一個市場一天交易僅102萬元，這不是活禽市場，而是擁有621家掛牌公司的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板市場)。記者了解到，由于交易制度正待完善，加上投資者準(zhǔn)入門檻較高，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)仍在“冬眠”，與火爆的創(chuàng)業(yè)板市場形成巨大反差。承載著進(jìn)一步拓展民間投資渠道、緩解中小微企業(yè)融資難的新三板市場，成了被遺忘的“剩宴”。
整個市場一天成交僅102萬元
用“交投清淡”這樣的語言，仍無法準(zhǔn)確形容新三板市場的冷清，因為這個市場的交易金額實(shí)在太少了。
1月24日，266家公司同時掛牌新三板市場，當(dāng)天成交6493.42萬元。然而，剛被點(diǎn)燃熱情的新三板很快進(jìn)入“冬眠”狀態(tài)。記者統(tǒng)計，春節(jié)長假后的3個交易日，新三板日均成交金額僅為323萬元，而2月11日全天的成交金額更是只有102.3萬元。
與之形成鮮明對照的是，2月12日創(chuàng)業(yè)板市場成交金額最小的一只股票，當(dāng)天成交也超過了300萬元�！耙恢还善背^一個市場的成交金額，這不能不說是中國多層次資本市場的一個怪相。”上海一家投行部門負(fù)責(zé)人表示。
目前，新三板市場共擁有621家掛牌公司，今年以來日均成交金額為1000萬元左右。相比之下，創(chuàng)業(yè)板單日成交金額都在幾百億元，而創(chuàng)業(yè)板所有股票加起來僅為377只。
兩大原因?qū)е陆煌稑O不活躍
業(yè)內(nèi)人士表示，目前新三板的交易方式仍是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，交易價格要經(jīng)交易雙方自主協(xié)商，定價過程要比連續(xù)競價交易或做市商交易更長，因此導(dǎo)致交投極不活躍。
中信建投證券場外市場部負(fù)責(zé)人表示，以1月24日兩家掛牌公司交易為例，新三板市場交易都需要事先做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，才能協(xié)議轉(zhuǎn)讓。當(dāng)天，兩只掛牌公司股票雅威特和麟龍股份成交價格較高，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)時監(jiān)控人員通過主辦券商核查相關(guān)投資者信息及定價依據(jù)了解到，雅威特轉(zhuǎn)讓雙方投資者表示已聘請金融機(jī)構(gòu)對公司進(jìn)行估值，此價格是轉(zhuǎn)讓雙方真實(shí)意愿的體現(xiàn)；而麟龍股份的轉(zhuǎn)讓，買賣雙方是以20倍市盈率為參考進(jìn)行交易的定價。
與此同時，較高的投資者準(zhǔn)入門檻，成為新三板“冬眠”的又一原因。記者采訪了解到，雖然目前不少券商已經(jīng)可以在營業(yè)部進(jìn)行相關(guān)開戶業(yè)務(wù)，但參與者較少。東方證券一家營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，300萬元資產(chǎn)的門檻對個人投資者來說已經(jīng)較高，加上新三板沒有形成財富效應(yīng)，因此吸引力有限。
投資者希望剩宴變盛宴
新三板市場當(dāng)下的冷清，卻不影響投資機(jī)構(gòu)對這一市場的掘金力度。記者了解到，目前很多券商都設(shè)立了場外市場部門，推進(jìn)企業(yè)掛牌新三板市場的相關(guān)業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士表示，按照改革部署，今年新三板市場將加入競價交易和做市場交易制度，屆時新三板市場將和滬深股市一樣交易，勢必改善市場的流動性。目前，不少掛牌新三板公司股票尚未被二級市場定價，不少投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為這將成為今后一個巨大的投資機(jī)會。這一方面給市場帶來更多的投資標(biāo)的，另一方面也將為券商帶來更多投行和經(jīng)紀(jì)收入。
盡管交投冷清，但新三板市場的這種“理性”卻恰恰是中國資本市場所缺少的。申銀萬國證券場外市場總部的徐業(yè)偉認(rèn)為，即使是在被認(rèn)為中國股市成交冷清的2012年，最活躍的個股換手率也達(dá)到3416%，A股市場總換手率亦達(dá)到180%。而在資本市場較為發(fā)達(dá)的國家，換手率一般只有70%-80%。未來新三板市場的投資者適當(dāng)性管理制度，有利于倡導(dǎo)價值投資理念，抑制股票二級市場投機(jī)行為。
另外，此前少數(shù)新三板掛牌公司成功轉(zhuǎn)板滬深交易所，實(shí)現(xiàn)“丑小鴨變成白天鵝”的轉(zhuǎn)變。不少投資者希望能夠借此將“剩宴”變?yōu)槭⒀纭?/P>