美元退潮往往會(huì)給全球帶來(lái)兩大變數(shù)，其一，發(fā)達(dá)國(guó)家股票市場(chǎng)的牛市是否會(huì)戛然而止，從而推動(dòng)美元的再度異常波動(dòng)？其二，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策推動(dòng)的新興市場(chǎng)繁榮，會(huì)不會(huì)開始發(fā)生崩塌？直接導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣出現(xiàn)自殺性貶值？
1913年的12月23日，距離圣誕節(jié)僅有兩天，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的伍德羅·威爾遜簽署了《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》。該法案通過(guò)創(chuàng)設(shè)一個(gè)中央銀行體系，以實(shí)現(xiàn)清理破產(chǎn)銀行的“爛攤子”的目的。
時(shí)光荏苒，百年之后，我們發(fā)現(xiàn)：當(dāng)初的無(wú)奈之舉，卻創(chuàng)造了美元的世紀(jì)輝煌。美元?dú)v史和國(guó)際政治史交織在一起，形成了拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的合力。過(guò)去的百年，是美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力上升的百年，是美元地位上升的百年，也是美國(guó)在貨幣世界占據(jù)霸權(quán)的百年。
然而，這一切似乎都有可能在2013年被劃上休止符。自金融危機(jī)以來(lái)，美元的地位受到了前所未有的挑戰(zhàn)，美元價(jià)格的政治訴求，已經(jīng)無(wú)法靠美聯(lián)儲(chǔ)單一實(shí)體的意志實(shí)現(xiàn)。也正是在這個(gè)大背景下，2013年底，美聯(lián)儲(chǔ)開始改變量化寬松政策，正式啟動(dòng)從量到價(jià)的緊縮政策周期。值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)在做出退出QE這個(gè)決定時(shí)，專業(yè)人士們使用的是一個(gè)非常怪異的詞匯“taper”。這個(gè)從拉丁文演繹過(guò)來(lái)的古老詞匯有多種解釋，最主要的意味是：細(xì)細(xì)的蠟燭在經(jīng)過(guò)緩慢燃燒后漸漸走向終點(diǎn)。
這個(gè)詞匯映射出美元正竭力恢復(fù)“正常”的努力。因?yàn)�，天即將亮了，蠟燭也不必再點(diǎn)了。然而，實(shí)現(xiàn)這個(gè)“正�！睜顟B(tài)的本身面臨著更多的挑戰(zhàn)。在高度全球化的貨幣世界中，能夠攪局的因素變得越來(lái)越多。綜觀歷史，美聯(lián)儲(chǔ)停止向經(jīng)濟(jì)實(shí)體注入現(xiàn)金的動(dòng)作，注定不可能如蠟燭熄滅般無(wú)聲無(wú)息。美元退潮往往會(huì)給全球帶來(lái)兩大變數(shù)，其一，發(fā)達(dá)國(guó)家股票市場(chǎng)的牛市是否會(huì)戛然而止，從而推動(dòng)美元的再度異常波動(dòng)？其二，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策推動(dòng)的新興市場(chǎng)繁榮，會(huì)不會(huì)開始發(fā)生崩塌？直接導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣出現(xiàn)自殺性貶值？
這一次，又與以往有何不同？
主線：QE退出 美元走強(qiáng)
QE退出，表明主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正走出恐懼時(shí)代�！�
