近期，改革和轉(zhuǎn)型之風(fēng)再度吹入A股市場，并不斷制造局部熱點(diǎn)。在這股春風(fēng)吹動下，自2月26市場止跌回穩(wěn)以來，融資客的布局與下跌之前相比，發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，部分行業(yè)諸如傳媒、通信和食品飲料等遭到大量償還，而汽車、公用事業(yè)等板塊獲得大量凈買入。這種調(diào)倉換股行為與市場表現(xiàn)息息相關(guān)，預(yù)計在“兩會”期間各種改革題材會輪番表現(xiàn)，但熱點(diǎn)和個股的持續(xù)性需要仔細(xì)甄別。
融資客調(diào)倉換股
從上證綜指的日K線圖不難發(fā)現(xiàn)，自2月26日以來，市場逐步止跌回穩(wěn)，迎來五根陽線，雖然漲幅還不到此前四連跌導(dǎo)致的跌幅的一半，但市場預(yù)期已經(jīng)逐步樂觀，而其中熱門行業(yè)的轉(zhuǎn)換，也使得市場資金和融資客紛紛進(jìn)行調(diào)倉換股。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2月26日以來，700只兩融標(biāo)的股的融資凈買入額合計為7.12億元。行業(yè)方面喜憂參半，其中，非銀金融、化工和計算機(jī)行業(yè)的凈買入額居前三位，分別為4.76億元、4.44億元和4.39億元；其次，綜合、汽車、公用事業(yè)和電氣設(shè)備行業(yè)的凈買入額也居前，分別達(dá)到3.25億元、2.89億元、2.52億元和1.98億元。
而相反，傳媒、食品飲料行業(yè)的融資凈買入額分別為-7.45億元和-5.85億元，遠(yuǎn)低于所有其他行業(yè)，呈現(xiàn)大幅凈償還格局；此外，商業(yè)貿(mào)易、通信、農(nóng)林牧漁、采掘行業(yè)的凈買入額也均低于-1億元。
其中，汽車、公用事業(yè)、傳媒、通信、食品飲料等行業(yè)的表現(xiàn)與下跌之前形成強(qiáng)烈的反差。而計算機(jī)、電氣設(shè)備、國防軍工、醫(yī)藥生物等行業(yè)對融資客的吸引力較為持久。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在1月21日至2月20日的市場上漲過程中，700只兩融標(biāo)的股合計融資凈買入額為319.03億元，其中僅有紡織服裝一個行業(yè)的凈買入額為負(fù)值，其余行業(yè)均獲得了融資客的青睞。其中，當(dāng)前償還劇烈的傳媒和食品飲料行業(yè)分別吸引融資凈買入30.37億元和10.47億元，在28個申萬一級行業(yè)中，這兩個行業(yè)的額度分別位居行業(yè)排行榜的第3位和第13位。而當(dāng)前市場中受到追捧的汽車、公用事業(yè)行業(yè)的凈買入額分別為8.30億元和7.76億元，位居排行榜第17和18位。
從行業(yè)個股平均凈買入額來看，這一點(diǎn)表現(xiàn)的更為突出。傳媒和通信個股在1月至2月的上漲過程中的平均凈買入額分別為9204.29萬元和8027.60萬元，在近5日的反彈時分別變?yōu)榱?2256.36萬元和-1001.03萬元。而汽車和公用事業(yè)行業(yè)個股在此前上漲時平均僅獲得3321.83萬元和2425.13萬元，不過短短5個交易日的反彈過程中，這個數(shù)值分別變?yōu)榱?155.95萬元和786.73萬元。
政策風(fēng)吹兩融市場
2014年是改革元年，自春節(jié)前改革轉(zhuǎn)型之風(fēng)就開始吹向市場，只是新題材接過了接力棒。由特斯拉引發(fā)的新能源汽車熱潮不斷發(fā)酵，迅速取代信息消費(fèi)成為了市場中最為強(qiáng)勢的題材，這帶動了鋰電池、充電樁、新能源汽車等一系列概念板塊的持續(xù)上漲。與此同時，油氣改革、電力改革、醫(yī)藥改革等一系列改革轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)烈的領(lǐng)域也在持續(xù)吸引資金追捧。
從5日漲跌幅上看，綜合、電氣設(shè)備、汽車、有色金屬、國防軍工、房地產(chǎn)、化工和公用事業(yè)行業(yè)的漲幅居前，超過其他行業(yè)。其中，綜合行業(yè)諸多個股由于涉及了熱門題材而受到資金追捧，如涉及鋰電池的杉杉股份自年初以來的漲幅超過60%。
從概念板塊的漲幅上可以看到資金所青睞的題材。近5個交易日，鋰電池、充電樁和超級電容的漲幅遙遙領(lǐng)先，分別達(dá)到了16.20%、15.01%、13.33%和11.66%；此外，廣東國資改革、新能源汽車、油氣改革、石墨烯、風(fēng)力發(fā)電、智能電網(wǎng)等概念的漲幅居前。
而本周開始，兩會成為市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)，期間大盤股料持續(xù)維持市場的整體穩(wěn)定，而會議熱點(diǎn)或?qū)⒊掷m(xù)引爆局部熱潮，新能源、節(jié)能環(huán)保、國企改革等方面的投資機(jī)會仍將豐富，受資金制約，中小盤股的機(jī)會依然較大盤股更多。
值得注意的是，從前期的蘇寧云商到近期的北京銀行等個股異動，以及中國平安的融資大幅增長，均可以看到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股謀劃“跨界”激發(fā)了估值提升，也可以解釋計算機(jī)、電子、醫(yī)藥等行業(yè)為何融資熱度長期維持高位。東興證券研究認(rèn)為，傳統(tǒng)公司向新興產(chǎn)業(yè)的橫向擴(kuò)張成為主流，這一方面在于突破原有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的瓶頸，另一方面則利于估值的提升；擴(kuò)張的方向仍主要集中在TMT、醫(yī)藥、新興消費(fèi)等新興產(chǎn)業(yè)。
不過，短期內(nèi)漲幅過大的個股風(fēng)險也值得警惕。分析人士指出，以新能源汽車為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊正在獲得更多的政策和資金支持，受到資金的持續(xù)追捧，但目前來看已經(jīng)漲幅較大，如果出現(xiàn)回調(diào)，未來前景仍然值得期待。