美元指數(shù)在周二(3月25日)紐約時(shí)段盤(pán)初快速回吐了此前在歐洲時(shí)段錄得的漲幅，再度失守80這一心理整數(shù)關(guān)口，尾盤(pán)交投于79.95一線，基本與前一日收盤(pán)價(jià)位持平。當(dāng)天美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，但市場(chǎng)最為看中的美國(guó)咨商會(huì)消費(fèi)信心指數(shù)數(shù)據(jù)則仍大幅向好，而美國(guó)股市也因此重新錄得上漲，而美元指數(shù)的走軟則主要是受到了歐元反彈走強(qiáng)的拖累。
　　歐元兌美元匯價(jià)在紐約時(shí)段脫離盤(pán)中低位，再度走高至1.38關(guān)口上方，基本收盤(pán)日內(nèi)跌幅。鑒于歐元兌美元匯價(jià)占到了美元指數(shù)權(quán)重的約60%，因此這直接帶動(dòng)了美元指數(shù)走弱。此前，在德國(guó)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)不佳的影響下，歐元在周二歐洲時(shí)段一度承壓，兌美元在紐約時(shí)段午盤(pán)時(shí)分一度觸及了1.3748，持平了上周的低位，但旋即便快速反彈至平盤(pán)價(jià)位附近。
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)日內(nèi)在巴黎政治大學(xué)發(fā)布的講話是推動(dòng)歐元跌至低位的主要?jiǎng)恿�。德拉基在講話中指出，若歐元區(qū)的通脹率水平在此后進(jìn)一步低于其所設(shè)定的目標(biāo)，那么歐洲央行將會(huì)采取更多的貨幣寬松措施來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)加以扶助和支持，以防其陷入通縮深淵。
　　此前，歐洲央行制定的歐元區(qū)本年度通脹率控制目標(biāo)為1.0%，2015年為1.3%，2016年為1.6%，德拉基強(qiáng)調(diào)，若通脹率持續(xù)低于上述目標(biāo)，那么歐洲央行就會(huì)采取更多寬松政策措施來(lái)確保實(shí)現(xiàn)其“維系價(jià)格水平穩(wěn)定”的政策目標(biāo)，并將為此考慮一切可能的行動(dòng)。
　　此前，歐州央行的多位官員已經(jīng)在日內(nèi)就未來(lái)的政策前景發(fā)表了看法，其措辭總體偏向鴿派，均承諾歐洲央行有意愿也有能力在未來(lái)一旦確有需要時(shí)采取進(jìn)一步的強(qiáng)力政策寬松措施。這確實(shí)也在歐洲時(shí)段起到了打壓歐元匯價(jià)的作用。但事后的走勢(shì)變化狀況證明這一影響相當(dāng)短暫。
　　當(dāng)天稍早，歐洲央行管委、德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼(Jens Weidmann)指出，歐洲央行買(mǎi)進(jìn)銀行資產(chǎn)以擊退通縮，并非“毫無(wú)可能”。這顯示出德國(guó)央行在這個(gè)議題上的態(tài)度有所軟化。作為歐洲央行內(nèi)部強(qiáng)硬派的代表，魏德曼此前始終對(duì)歐洲央行采取更多寬松舉措的成效表示懷疑。在魏德曼講話之后，歐元兌美元一度跌破1.38。
　　歐洲央行管委會(huì)成員馬庫(kù)赫此后也表示，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)加劇，歐洲央行管委會(huì)大量成員都準(zhǔn)備在必要時(shí)采取果斷行動(dòng)。馬庫(kù)赫認(rèn)為，如果環(huán)境允許，就沒(méi)理由不支持歐洲央行實(shí)施量化寬松政策。
　　而對(duì)于歐洲央行可采取的另一寬松措施，即保證金存款負(fù)利率措施，也有歐洲央行官員表示了支持態(tài)度。管委會(huì)成員利卡寧則在3月25日表示，對(duì)他而言，負(fù)存款利率問(wèn)題已經(jīng)不再是充滿爭(zhēng)議的問(wèn)題；歐洲央行必須意識(shí)到極長(zhǎng)期通脹偏低的風(fēng)險(xiǎn)；雖然歐洲央行的利率已經(jīng)降至低位，但尚有其他政策工具可以。
　　另一位歐洲央行官員，意大利央行行長(zhǎng)維斯科也在周二發(fā)表講話稱，必須果斷處理歐元區(qū)物價(jià)預(yù)期過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)；歐元區(qū)物價(jià)預(yù)期預(yù)期可能突然出現(xiàn)變化，一旦這種情況發(fā)生，貨幣政策當(dāng)局就更加難以來(lái)修正這些問(wèn)題了。
　　鑒于歐洲央行的下一次會(huì)議將在下周四(4月3日)舉行，當(dāng)前如此多的歐洲央行官員集中發(fā)表寬松政策預(yù)期似乎暗示歐洲央行此后會(huì)有動(dòng)作，這本該對(duì)歐元匯價(jià)產(chǎn)生巨大的打壓，但實(shí)際的匯市走勢(shì)卻并非如此。事實(shí)上，在德拉基的講話結(jié)束之后，歐元就走上了反彈的通道。一方面，德拉基在講話中并未重復(fù)此前所承諾的會(huì)將政策與歐元匯價(jià)綁定的策略，這令投資者經(jīng)解讀后懷疑當(dāng)前的歐元匯價(jià)仍在歐洲央行所認(rèn)可的范圍內(nèi)，歐元因此上漲。
