本周又是月初傳統(tǒng)的“超級(jí)周”，本周將有澳洲聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行兩大央行貨幣政策決議，鑒于歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者將尤其關(guān)注后者會(huì)否推出進(jìn)一步寬松舉措；在數(shù)據(jù)方面也是好戲紛呈，除了各國(guó)PMI數(shù)據(jù)之外，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)以及周五將有非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布，后者是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的決定性因素。面對(duì)如此眾多風(fēng)險(xiǎn)事件，本周匯市恐將迎來(lái)動(dòng)蕩的一周。

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)料按兵不動(dòng)

　　海外權(quán)威媒體近日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議將維持基準(zhǔn)利率不變。
　　20位受訪分析師全數(shù)認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲(chǔ)4月將維持隔夜拆款利率在2.50%不變。
　　受訪分析師中有四位認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)9月前料再度降息，4人預(yù)期加息；預(yù)估中值顯示澳洲聯(lián)儲(chǔ)隔夜拆款利率在2015年6月時(shí)為3.00%。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯(GlennStevens)此前表示，貨幣政策將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持穩(wěn)定。
　　近期接受彭博調(diào)查的32位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有6位預(yù)測(cè)澳洲聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)降低基準(zhǔn)利率。澳洲聯(lián)儲(chǔ)自去年8月以來(lái)一直維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低位2.5%不變。自2011年底以來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)已共計(jì)降息225個(gè)基點(diǎn)。
　　盡管越來(lái)越少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)將會(huì)恢復(fù)降息進(jìn)程，進(jìn)一步下調(diào)已經(jīng)處于紀(jì)錄低位的利率，但高盛(Goldman Sachs)和澳洲國(guó)民銀行(NAB)仍然堅(jiān)持這種預(yù)期。
　　西太平洋銀行(Westpac Banking Corp。)在2011年7月份率先預(yù)測(cè)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)當(dāng)前這輪降息周期，不過(guò)該行在3月17日改變?cè)撀?lián)儲(chǔ)還會(huì)進(jìn)一步降息的觀點(diǎn)。
　　盡管根據(jù)澳洲聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的本月政策會(huì)議紀(jì)要，其認(rèn)為有跡象顯示創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)的利率正在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但NAB認(rèn)為，資源行業(yè)投資低迷推升失業(yè)率的情況下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)還將下調(diào)利率。
　　NAB研究主管Peter Jolly表示：“礦業(yè)投資已經(jīng)見(jiàn)頂，非礦業(yè)領(lǐng)域的增長(zhǎng)能否抵消其負(fù)面影響仍存疑問(wèn)，尤其從就業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，更大的可能性依然是澳洲聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候有必要進(jìn)一步降息�！�

　　歐洲央行會(huì)否采取行動(dòng)？

　　歐洲央行管理委員會(huì)將于周四開(kāi)會(huì)。
　　盡管多數(shù)分析師預(yù)期該央行將維持利率不變，但它仍將糾結(jié)于如何應(yīng)對(duì)通脹率持續(xù)低于接近2%的目標(biāo)水準(zhǔn)的問(wèn)題。而歐元區(qū)3月通脹初值將在周一發(fā)布。
　　德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)初值年率上升0.9%，西班牙3月國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)初值創(chuàng)近四年半來(lái)最大按年跌幅。
　　分析師指出，這可能會(huì)讓歐元區(qū)整體通脹水平自2月的0.7%降至市場(chǎng)預(yù)估的0.6%以下，為2009年11月以來(lái)最低。
　　這也將是歐元區(qū)通脹率連續(xù)第六個(gè)月處于低于1%的“危險(xiǎn)區(qū)域”，不過(guò)歐洲央行可能將這歸因于能源和食品價(jià)格。即將到來(lái)的復(fù)活節(jié)假期也應(yīng)該會(huì)讓通脹率在4月反彈。
　　歐洲央行在最近一次月度會(huì)議上維持利率不變，且未祭出新舉措來(lái)提振脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基當(dāng)時(shí)暗示，央行要么按兵不動(dòng)，要么就在經(jīng)濟(jì)前景惡化時(shí)采取激進(jìn)舉措。這些舉措可能包括購(gòu)買(mǎi)銀行業(yè)貸款或其它資產(chǎn)。一貫反對(duì)量化寬松的德國(guó)央行上周改口，稱(chēng)可以考慮采取這些舉措。
　　目前，大多數(shù)分析師認(rèn)為歐洲央行將維持當(dāng)前政策立場(chǎng)。
　　花旗分析師Guillaume Menuet稱(chēng)：“我認(rèn)為現(xiàn)在還沒(méi)有足夠的理由促使歐洲央行在下周采取某些行動(dòng)。我們確實(shí)預(yù)計(jì)歐洲央行將在6月這么做，屆時(shí)將有更加清晰的5月通脹數(shù)據(jù)及歐洲央行新預(yù)估公布�！�
　　瑞士聯(lián)合銀行(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Reinhard Cluse上周三在寫(xiě)給客戶的建議中表示，歐洲央行將不會(huì)實(shí)施量化寬松政策(QE)。因?yàn)殡S著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，瑞銀“確信”QE政策不會(huì)實(shí)施。
　　以下是他給投資者的兩個(gè)理由：1.歐元區(qū)不會(huì)出現(xiàn)通縮；2.QE仍面臨操作上、法律上和政策上的障礙。
　　瑞銀預(yù)期央行將會(huì)保持基準(zhǔn)利率不變，但是央行可能會(huì)向歐元區(qū)釋放流動(dòng)性。
　　但高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dirk Schumacher上周表示，歐洲央行將在4月3日的央行會(huì)議上降低再融資利率和存款利率。
  　Schumacher稱(chēng)，央行在下次會(huì)議上調(diào)降利率的前提條件有兩個(gè)：1.3月份歐元區(qū)通脹進(jìn)一步下滑；2.歐元再度上升，歐元/美元接近1.40。

