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受銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)的影響，2013年外幣理財(cái)產(chǎn)品一度淪為銀行理財(cái)市場(chǎng)的雞肋。
“去年投資者普遍更傾向于購(gòu)買收益率高的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，另一方面，人民幣對(duì)美元、港幣、歐元等貨幣的匯率持續(xù)處于升值狀態(tài)，因此，對(duì)于投資者而言，將人民幣換成外幣進(jìn)行理財(cái)投資并不合算。預(yù)計(jì)今年外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率也不會(huì)太高，銀行大多會(huì)傾向于發(fā)行保本型外幣產(chǎn)品�！敝袊�(guó)社科院金融產(chǎn)品研究中心研究員王伯英對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱。
外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量維持低位
據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2013年全年，商業(yè)銀行外幣產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行1702款，環(huán)比下降26.6%，除新西蘭元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增加外，其他外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量均大幅下降。從收益率來(lái)看，有1300只外幣理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率不足3%，沒(méi)有達(dá)到銀行理財(cái)收益率的平均值。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者觀察到，2014年起至今，外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量依然不多。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)最新統(tǒng)計(jì)顯示，2014年1月1日至2月13日，銀行共發(fā)行87款外幣理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為2.79%。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量萎縮主要是外幣理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率長(zhǎng)期保持低位，而人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率持續(xù)走高，使得外幣理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力下降，因此銀行發(fā)行的動(dòng)力也就不足。如果外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益依然維持低位，銀率網(wǎng)分析師預(yù)計(jì)，今年外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量也不會(huì)大幅回升。
在王伯英看來(lái)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率較高，這在一定程度上沖擊了外幣理財(cái)?shù)馁?gòu)買市場(chǎng)，另外匯率的波動(dòng)也使投資者選擇持幣觀望。
普益財(cái)富研究員吳濘江認(rèn)為，“從去年開始，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品，除QDII產(chǎn)品外，理財(cái)資金的投向主要在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上。銀行非QDII外幣理財(cái)產(chǎn)品絕大部分投資于國(guó)內(nèi)的債券和貨幣市場(chǎng)工具，商業(yè)銀行會(huì)將募集的外幣資金兌換成人民幣進(jìn)行投資。具體表現(xiàn)為，有些銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品的資金投向?yàn)閲?guó)、內(nèi)外金融市場(chǎng)信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融資產(chǎn)，包括但不限于債券、資金拆借、信托計(jì)劃、銀行存款等其他金融資產(chǎn)，或者一些同業(yè)拆放、債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具等。”
目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)短期內(nèi)流動(dòng)性狀況相對(duì)寬松，長(zhǎng)期而言，央行也表達(dá)了維穩(wěn)市場(chǎng)的態(tài)度，并新創(chuàng)設(shè)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)和常備借貸便利(SLF)，根據(jù)需要不定期向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。由此，理財(cái)分析人士判斷，隨著人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率的回落，外幣理財(cái)產(chǎn)品因收益低而不受投資者追捧的狀況將有所緩解，但匯率波動(dòng)仍是商業(yè)銀行是否選擇增加外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的因素之一。
“關(guān)鍵在于產(chǎn)品設(shè)計(jì)。從收益率方面來(lái)看，人民幣債券和貨幣市場(chǎng)的收益水平是非QDII的外幣理財(cái)產(chǎn)品的主要影響因素。銀行非QDII外幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)則是為手握外幣資金的投資者提供的投資國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的理財(cái)工具，這也是銀行非QDII外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率變化與他國(guó)各大央行的貨幣政策變化沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，以及各家銀行外幣產(chǎn)品收益率相差較大的原因�！眳菨艚治龇Q。
澳元理財(cái)產(chǎn)品顯重返之勢(shì)
實(shí)際上，澳元理財(cái)產(chǎn)品一直備受投資者青睞，但從2013年下半年，隨著澳大利亞央行連續(xù)降息，澳元大幅貶值，澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了大幅下降，多家銀行都縮減了澳元理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售。不過(guò)，今年年初，澳元理財(cái)產(chǎn)品重新回歸市場(chǎng)增加了發(fā)行。從年化預(yù)期收益率來(lái)看，澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍為4.5%左右；美元理財(cái)產(chǎn)品則在3%左右；歐元理財(cái)產(chǎn)品為2.5%左右。
不過(guò)，對(duì)于澳元理財(cái)產(chǎn)品而言，由于澳元進(jìn)一步貶值的預(yù)期仍然存在，此前澳儲(chǔ)行行長(zhǎng)也曾表示，“澳元/美元需要進(jìn)一步貶值接近0.8500水平，以實(shí)現(xiàn)平衡經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)�！币虼耍欣碡�(cái)師建議，如果國(guó)內(nèi)投資者手中還持有澳元，且在一定期限內(nèi)沒(méi)有使用需求，不如結(jié)匯購(gòu)買人民幣理財(cái)產(chǎn)品劃算。
渣打銀行財(cái)富管理部一位投資經(jīng)理分析認(rèn)為，“美元和澳元等理財(cái)產(chǎn)品受其投資貨幣本身匯率波動(dòng)影響，也受其投資標(biāo)的的市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資者需要充分考慮外部環(huán)境。比如，一款以美元為投資貨幣的理財(cái)產(chǎn)品，投資方向?yàn)槊绹?guó)股票類基金，那么，它就既受到美元匯率波動(dòng)影響，又受到美股市場(chǎng)波動(dòng)影響。目前，市場(chǎng)看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，美股走勢(shì)看漲。不過(guò)，投資者仍需注意國(guó)內(nèi)人民幣匯率變化的趨勢(shì)。”
投資者仍應(yīng)警惕匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
鑒于匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性，一位銀行理財(cái)師表示，不建議人民幣持有者購(gòu)買外幣類理財(cái)產(chǎn)品，但QDII產(chǎn)品和某些外匯專享類投資產(chǎn)品除外，如果購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品則建議配置上以短期為主。
“對(duì)中長(zhǎng)線的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，人民幣資產(chǎn)仍是最合適的投資品種。和美元相比，一方面人民幣匯率在上漲，另一方面人民幣1年理財(cái)收益也能達(dá)到4%左右，遠(yuǎn)高過(guò)美元收益。而對(duì)于持有美元的投資者來(lái)說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)依然較為動(dòng)蕩的情況下，美元仍是避險(xiǎn)資金較為青睞的資產(chǎn)。因此相較其他類資產(chǎn)，美元的投資價(jià)值仍值得肯定。”上述渣打銀行財(cái)富管理部人士說(shuō)。
同時(shí)，他進(jìn)一步認(rèn)為，“由于外幣類理財(cái)產(chǎn)品的收益率高于該幣種的存款利率，對(duì)外幣有持續(xù)需求的人士，如海外學(xué)子和日后有移民計(jì)劃的客戶，可適當(dāng)購(gòu)買該類產(chǎn)品，以規(guī)避該幣種日后進(jìn)一步貶值�！