在監(jiān)管部門(mén)持續(xù)鼓勵(lì)分紅的政策引導(dǎo)下，一個(gè)囊括了一大批藍(lán)籌股的高股息率上市公司群體正在A股市場(chǎng)崛起。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至3月31日，在滬深兩市已披露2013年年報(bào)的1277家公司中，有982家公布了現(xiàn)金分紅預(yù)案，其中股息率超過(guò)一年期定期存款利率3.5%的公司達(dá)到60家，更有28家公司的股息率超過(guò)5%。
在長(zhǎng)江證券一位策略研究員看來(lái)，這些藍(lán)籌公司大手筆的現(xiàn)金分紅，一是可以增加市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，是市值管理的一個(gè)重要舉措；二是響應(yīng)監(jiān)管部門(mén)的號(hào)召，加大對(duì)投資者的回報(bào)；三是向市場(chǎng)宣示實(shí)力，因?yàn)橹挥姓嬲袑?shí)力的公司才有能力大比例派現(xiàn)。
三板塊齊集高派現(xiàn)公司
“存銀行不如買(mǎi)銀行股”。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，目前已有11家上市銀行披露分紅預(yù)案，四大行的股息率均超過(guò)7%，其中中國(guó)銀行7.6%、工商銀行7.56%、建設(shè)銀行7.52%、農(nóng)業(yè)銀行7.26%。此外，交通銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、中信銀行的股息率也均超過(guò)5%。
如此，在股息率超過(guò)5%的28家公司中，銀行占了9席，比例超過(guò)30%，凸顯了銀行作為目前A股市場(chǎng)核心板塊的地位。
另一個(gè)高比例派現(xiàn)的板塊是電力板塊，其中華能?chē)?guó)際的股息率達(dá)到7.65%，華電國(guó)際為7.33%，寶新能源和國(guó)電電力也均超過(guò)5%。在煤價(jià)大幅下跌的2013年，電力股尤其是火電股賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，用高比例的派現(xiàn)回報(bào)股東應(yīng)在預(yù)料之內(nèi)。
高速公路板塊也有三家公司的股息率超過(guò)5%，分別是寧滬高速、皖通高速和山東高速，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省穩(wěn)步增長(zhǎng)的“過(guò)路費(fèi)”為三家公司業(yè)績(jī)提供了充分的保障。事實(shí)上，該板塊歷年來(lái)分紅均較優(yōu)厚，這與其股東結(jié)構(gòu)和行業(yè)負(fù)債率等特性有關(guān)。
數(shù)行業(yè)龍頭“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”
除銀行、電力、高速公路板塊外，還有數(shù)個(gè)行業(yè)板塊的龍頭公司獨(dú)領(lǐng)“風(fēng)騷”，以高比例派現(xiàn)證明自己的行業(yè)地位。
在龐大的房地產(chǎn)行業(yè)中，目前股息率超過(guò)5%的僅有萬(wàn)科A一家。公司總經(jīng)理郁亮表示，股價(jià)低迷時(shí)，豐厚的分紅也是市場(chǎng)信心的重要來(lái)源。依靠質(zhì)量效益型的內(nèi)生增長(zhǎng)模式，萬(wàn)科已經(jīng)能通過(guò)自身積累支持發(fā)展需要，也有能力響應(yīng)一部分投資者加大分紅的呼聲。
同樣，中國(guó)神華是目前采掘行業(yè)中唯一一家股息率超過(guò)5%的公司。作為國(guó)內(nèi)最大的煤炭企業(yè)，中國(guó)神華2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)456.8億元，雖同比下滑5.8%，但仍強(qiáng)于行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)。金屬非金屬板塊的福耀玻璃情況類(lèi)似，盡管玻璃行業(yè)普遍不景氣，但公司借助高附加值產(chǎn)品，與同行拉開(kāi)了較大的差距。
此外，服裝行業(yè)的雅戈?duì)�、電子行業(yè)的生益科技、造紙行業(yè)的晨鳴紙業(yè)、零售板塊的廣州友誼，以及其他制造行業(yè)的偉星股份，作為各自行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，股息率均超過(guò)了5%。
高派現(xiàn)動(dòng)機(jī)各有不同
“可以看到，股息率高的一些企業(yè)，仍然是大型國(guó)企，這與目前監(jiān)管部門(mén)的政策引導(dǎo)有關(guān)。”前述券商研究員表示，以四大銀行為例，高比例派現(xiàn)的最大受益者自然是匯金公司，匯金又可以拿這些錢(qián)來(lái)增持公司股票，體現(xiàn)的是匯金公司的戰(zhàn)略安排；而高速公司歷年的分紅都不低，是為股東創(chuàng)造現(xiàn)金流的重要手段。
“真正值得投資者關(guān)注的，還是那些行業(yè)龍頭公司，特別是民營(yíng)性質(zhì)的，這些公司的派現(xiàn)體現(xiàn)了對(duì)所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷。不過(guò)，有些公司分紅是為了大股東的資金需求�！痹撗芯繂T進(jìn)一步分析了高派現(xiàn)背后的動(dòng)機(jī)。
以萬(wàn)科為例，公司2010年至2012年的年度每股派息分別為0.10元、0.13元、0.18元，2013年突增至0.41元。有機(jī)構(gòu)就此分析指出，高比例派現(xiàn)表明萬(wàn)科將告別大幅擴(kuò)張，這是其對(duì)行業(yè)前景展望后的一個(gè)態(tài)度。據(jù)公開(kāi)信息，多家在香港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司2013年度都推出了優(yōu)厚的派現(xiàn)方案。
雖然貴州茅臺(tái)每10股派現(xiàn)43.74元，但其股息率僅有2.87%，派現(xiàn)比例在連續(xù)增長(zhǎng)13年之后首次出現(xiàn)下滑，體現(xiàn)了公司在行業(yè)調(diào)整背景下選擇保留更多現(xiàn)金的策略。
雙匯發(fā)展近兩年派現(xiàn)比例一直較高，其背景是大股東萬(wàn)洲國(guó)際正籌劃上市，且萬(wàn)州國(guó)際此前因并購(gòu)有大量的貸款需要償還。同時(shí)攤低前期融資過(guò)程中部分參與定增的股東的成本，為后續(xù)的減持做準(zhǔn)備。
當(dāng)然，也有公司實(shí)施高比例派現(xiàn)是為了讓高管不減持。記者在采訪中了解到，一家公司的核心高管普遍持有股份，公司董事長(zhǎng)同時(shí)也是公司實(shí)際控制人在內(nèi)部會(huì)議上就提出，在目前市場(chǎng)不好的情況下，高管不要輕易減持公司股份，“我們每年保證一定比例的分紅，這個(gè)分紅絕對(duì)可以滿(mǎn)足你們正常的資金需求�！