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    “咦，昨天的收益去哪兒了？余額寶怎么了？”本周三一早，數(shù)十位朋友在微信群里討論和猜測。不知不覺，很多投資者清晨起來從支付寶錢包查看余額寶收益已經(jīng)成為一種習(xí)慣。而面對春節(jié)后日漸下行的互聯(lián)網(wǎng)理財收益率以及單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，“胃口”已經(jīng)被吊起來的用戶們討論與對比也越來越多，不同平臺理財產(chǎn)品間的流動也在加速，這給眾公司提出了新的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財在2014年或?qū)⒂瓉矶嘣�化發(fā)展。而今日，騰訊與阿里的情人節(jié)之戰(zhàn)也給市場帶來新一輪的猜想。

　　收益上演“過山車”

　　根據(jù)錢景財富基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，從2014年1月1日至1月12日，余額寶的7日年化收益率均穩(wěn)定在6.7%以上，并于1月8日達到了6.76%的高點。春節(jié)后其7日年化收益率均在6.1%上下浮動，相比1月中旬超過6.7%的收益率明顯下滑。其他產(chǎn)品諸如蘇寧的零錢寶、微信的理財通收益率也出現(xiàn)了不同程度的下滑。與微信理財通合作的華夏財富寶貨幣基金，節(jié)前收益率曾沖擊8%，1月30日的7日年化收益率為7.29%，也處于較高水平，春節(jié)過后收益率逐漸回落，截至2月10日，7日年化收益率降至6.74%。業(yè)內(nèi)人士認為，從理財通收益水平跳水可以看出，貨幣基金不可能長期維持在7%的水平上，甚至維持兩三周的短期都不可能。隨著市場資金需求逐漸緩解，銀行同業(yè)拆借利率的逐步回落，貨幣基金的收益率也將回歸正常水平。
　　錢景財富董事長趙榮春指出，節(jié)后資金面寬松是導(dǎo)致這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益率大幅下滑的原因。這些產(chǎn)品本質(zhì)上都屬于貨幣基金，收益率與市場資金供求關(guān)系掛鉤。春節(jié)之前銀行資金較緊，而節(jié)后市場資金比較寬松，這一緊一松導(dǎo)致了“寶貝們”收益率出現(xiàn)了過山車行情�；ヂ�(lián)網(wǎng)基金屬于浮動收益產(chǎn)品，投資者不能盲目追求高收益。去年6月底和年底的兩次“錢荒”導(dǎo)致收益率出現(xiàn)脈沖式上漲，只是短期現(xiàn)象。從以往的經(jīng)驗看，貨幣基金的年化收益率維持在4%-6%是常態(tài)。好買基金研究中心也認為，“寶”類產(chǎn)品收益率繼續(xù)超越前期的概率較小，或?qū)⒒芈渲?.5%-5.5%的7日年化收益率區(qū)間。