過(guò)去五年中，貨幣投資者在冒險(xiǎn)和恐懼的情緒中，借助由美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策而主導(dǎo)的美元貶值之力，采取了遇險(xiǎn)則停，見(jiàn)好就收的“游擊戰(zhàn)術(shù)”。不過(guò)，貨幣投資者在2013年所面臨的那種恐懼，已經(jīng)不再是2008年“黑天鵝”般的異常，那曾經(jīng)是一個(gè)又一個(gè)噩夢(mèng)變成現(xiàn)實(shí)的恐怖。2013年，由美聯(lián)儲(chǔ)帶動(dòng)，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家央行的支持下，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)實(shí)體漸漸從虛弱狀態(tài)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，一點(diǎn)點(diǎn)地開始前行。自2013下半年開始，他們似乎又漸漸地回到了“正常”的生活狀態(tài)之中。
發(fā)達(dá)國(guó)家急于回到美好的“平靜生活”，那是一個(gè)貨幣投資者可以根據(jù)中央銀行政策來(lái)制訂穩(wěn)健投資計(jì)劃的“美好時(shí)代”。特別是對(duì)于那些經(jīng)歷過(guò)2008年血雨腥風(fēng)的貨幣投資者來(lái)說(shuō)，“正�！�，就是最大的幸福�！捌届o”，才是生活的真諦。
所以，恢復(fù)“正常”，則成了QE退出的最重要的目的。很自然，為了實(shí)現(xiàn)“正�！倍�，美元價(jià)格必然會(huì)發(fā)生改變。從正常的邏輯來(lái)看，美元將結(jié)束長(zhǎng)達(dá)11年的大熊市，轉(zhuǎn)而進(jìn)入牛市。歷史輪回，對(duì)“平靜生活”的預(yù)期，仿佛使人們又重新回到了1995年的春天。支持這個(gè)假設(shè)的主要有以下三個(gè)方面依據(jù)：
首先，進(jìn)入2014年，美聯(lián)儲(chǔ)不必在美元升值的過(guò)程中通過(guò)加息以控制進(jìn)度。這個(gè)情況與1995年頗為相似，當(dāng)時(shí)，美元啟動(dòng)升值模式之后，聯(lián)邦利率反倒由6.2%下降至1998年12月的4.75%。而在此期間，美元升值勢(shì)頭一直不減，直至1999年夏季，美聯(lián)儲(chǔ)才開始以加息的手段來(lái)控制貨幣的流向。也就是說(shuō)，美元走強(qiáng)，無(wú)需利率升高就可以實(shí)現(xiàn)。相應(yīng)地，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)解通脹的壓力就會(huì)變得更加輕松。也正是基于這種經(jīng)驗(yàn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在2013年就已經(jīng)數(shù)次很明確地向市場(chǎng)發(fā)出了信號(hào)：美元的價(jià)值正在升高，且這個(gè)趨勢(shì)將不會(huì)在2014年走弱。摩根大通日前也出臺(tái)報(bào)告預(yù)測(cè)稱，如果低通脹率保持良好，美國(guó)至少在2015年年底前，不會(huì)升高利率。
其次，美元走強(qiáng)的代價(jià)是新興市場(chǎng)的一地雞毛。早在1995年之際，全球逐利的行為將美元一再推高，使多年的美元熊市變?yōu)槊涝Ｊ�。造成這個(gè)局面的仍然是不均衡發(fā)展的國(guó)際貿(mào)易體系。特別是當(dāng)發(fā)展中國(guó)家以引進(jìn)外資、政府主導(dǎo)投資的行為漸漸失去了增長(zhǎng)的動(dòng)力，美元的資金流向自然從外溢漸漸演變?yōu)榛亓鳌?BR> 1995年，由于外界普遍預(yù)計(jì)美國(guó)將進(jìn)入貨幣緊縮周期，新興市場(chǎng)貨幣則迅速進(jìn)入疲軟狀態(tài)，特別是泰銖和墨西哥比索，都產(chǎn)生了劇烈的貶值，與此相伴的，則是美債收益率迅速收高。這對(duì)于急需外資進(jìn)入的新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，是不詳?shù)念A(yù)兆。而恰恰在2013年春夏之季，美債收益率同樣出現(xiàn)了走高的形勢(shì)，與1994年至1995年的新興國(guó)家貨幣-美國(guó)國(guó)債所呈現(xiàn)出的相關(guān)性異曲同工。
摩根斯坦利環(huán)球外匯策略總監(jiān)漢斯·雷德克爾指出：1995年的循環(huán)很清楚地表明了美元走強(qiáng)和新興市場(chǎng)貨幣貶值具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。也就是說(shuō)，美元走強(qiáng)、美債收益率升高，新興市場(chǎng)貨幣走弱將形成一個(gè)循環(huán)體，三個(gè)要素相互推進(jìn)，漸漸形成市場(chǎng)的認(rèn)知�！�
QE退出，美元走強(qiáng)這條主線日漸明確后，發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支平衡表注定異常難看，特別是經(jīng)常性賬戶赤字將顯出無(wú)法承受之沉重。那些曾經(jīng)以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，依靠國(guó)際債券市場(chǎng)融資的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將會(huì)遇到大麻煩，相應(yīng)地，他們的貨幣則出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。與1995年相比，這些貶值貨幣的種類在增多，如印尼盧比、馬來(lái)西亞林吉特、巴西里亞爾、智利比索、土耳其里拉以及南非貨幣蘭特都有可能出現(xiàn)貶值，如果沒(méi)有足夠的經(jīng)濟(jì)支持，上述貨幣極有可能會(huì)受到國(guó)際金融大鱷的阻擊。
除此之外，能源型發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣也受到了牽連，澳元、加元以及挪威克朗開始面臨“跌跌不休”的局面。面對(duì)這種新的形勢(shì)，傳統(tǒng)的非美元“避風(fēng)港”如瑞士法郎和日元也采取了明哲保身的態(tài)度，為了促進(jìn)本國(guó)商品的出口優(yōu)勢(shì)，瑞士法郎和日元也分別采取了貨幣市場(chǎng)操作和QE量化寬松的手段，不斷促使這兩種貨幣貶值。當(dāng)然，瑞士法郎和日元也應(yīng)該感謝英鎊和歐元的支持，是它們的升值努力，減輕了瑞士法郎和日元的升值壓力。
第三，從大的格局來(lái)看，上世紀(jì)90年代的形勢(shì)與今天具有驚人的相似之處，在90年代末期，新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，許多重大技術(shù)處于突破的邊緣，環(huán)球經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)模式正在由傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型向資金密集型轉(zhuǎn)變。相應(yīng)地，具有創(chuàng)新、研發(fā)和人才等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則產(chǎn)生了新的吸引力，以美國(guó)為例，其人才和能源優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)使它變?yōu)榄h(huán)球最大的能源和新技術(shù)出口商，與此同時(shí)，對(duì)舊有的資本體系的全面改造升級(jí)的需求越發(fā)強(qiáng)烈。由此，在涌入的全球資本推動(dòng)下，生產(chǎn)效率的提高將更加明顯，這些因素都將使美元持續(xù)走強(qiáng)。而且，這個(gè)走強(qiáng)的趨勢(shì)甚至有可能持續(xù)數(shù)年。
攪局：人民幣崛起和比特幣的沖擊
新的時(shí)代已經(jīng)悄然臨近。許多數(shù)年前不可想像的事情在2013年持續(xù)發(fā)生，誰(shuí)會(huì)想到，歐元已經(jīng)不再是貨幣市場(chǎng)的主流，它變得更加低調(diào)。每當(dāng)人們談起歐元的時(shí)候，人們想到的都是歐債危機(jī)。但盡管如此，歐元在歐洲央行“不惜一切代價(jià)”的努力下，最終實(shí)現(xiàn)了2013年的增值，在全世界最重要的30種交易貨幣中，歐元的增值幅度名列第二，較以色列貨幣新謝克爾稍差一些。
貨幣市場(chǎng)從來(lái)都不會(huì)是死水一潭，在所有的人都看多美元，看空其他國(guó)家貨幣之時(shí)，摩根大通外匯和環(huán)球市場(chǎng)利率策略總監(jiān)約翰·諾曼德卻表示：“當(dāng)所有人看多的時(shí)候，也許就是做空的時(shí)刻�！被谶@個(gè)邏輯，2013年的貨幣投資界出現(xiàn)了一個(gè)新詞，“攪和”，也就是通常意義上的攪局者。
