近日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)紛紛上漲，其中以焦炭、焦煤為代表的能源板塊充當(dāng)了此輪反彈的龍頭。
　　盡管?chē)?guó)內(nèi)期市出現(xiàn)了程度不同的反彈，但從中期角度看，反彈高度依然比較有限。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，3月份匯豐PMI主要分項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)下跌，其中3月份產(chǎn)出指數(shù)降至47.3，創(chuàng)18個(gè)月來(lái)最低，新訂單部分降至46.9，這是自去年8月以來(lái)的最低值；從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力看，1-2月全國(guó)固定資產(chǎn)投資額增速為17.9%，為2002年12月以來(lái)新低。
　　盡管近期來(lái)政府多次強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至降低民間資本投資準(zhǔn)入，加大對(duì)地鐵、環(huán)保和政策性公共住房的支出，但這些措施從出臺(tái)到見(jiàn)效還需要一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程，從目前態(tài)勢(shì)看，一季度GDP增速很有可能跌破7.5%的下限，甚至可能達(dá)到7.3%左右。
　　綜合上述分析，本人認(rèn)為，目前階段國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格不具備大幅上漲的條件，近期內(nèi)的上漲也只能看作是中期走勢(shì)中的一次反彈。具體操作上，建議場(chǎng)外資金繼續(xù)做空油脂類(lèi)期貨品種，如棕櫚油、菜油。白銀期貨短期內(nèi)下跌空間不大，建議場(chǎng)外資金在4000左右逢低買(mǎi)進(jìn)。