　　聚焦就業(yè)數(shù)據(jù)

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策周五將重新成為焦點(diǎn)，因當(dāng)日美國(guó)將公布3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和失業(yè)數(shù)據(jù)--這是決定美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債計(jì)劃速度的關(guān)鍵因素。
　　美國(guó)12月和1月非農(nóng)就業(yè)崗位增幅大幅放緩，為三年來(lái)最差表現(xiàn)，但受冬季極端天氣影響較大。
　　2月就業(yè)崗位增加17.5萬(wàn)個(gè)，表現(xiàn)不俗，即便天氣仍寒冷。
　　分析師平均預(yù)估3月就業(yè)崗位增加20萬(wàn)左右，但這是最難預(yù)估的數(shù)據(jù)之一。失業(yè)率料從2月的6.7%降至6.6%。

　　ING首席全球分析師Rob Carnell表示：“現(xiàn)在的情況不像剛進(jìn)入冬季時(shí)數(shù)據(jù)失真，因此如果該數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，將產(chǎn)生更大影響，”
　　隨著天氣的變暖和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷改善，投資者對(duì)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)估也更加樂(lè)觀。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)下周將公布的3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在17萬(wàn)人至20萬(wàn)人之間，更有甚者預(yù)期該數(shù)值將會(huì)達(dá)到25萬(wàn)人。
　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alexandra Estiot表示，盡管數(shù)據(jù)顯示美國(guó)產(chǎn)出指數(shù)有所下滑，但是調(diào)查仍顯示美國(guó)就業(yè)人數(shù)仍會(huì)強(qiáng)勁反彈。這可能是因?yàn)橥顿Y者并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳應(yīng)該被著重考慮，也加強(qiáng)了近期經(jīng)濟(jì)是受天氣影響的預(yù)期。
　　Markets.com首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Hubard表示：“過(guò)去一周的經(jīng)濟(jì)新聞支持經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)好轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。此前我們預(yù)期美國(guó)將會(huì)創(chuàng)造20萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但是隨著天氣因素的反轉(zhuǎn)3月份和4月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)在25萬(wàn)人左右，并且失業(yè)率會(huì)進(jìn)一步降至6.6%�！�
　　X-Trade Brokers金融分析師Adam Narczewski認(rèn)為：“3月份非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)表現(xiàn)良好，失業(yè)率將會(huì)維持在相同或者更低的水準(zhǔn)。我們預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)在18-20萬(wàn)人之間�！�
　　而且，許多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕松改弦更張。聯(lián)儲(chǔ)在之前三次會(huì)議上每次都將月度購(gòu)債規(guī)模削減100億美元，料在4月29-30日的會(huì)議上也將做出類(lèi)似的削減決定。
　　野村證券的Aichi Amemiya表示：“改變縮減購(gòu)債速度的門(mén)檻很高，就業(yè)增幅低于10萬(wàn)人才會(huì)改變這一速度�！�

　　其他需要關(guān)注的內(nèi)容

　　日本方面，本地時(shí)間4月1日開(kāi)始，消費(fèi)稅率將從5%上調(diào)至8%。由于上調(diào)前的最后需求已經(jīng)見(jiàn)頂，日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)有放緩之勢(shì)。
　　周二備受關(guān)注的日本央行短觀報(bào)告很可能顯示3月止的三個(gè)月當(dāng)中，企業(yè)信心連續(xù)第五季改善，不過(guò)預(yù)計(jì)4-6月可能有所下降。
　　在中國(guó)，官方制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI料證實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨減速。
　　上周匯豐(HSBC)和Markit Economics公布的PMI調(diào)查初值顯示，制造業(yè)活動(dòng)觸及八個(gè)月低點(diǎn)。預(yù)計(jì)官方PMI料自11月以來(lái)首次略微回升。
　　中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)上周表示，政府已經(jīng)做好了對(duì)降溫的經(jīng)濟(jì)提供支持的準(zhǔn)備。在看到第一季疲弱的表現(xiàn)后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%的官方目標(biāo)有些過(guò)高。