“攪局”是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)實(shí)體最討厭的事情。因?yàn)閿嚲植粌H使投資本身產(chǎn)生出許多不確定的因素，同時(shí)也必將影響到人們熟悉的那種生活方式和投資的思維。
攪局這個(gè)詞本來(lái)是硅谷的專利，但近年來(lái)卻在世界各國(guó)的媒體之中不斷蔓延。與以往相比，攪局的含義也已經(jīng)改變，接受攪局者的舞臺(tái)也變得越來(lái)越寬敞：從達(dá)沃斯論壇到TED網(wǎng)絡(luò)課堂，新的思維，新的概念，新的模式推生出新的思想領(lǐng)域和技術(shù)先驅(qū)。與以往不同，這類攪局者的出現(xiàn)不是零散的，而是成群結(jié)隊(duì)，密密麻麻，他們以無(wú)所畏懼的勇氣打破舊有的體系，建立新的假說(shuō)，很多人往往會(huì)因此而獲得豐厚的市場(chǎng)回報(bào)。類似的“壞小子”數(shù)不勝數(shù)，喬布斯、扎克博格、杰費(fèi)里·佩索斯等等。他們創(chuàng)造出新的產(chǎn)品，改變了人類的思維、通訊和購(gòu)物的方式。而這樣的趨勢(shì)，也漸漸地進(jìn)入了貨幣投資界。高頻交易和復(fù)雜的貨幣對(duì)沖基金將傳統(tǒng)的“炒外匯”贏利模式帶入了新的制高點(diǎn)。
從經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來(lái)看，自年初以來(lái)，2013年最突出的特點(diǎn)就是“攪局事件”頻頻發(fā)作。年初的“財(cái)政懸崖”，一度將美國(guó)的預(yù)算案推入深淵；稍后，則是血淋淋的“減赤”，政府被迫大幅削減美國(guó)的防務(wù)和其他財(cái)政支出，從而導(dǎo)致10月出現(xiàn)的美國(guó)政府16天大關(guān)門，差一點(diǎn)點(diǎn)就出現(xiàn)了美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。甚至連總統(tǒng)奧巴馬都親自出面，向債權(quán)國(guó)中國(guó)、日本等國(guó)家承諾：“美國(guó)不差錢，能還得起債”。
這種攪局，往往出現(xiàn)在危機(jī)之后，有些甚至是人們被逼無(wú)奈下的選擇。然而，攪局者的出現(xiàn)卻并非偶然，它是國(guó)際金融在動(dòng)蕩和復(fù)蘇之后，產(chǎn)生的新觀念、新技術(shù)、新思維和新市場(chǎng)的必然產(chǎn)物。綜觀全球，人民幣和比特幣的突然崛起，就具備這種攪局者典型的創(chuàng)新氣質(zhì)。它們的攪局動(dòng)作，也許改變的不僅僅是美元的價(jià)格，更有可能改變整個(gè)貨幣世界的定價(jià)機(jī)制。
先看人民幣，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)日前稱，人民幣在國(guó)際信用證和托收的市場(chǎng)占有率已取代歐元，成為第二大常用的貿(mào)易融資貨幣。SWIFT數(shù)據(jù)顯示，在傳統(tǒng)貿(mào)易融資工具——信用證和托收的使用中，采用人民幣作為計(jì)價(jià)及結(jié)算貨幣的比率，已由2012年1月的1.89%，增至2013年10月的8.66%，市場(chǎng)占有率排行第二。排行第一位的仍是美元，而歐元的市場(chǎng)占有率，則降至第三位。
再看比特幣，它的不斷崛起令人震驚。比特幣的算法神秘，價(jià)值波動(dòng)極為劇烈。根據(jù)比特幣的創(chuàng)始人構(gòu)想，在未來(lái)的世界中，沒(méi)有任何人能夠控制貨幣的價(jià)值，人人都同意比特幣的數(shù)學(xué)算法，地球人全部參與其中，這將是革命性的貨幣。
2013年1月價(jià)值15美元的比特幣，到12月初時(shí)，已經(jīng)飆升至1000美元。越來(lái)越多的發(fā)達(dá)國(guó)家商戶都開始接受比特幣。德國(guó)成為首個(gè)承認(rèn)比特幣合法貨幣地位的國(guó)家。甚至美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在參議院虛擬貨幣聽(tīng)證會(huì)上也表示：比特幣的前景也許不錯(cuò)。
