下達(dá)了《調(diào)查通知書》，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，事件在上海證監(jiān)局層面基本告一段落，但在中國證監(jiān)會(huì)層面還需要等待結(jié)果，從事件性質(zhì)來看，尚屬于信息披露范疇，最終公司受到嚴(yán)厲處罰的可能性不大。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月至今，上海家化股價(jià)的跌幅已高達(dá)44%。

　　金價(jià)大跌　黃金概念股普跌

　　此前一路飆升的金價(jià)一夜之間由牛轉(zhuǎn)熊。4月12日，紐約黃金期貨價(jià)格跌破每盎司1500美元的關(guān)鍵位，創(chuàng)出2011年7月以來最低位。隨后黃金價(jià)格在短暫反彈后一路走低，已由最高點(diǎn)的約1800美元/盎司，下跌至目前的1200美元/盎司左右，跌幅超過30%。
　　而黃金概念股也不可避免地受到?jīng)_擊。數(shù)據(jù)顯示，4月15日，黃金概念股開盤出現(xiàn)集體重挫，老鳳祥領(lǐng)跌，跌幅為9.95%，恒邦股份跌6.13%，豫園商城跌5.14%，辰州礦業(yè)跌5.09%，東方金鈺跌5.09%，中金黃金跌4.98%。停牌數(shù)月的山東黃金在6月29日復(fù)牌后也遭遇兩個(gè)跌停，3個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)25%。
　　紐約商品交易所明年2月交割的黃金期貨12月19日收盤跌41.40美元，收于每盎司1193.60美元，跌幅為3.4%，為三年以來的最低水平，這是主力合約6月以來的最大單日跌幅，也是6月以來首次跌破每盎司1200美元的關(guān)鍵價(jià)位。一些市場(chǎng)分析師認(rèn)為，由于眼下黃金市場(chǎng)投資者極為“敏感”，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的收緊弱化了黃金的避險(xiǎn)屬性，打壓金價(jià)。受利空消息打壓，次日A股黃金板塊也出現(xiàn)普跌，山東黃金跌超2%，園城黃金、赤峰黃金、中金黃金、辰州礦業(yè)、老鳳祥、恒邦股份跌超1%。
　　總體來看，上半年至今，山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)這三只A股市場(chǎng)上重要的黃金股，股價(jià)自4月15日以來，累計(jì)跌幅分別超過52%、47%、32%。

　　相關(guān)鏈接

　　2013年十大市值新聞

　　12月25日，中國上市公司市值管理研究中心聯(lián)合中國證券報(bào)等多位財(cái)經(jīng)媒體主編，評(píng)出2013年度中國十大市值新聞，分別是(除年度統(tǒng)計(jì)外，市值新聞按發(fā)生時(shí)間排序)：
　　1.創(chuàng)業(yè)板大放異彩，助推A股市值年線收陽
　　2.產(chǎn)業(yè)整合漸入佳境，并購成為市值成長新途徑
　　3.霧霾肆虐，環(huán)保行業(yè)市值上漲近半
　　4.中央反腐力度持續(xù)加大，高端消費(fèi)行業(yè)市值應(yīng)聲而落
　　5.金融系統(tǒng)出現(xiàn)錢荒，引發(fā)大盤股市值跳水
　　6.光大證券鬧出烏龍指，滬深市值呈現(xiàn)過山車
　　7.阿里巴巴入股天弘基金，互聯(lián)網(wǎng)金融備受追捧
　　8.市值管理進(jìn)入清華大學(xué)，人才工程贏得業(yè)界重視
　　9.新股發(fā)行制度改革意見發(fā)布，市值管理面臨市場(chǎng)新環(huán)境
　　10.新三板擴(kuò)至全中國，市值管理增添新舞臺(tái)