　　而德拉基此后更是強(qiáng)調(diào)，目前仍未見(jiàn)歐元區(qū)消費(fèi)者因?yàn)轭A(yù)期物價(jià)下降而推遲消費(fèi)的任何跡象，因此歐元區(qū)暫時(shí)仍不存在通貨緊縮的征兆，這也反過(guò)來(lái)證明了當(dāng)前仍未到歐洲央行需要采取更多寬松措施的“必要時(shí)刻”歐元匯價(jià)因此重歸堅(jiān)挺。而此前表態(tài)稱實(shí)施購(gòu)債措施并非不可能的魏德曼也強(qiáng)調(diào)此舉并非全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，這也令市場(chǎng)情緒發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析師錢(qián)德勒(Marc Chandler)指出，從當(dāng)前的匯市走勢(shì)狀況來(lái)看，歐洲央行官員的口頭干預(yù)措施的影響力正在進(jìn)一步下降，因?yàn)榇蠹叶荚谄诖龤W洲央行拿出真正落到實(shí)際的行動(dòng)，而非單單只是對(duì)未來(lái)政策前景的單純承諾。事實(shí)上，歐洲央行此前承諾的“購(gòu)債救市”行動(dòng)已停留在紙面上已經(jīng)有一年多，這也必然使其政策預(yù)期可信度大打折扣。而從近期的基本面消息背景來(lái)看，除非烏克蘭局勢(shì)再出現(xiàn)猝然急轉(zhuǎn)直下的狀況，否克歐元匯價(jià)就料能繼續(xù)保持堅(jiān)挺。
　　而近期以來(lái)，在烏克蘭危局，美聯(lián)儲(chǔ)將提前加息，以及歐洲央行將強(qiáng)化寬松這三重負(fù)面消息的共同影響之下，歐元匯價(jià)仍然異乎尋常地持穩(wěn)在高位水平，這確實(shí)是也令令市場(chǎng)投資者感到極度費(fèi)解。甚至，一些知名業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)也在此前被迫調(diào)整了對(duì)歐元兌美元匯價(jià)的中長(zhǎng)線預(yù)期，將原有的空頭倉(cāng)位平倉(cāng)正常。
　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)凱投宏觀(Capital Economic)指出，相比于上述負(fù)面消息的影響，歐元區(qū)經(jīng)常漲盈余的狀況對(duì)于歐元匯價(jià)的正面影響就更大。這才是令歐元匯價(jià)近期保持堅(jiān)挺的主因。但凱投宏觀也認(rèn)為，在歐元匯價(jià)持續(xù)高企的影響下，歐元區(qū)的出口市場(chǎng)將不可避免受到?jīng)_擊，這將使歐元區(qū)的經(jīng)常賬盈余出現(xiàn)下降，并物極必反地推動(dòng)歐元匯價(jià)走低。此外，歐元區(qū)周邊國(guó)家債市在此前大漲之后，進(jìn)一步上行的空間也將受限，這也將限制歐元匯價(jià)的進(jìn)一步升幅。
　　此外，全球發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減寬松政策力度的狀況下出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不穩(wěn)狀況，也令資金大量從這些國(guó)家出逃流入歐元區(qū)，特別是在西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁的情況下，從該國(guó)就近流入歐洲的大筆資金也起到了扶助推升歐元匯價(jià)的作用。但如果此后俄羅斯與烏克蘭局勢(shì)繼續(xù)惡化并波及歐元區(qū)的穩(wěn)定前景，那么歐元就會(huì)樂(lè)極生悲。事實(shí)上，從周二日內(nèi)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和加拿大總理哈珀嚴(yán)辭抨擊俄羅斯的行動(dòng)的狀況來(lái)看，東歐地緣政治危機(jī)或仍是歐元繼續(xù)上行道路上的攔路虎。
　　一些業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)也仍對(duì)歐元匯價(jià)前景繼續(xù)持看空立場(chǎng)。德國(guó)商業(yè)銀行分析師指出，仍然預(yù)計(jì)歐元兌美元會(huì)跌向2月低點(diǎn)1.3643，歐元兌美元已經(jīng)在過(guò)去24小時(shí)里強(qiáng)勁復(fù)蘇，但整體前景仍然偏負(fù)面，只有當(dāng)歐元兌美元向上突破1.3920，才意味著有望重返近期1.3948-1.395。
　　丹斯克銀行(Danske Bank)外匯分析師Stanislava Pravdova也總結(jié)了歐元當(dāng)前面臨的不利因素：首先，自然是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周利率決議后釋出的部分鷹派言論，這一行為令市場(chǎng)感到意外。其次，是市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，歐元凈多頭頭寸規(guī)模已升至2013年9月來(lái)高位。隨著美聯(lián)儲(chǔ)決議的公布，其中部分歐元多頭迅速了結(jié)，歐元多頭規(guī)模上升這一因素對(duì)歐元的支撐作用將逐步減弱。還有，就是歐洲央行上周五宣布了另一筆大額長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)的償還，這將在未來(lái)幾周對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性構(gòu)成壓力。市場(chǎng)流動(dòng)性的趨緊或逼迫歐洲央行在4月采取進(jìn)一步寬松措施。
　　而在下周歐元央行會(huì)期到來(lái)之前，預(yù)計(jì)歐元匯價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的震蕩波動(dòng)，任何偏向利多或者利空的消息都可能在市場(chǎng)上掀起更大的波瀾。