與傳統(tǒng)的貨幣不同，比特幣僅僅是一種計(jì)算機(jī)技術(shù)，更簡(jiǎn)單地說(shuō)，它是一個(gè)算法，支持它的應(yīng)用不過(guò)就是幾百行代碼而已。但是，它卻蘊(yùn)藏著驚人的破壞力量。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人都無(wú)法對(duì)它實(shí)現(xiàn)完全的控制。更重要的是，它與人民幣一樣，都基于英語(yǔ)國(guó)家所不理解的文化基礎(chǔ)存在——人民幣的背后是一個(gè)巨大的東方經(jīng)濟(jì)實(shí)體的不斷崛起，而比特幣則是無(wú)處不在的互聯(lián)網(wǎng)中通過(guò)算法決定價(jià)值。在電子交易平臺(tái)的幫助下，不斷完善的人民幣和比特幣都具有交易簡(jiǎn)便，特別是在跨境交易過(guò)程中無(wú)需通過(guò)任何第三方就可以完成等特點(diǎn)，但歸根結(jié)底，它們價(jià)值不斷升高的原因，是背后依托的中產(chǎn)階層強(qiáng)大消費(fèi)動(dòng)力。而這，才是貨幣投資者最為看重的“優(yōu)點(diǎn)”。這種消費(fèi)能量，注定將使比特幣和人民幣的價(jià)值體系，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行和歐洲央行的控制范圍。
變革：技術(shù)與金融的結(jié)合
在貨幣的世界中，新技術(shù)、新型全球化貨幣帶來(lái)的“攪局”已經(jīng)成為常見(jiàn)的現(xiàn)象。在電子平臺(tái)之上，人們可以輕易放棄任何一種不喜歡的貨幣。不變革，就死亡。這種快速交易方式使西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)實(shí)體以及支撐他們的舊型全球化貨幣交易體系面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。
可惜，他們自身變革的節(jié)奏卻仍然緩慢。這些國(guó)家目前都面臨著大同小異的問(wèn)題，人口老齡化嚴(yán)重，發(fā)展后勁不足，急需進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性社會(huì)改革遲遲不見(jiàn)蹤影。滯漲的壓力始終存在。以歐元區(qū)為例，在失業(yè)率居高不下，其利率已經(jīng)沒(méi)有再削減的空間的情況下，任何突發(fā)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都有可能影響復(fù)蘇的進(jìn)程。
與之相比，由新技術(shù)和新的投資機(jī)會(huì)所主導(dǎo)的新型投機(jī)型貨幣策略為人民幣和虛擬貨幣等貨幣新貴增加了具有摧毀一切的“創(chuàng)新實(shí)力”。這種創(chuàng)新實(shí)力，使以美國(guó)為代表的傳統(tǒng)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家面臨極大的挑戰(zhàn)。他們必須用新的經(jīng)濟(jì)理論來(lái)建設(shè)新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并力促國(guó)內(nèi)貨幣政策在全球化經(jīng)濟(jì)體系中保持均衡因素。而在這種新結(jié)構(gòu)中，任何貨幣都不可能憑借一己之意志行事。因?yàn)�，貨幣世界在全天�?4小時(shí)的電子交易平臺(tái)之上，已經(jīng)變成完全開放的網(wǎng)絡(luò)，共識(shí)的達(dá)成如同野火般蔓延，其背后甚至沒(méi)有任何一個(gè)中央控制的集成推手。這種現(xiàn)象也制造了所謂的“拜占庭將軍難題”。也就是說(shuō)，一個(gè)可信的全球貨幣系統(tǒng)，必須容忍一個(gè)或多個(gè)部件的失效。失效的部件可能送出相互矛盾的信息給系統(tǒng)的其他部件。由濫發(fā)美元引發(fā)的次貸危機(jī)，繼而造成的全球經(jīng)濟(jì)衰退，就是典型的“拜占庭將軍難題”事例。