　　同質(zhì)化競爭加劇

　　目前越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛推出類似的金融產(chǎn)品，導(dǎo)致整個行業(yè)競爭激烈。具體從各類“寶寶”產(chǎn)品來看，好買基金研究中心分析指出，“理財通”相比“余額寶”，其優(yōu)勢在于手機移動端的客戶群，而“理財通”也存在一定的劣勢。微信支付直接關(guān)聯(lián)用戶的銀行卡，并沒有資金托管功能。用戶在對商品進行付費時，資金直接由用戶儲蓄賬戶或信用卡流到商戶賬戶。也就是說，微信支付純粹是支付工具，而不是像余額寶一樣對沉淀資金做余額管理。而百度理財則缺乏一定的用戶基礎(chǔ)。前期推出的定制型產(chǎn)品“百度百發(fā)”的年化收益確實接近8%的預(yù)期，但由于期限較短，且后期并無差異化的產(chǎn)品跟進，客戶的穩(wěn)定性存在較大的不確定性。雖然其可以通過百寶箱對部分產(chǎn)品進行收益上的補貼，但這種模式更多只是前期的營銷手段，不可能長期持續(xù)。另外，蘇寧的“零錢寶”更為類似余額寶，也可以說是一場同質(zhì)化的競爭。在零錢寶的崛起過程中，蘇寧如同阿里系電商，易付寶如同支付寶，廣發(fā)和匯添富如同天弘基金，唯一的區(qū)別在于兩位拳手并不在同一個重量級別上，支付寶的用戶依存量要遠超易付寶。
　　而用戶對于后續(xù)服務(wù)的挑剔度也在加強。余額寶沒能在凌晨發(fā)放收益，都成為本周三互聯(lián)網(wǎng)圈的大事件。“據(jù)說今天有很多人遲到，因為沒有被余額寶叫醒。還好，遲到的同學(xué)基本上也都在11點上班了，因為余額寶在11點到賬了。”一位行業(yè)人士開玩笑道。另據(jù)海通證券調(diào)查，到賬速度最快的是匯添富現(xiàn)金寶，的確做到了分鐘級別的實時到賬；百度百賺利滾利的到賬效率為20分鐘之內(nèi)；余額寶支持中信、招行以及部分城商行實時到賬，對于五大行以及多家主流商業(yè)銀行均為2小時內(nèi)到賬；理財通的效率相對更低一些，分不同時間段，其到賬效率不一，其中最快的到賬時間段為2-4個小時；平安銀行平安盈無法給出具體到賬時間，時效性有待考量。
　　對比目前的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，海通證券表示，收益方面，相比目前市場上的無風(fēng)險收益，這些“寶寶”們在兼具流動性的情況下，收益也甩開了無風(fēng)險收益一大截。全部高于6.1%，相比之下，微信理財通的收益最高，暫時處于領(lǐng)先地位；在門檻方面，相比貨幣基金通常千元起購的門檻，所有現(xiàn)金管理工具的門檻均不高于1元，微信理財通、匯添富現(xiàn)金寶以及平安銀行平安盈更是低至1分。

　　騰訊阿里約戰(zhàn)“情人節(jié)”

　　對此，作為互聯(lián)網(wǎng)金融先驅(qū)者的余額寶已經(jīng)開始從多元化方面尋求突破，于近日推出了一年預(yù)期收益率高達7%的“余額寶用戶專享權(quán)益2期”，并將于2月14日正式發(fā)售。截至記者發(fā)稿時，該產(chǎn)品的預(yù)約人數(shù)已經(jīng)超過200萬人。趙榮春告訴記者，支付寶此次推出的余額寶用戶專享權(quán)益2期應(yīng)該對接的是保險產(chǎn)品，故能承諾保本保底。余額寶已經(jīng)開始由基金進軍到保險，做不同的金融產(chǎn)品以滿足特定人群的需求。在取得規(guī)模優(yōu)勢之后，余額寶再通過細分服務(wù)，將獲取更大的用戶黏性，也是互聯(lián)網(wǎng)金融多元化發(fā)展的標志。就像電商平臺一樣，用戶可以買到服裝、圖書、食品、電器等各類商品，今后的互聯(lián)網(wǎng)金融也將是一個更多產(chǎn)品線組成的大金融平臺。
　　支付寶方面向記者確認，確實在近期推出了一款余額寶用戶專享的理財產(chǎn)品。不過這款產(chǎn)品算不上余額寶的兄弟產(chǎn)品，也算不上余額寶二代，更加不是此前傳聞中的“定期寶”，“余額寶面向的是此前沒怎么接觸過理財?shù)挠脩�，隨著他們對理財需求的深入，一些人會愿意損失一定的流動性去換取更高的收益，元宵節(jié)開放購買的這款余額寶用戶專享的理財產(chǎn)品就是我們滿足用戶這些需求的一次小嘗試。但真正的余額寶的兄弟產(chǎn)品還在后面。新的產(chǎn)品和余額寶一定會有錯位，在期限和收益上，會高于目前市面上貨幣基金的收益。按照目前支付寶對無線端的重視，如不出意外，高收益理財產(chǎn)品會率先在支付寶錢包推出。”
　　無獨有偶，騰訊旗下微信也宣布在2月14日推出與銀河基金合作的“定投寶”。據(jù)介紹，定投寶是銀河基金推出的跟蹤中證騰安價值100指數(shù)基金產(chǎn)品。不過有分析人士指出，由于定投寶屬于權(quán)益類投資產(chǎn)品，其收益波動性一般大于固定收益產(chǎn)品。而目前股市指數(shù)基本在價值中樞很難有單邊上漲的行情，定投在短期內(nèi)很難看到成果。此輪產(chǎn)品的推出也可能面臨投資者“叫好不叫座”尷尬狀態(tài)。