跌破凈資產(chǎn)的“白菜股”究竟是否已具備投資價(jià)值？2013年業(yè)績是否開始出現(xiàn)改善跡象？從已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看，銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)的上市公司業(yè)績相對(duì)平穩(wěn)，煤炭、化工等行業(yè)的公司業(yè)績?nèi)苑ι瓶申�，鋼鐵行業(yè)反而成為業(yè)績“逆襲”的板塊。分析人士認(rèn)為，眼下破凈個(gè)股業(yè)績分化較為明顯，鋼鐵等業(yè)績向好的行業(yè)在年報(bào)披露期間有可能出現(xiàn)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
   
　　銀行地產(chǎn)業(yè)績平穩(wěn)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的個(gè)股多達(dá)132只，其中化工、金融服務(wù)等6個(gè)行業(yè)的破凈個(gè)股都超過了10只，交通運(yùn)輸、黑色金屬兩個(gè)行業(yè)破凈個(gè)股均超過20只。
　　A股走勢很大程度上取決于銀行和地產(chǎn)兩位“帶頭大哥”的“態(tài)度”。雖然兩大板塊有不少上市公司均加入到破凈“困難戶”陣列，但從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的相關(guān)公司來看，2013年業(yè)績似乎還不錯(cuò)。
　　銀行股是破凈重災(zāi)區(qū)。由于市值大、權(quán)重占比高，銀行股一直是決定指數(shù)走勢的重要因素。目前，金融服務(wù)行業(yè)中破凈的個(gè)股全部是銀行股，16只銀行股中有12只破凈，其余4只股價(jià)和凈資產(chǎn)也基本相等。交通銀行的破凈幅度最大，市凈率只有0.68倍。
　　目前幾乎所有銀行都對(duì)去年全年業(yè)績保持“緘默”，只有寧波銀行1家預(yù)計(jì)2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤44億元到48億元之間，同比增長10%到20%，顯示業(yè)績相對(duì)平穩(wěn)。
　　隨著房地產(chǎn)股票價(jià)格持續(xù)下跌，破凈個(gè)股不斷增多。目前房地產(chǎn)行業(yè)中有12只個(gè)股破凈，接近房地產(chǎn)行業(yè)上市公司總數(shù)的一成。破凈幅度最大的是信達(dá)地產(chǎn)，目前市凈率只有0.71倍，其次是金融街，市凈率只有0.72倍。信達(dá)地產(chǎn)目前沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，金融街則預(yù)計(jì)2013年凈利潤為27億元，同比增長20%。從已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的地產(chǎn)類上市公司來看，雖然遭遇嚴(yán)厲調(diào)控，但產(chǎn)品價(jià)格漲幅依舊，導(dǎo)致公司業(yè)績相對(duì)平穩(wěn)。

　　鋼鐵行業(yè)承壓反彈

　　鋼鐵行業(yè)目前是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及淘汰落后產(chǎn)能的重點(diǎn)，行業(yè)產(chǎn)能落后、污染度高，轉(zhuǎn)型壓力較大。以鋼鐵為代表的黑色金屬行業(yè)，目前的破凈股超過了20只，不僅是破凈個(gè)股只數(shù)最多的行業(yè)之一，也是破凈比例最大的行業(yè)。黑色金屬行業(yè)目前只有33只個(gè)股，破凈個(gè)股就有22只，其中河北鋼鐵、*ST鞍鋼目前的市凈率不足0.5倍，股價(jià)不及凈資產(chǎn)的一半。
　　但由于2012年年報(bào)的基數(shù)較低，大部分鋼鐵類上市公司都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績同比增長。其中，杭鋼股份、安陽鋼鐵等利潤增長幅度均超過100%。重慶鋼鐵是為數(shù)不多的業(yè)績大幅下滑的鋼鐵企業(yè)，公司預(yù)計(jì)2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤-25億元，同比驟降2630%。
　　交通運(yùn)輸行業(yè)屬于高凈資產(chǎn)低收益的行業(yè)，也是目前破凈股數(shù)量較多的行業(yè)之一。贛粵高速是交通運(yùn)輸行業(yè)內(nèi)破凈幅度最大的股票，目前市凈率只有0.58倍，破凈幅度近42%；而廣深鐵路等3只股票的破凈幅度超過了30%。從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看，業(yè)績出現(xiàn)了明顯分化，*ST長油可能繼續(xù)虧損，而*ST遠(yuǎn)洋有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，中海海盛凈利潤預(yù)增105%，中海發(fā)展預(yù)計(jì)凈利潤為負(fù)值。
　　此外，化工行業(yè)破凈的個(gè)股也超過10只。采掘行業(yè)去年整體跌幅不小，煤炭股中有9只股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。從去年全年業(yè)績預(yù)告來看，除了美錦能源等個(gè)別股票預(yù)增200%外，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和煤價(jià)持續(xù)下跌的背景下，多數(shù)煤炭公司業(yè)績?nèi)匀环ι瓶申悺?/P>