今天，當(dāng)五年前的次貸危機(jī)已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)之時(shí)，以美元為基礎(chǔ)貨幣的國(guó)際金融體系卻仍未能解決“拜占庭將軍難題”，系統(tǒng)性的危機(jī)仍然真實(shí)地存在。2013年年初發(fā)生的塞浦路斯銀行業(yè)危機(jī)充分說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題，區(qū)區(qū)80萬(wàn)居民的存款，也會(huì)對(duì)整個(gè)歐元區(qū)造成沖擊。類似的問(wèn)題也包括日本，該國(guó)為走出長(zhǎng)達(dá)15年的通縮，采取以中央銀行主導(dǎo)的巨量貨幣寬松政策，但效果仍然不盡如人意。其背后的主要原因之一就是由于貨幣投資者對(duì)于日本社會(huì)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的力度不樂(lè)觀。因此，每有風(fēng)吹草動(dòng)，日元即會(huì)出現(xiàn)大幅度的漲跌。
貨幣世界越來(lái)越扁平化，電子交易平臺(tái)、貨幣投機(jī)社交網(wǎng)絡(luò)、虛擬貨幣和高頻交易技術(shù)的日漸成熟，越來(lái)越具有互聯(lián)網(wǎng)特征的貨幣浪潮對(duì)于金融世界的沖擊變得越來(lái)越容易。在這個(gè)完全平行的世界中，貨幣電子交易平臺(tái)并不清楚，哪一筆交易是由投資銀行的專業(yè)人士操作，哪一筆交易是由躲在煙霧騰騰的網(wǎng)吧中的職業(yè)炒民下單。但是，在全球經(jīng)濟(jì)信息處于完全開放的今天，任何人都可以以自己的理解來(lái)進(jìn)行交易。
如今，全世界范圍內(nèi)總共有193種貨幣在流通，但可以肯定的是，能反映經(jīng)濟(jì)與技術(shù)高度結(jié)合的貨幣，能代表強(qiáng)大消費(fèi)渴求的貨幣，將在未來(lái)成為真正的主流。傳統(tǒng)的貨幣學(xué)說(shuō)將無(wú)法適用于全球化經(jīng)濟(jì)時(shí)代，道理很簡(jiǎn)單，互聯(lián)網(wǎng)是全球的，決定貨幣價(jià)值的力量，必然由央行的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)知轉(zhuǎn)移到數(shù)碼空間的對(duì)話之中。
綜觀貨幣的千年歷史，任何一種貨幣的崛起，都離不開全新的技術(shù)和全新的交易思維。從文藝復(fù)興時(shí)代的美第奇家族采用的復(fù)式記賬式，到今天完全由代碼組成的比特幣。金融與技術(shù)的不斷融合，使人們看到了技術(shù)所實(shí)現(xiàn)的新可能性。
可以預(yù)見(jiàn)，當(dāng)技術(shù)與金融結(jié)合在一起時(shí)，其爆發(fā)的以去中心化為目的的能量，將對(duì)全世界所有央行造成巨大沖擊。統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，全球約有10億人能夠接觸到擁有全球化配置的銀行、信用和金融工具，這些人主要集中在西方國(guó)家居住。而其他近30億人仍無(wú)法得到與這些資源進(jìn)行接觸的機(jī)會(huì)。他們的交易模式主要依靠現(xiàn)金，從不將貨幣存入銀行。然而，在這些人當(dāng)中，幾乎有20億人已經(jīng)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)的世界。一旦他們與能夠代表消費(fèi)熱情的貨幣發(fā)生接觸，并形成使用習(xí)慣，他們就擁有了一種過(guò)去任何人都無(wú)法想像的巨大力量，即可以在任意時(shí)間轉(zhuǎn)移任意貨幣，而無(wú)需交付傭金，更不會(huì)受到中央政府的控制。這是一種完全點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的對(duì)等交易。
這就是今天貨幣世界的現(xiàn)狀，任何人可以不經(jīng)允許即進(jìn)行金融創(chuàng)新。過(guò)去一年，人們看到，幾個(gè)神秘的黑客，憑借著100行的代碼，就可以參與到全球的金融體系之中，使這個(gè)運(yùn)行了幾百年且仍然不斷完善的系統(tǒng)變得脆弱不堪。這種創(chuàng)新的力量令人恐懼，也令人驚喜。
綜上所述，從表面上來(lái)看，雖然2013年的貨幣世界比起2008年，算不得大風(fēng)大浪，但恰恰是這種表面的相對(duì)風(fēng)平浪靜，卻孕育著下一次的危險(xiǎn)或機(jī)會(huì)。
美元指數(shù)在過(guò)去的一年中兩次創(chuàng)出新高，但2012年7月份的高點(diǎn)84.05并未被有效升破。周線圖上看，均線系統(tǒng)被反復(fù)穿越，價(jià)格保持大規(guī)模盤整的走勢(shì)。下方的重要支撐在78.55，若美元指數(shù)強(qiáng)力跌破此位，后市將展開更為猛烈的下調(diào)。日線圖主趨勢(shì)仍然向上，但在今年的上半年，美元指數(shù)有進(jìn)一步探底走低的風(fēng)險(xiǎn)，此后重新反彈上行。但美元整體的弱勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)很難發(fā)生改變。
歐元兌美元從2012年中以來(lái)始終保持震蕩走高的局面，周線圖上升趨勢(shì)線和均線系統(tǒng)都保持完好的依托作用。在2013年年初制造1.3710的高點(diǎn)之后，整個(gè)一年歐元都在向此位置重新發(fā)起沖擊，直到10月下旬歐元才再度刷新高點(diǎn)觸及1.3830。目前匯價(jià)正在挑戰(zhàn)此點(diǎn)位的阻力強(qiáng)度，若升破，歐元將從中長(zhǎng)線上打開進(jìn)一步的上漲空間。預(yù)計(jì)歐元在今年第一季度面臨一定的下調(diào)壓力，但后市延續(xù)漲勢(shì)的概率很高。
美元兌瑞郎于2013年5月觸及高點(diǎn)0.9840，并在12月跌至0.8800一線，全年波動(dòng)幅度1000點(diǎn)上下。美元兌瑞郎在2010年11月跌回至平價(jià)水位下方之后始終未能重新漲破1.0000，匯價(jià)保持震蕩走弱的節(jié)奏。美元兌瑞郎在跌破0.8930之后，下方支撐將直接指向0.8565。日線圖MACD發(fā)生了角度明顯的底背離信號(hào)，預(yù)計(jì)今年第一季度匯價(jià)將發(fā)生一定程度的上調(diào)，但若無(wú)法漲破道氏高點(diǎn)0.9250，后市仍將延續(xù)中線的下跌走勢(shì)。
英鎊兌美元在2013年前兩個(gè)月發(fā)生了非常明顯的下跌，匯價(jià)觸及低點(diǎn)1.4830，隨即發(fā)起反彈并于7月上旬再度創(chuàng)出新低到1.4810。此后，英鎊開啟了接近半年之久的單邊上漲。周線圖上看，1.6380的高點(diǎn)被升破之后，英鎊即將沖擊1.6745的強(qiáng)阻。由于匯價(jià)此波上漲時(shí)間實(shí)在不短，短線面臨一定的下調(diào)壓力。關(guān)注日線圖道氏低點(diǎn)支撐1.6220，只要英鎊不強(qiáng)力跌破此位置，后市仍將以上行走勢(shì)為主。
澳元兌美元于2013年第一季度延續(xù)此前的震蕩，但從4月開始，匯價(jià)開啟了一波單邊下跌走勢(shì)。短短4個(gè)月的時(shí)間，澳元下跌超過(guò)1700點(diǎn)。此后匯價(jià)發(fā)起反彈，并在10月中旬沖擊0.9800的高點(diǎn)，但最終失敗，周線圖均線系統(tǒng)的壓制作用保持完好。目前澳元的跌勢(shì)仍在延續(xù)，匯價(jià)正在挑戰(zhàn)0.8845的前方低點(diǎn)支撐，短線面臨一定的上調(diào)壓力。但若跌破，澳元將徹底打開中長(zhǎng)線的下跌空間，操作仍需以看空澳元為主。
美元兌日元中長(zhǎng)線的上漲趨勢(shì)仍在延續(xù)。周線圖上看，此波上漲始于2011年10月底，兩年多的時(shí)間漲幅已經(jīng)超過(guò)2500點(diǎn)。2013年5月到11月，美元兌日元在高位形成收斂形態(tài)，最終構(gòu)筑成4浪調(diào)整，此后向上突破，2013年最后9周連續(xù)收出陽(yáng)線。目前匯價(jià)處于大級(jí)別的第五浪上漲過(guò)程中，上方近期并無(wú)明顯阻力。預(yù)計(jì)匯價(jià)隨時(shí)有發(fā)起下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但只要不跌破日線圖道氏低點(diǎn)101.60，中線的漲勢(shì)就不會(huì)發(fā)生改變。
美元兌加元2013年全年都處于緩步震蕩走高的節(jié)奏中，從1月份的最低點(diǎn)0.9815，到12月的最高點(diǎn)1.0735，漲幅只有900余點(diǎn)。周線圖上升趨勢(shì)線和均線系統(tǒng)都對(duì)匯價(jià)起到良好的依托作用。2011年10月份高點(diǎn)1.0655對(duì)匯價(jià)的阻力作用強(qiáng)勁，目前仍未對(duì)此形成有效升破。今年初美元兌加元有望走出一波下調(diào)趨勢(shì)，關(guān)注趨勢(shì)線1.0390附近支撐，若無(wú)法順利跌破此位，中長(zhǎng)線的漲勢(shì)將繼續(xù)保持。
嘉瑞基外匯之星 李映辰